2026年，現實世界資產代幣化已從概念驗證階段邁入規模化擴張的關鍵時期。截至2026年6月30日，不含穩定幣的公開分發RWA市場規模達到326.5億美元，較年初成長約50.7%。若納入更廣泛的統計口徑，包括機構內部型資產在內，代幣化RWA市場總規模已突破600億美元。然而，市場規模的快速擴張並未自動轉化為鏈上活躍度——一份由BeInCrypto Research與rwa.xyz聯合發布的報告顯示，在追蹤的超過7,000種代幣化產品中，價值超過10萬美元的1,289項資產裡有910項在典型週內沒有任何鏈上轉帳紀錄，這些沉寂資產占總價值的56%。
這一數據揭示了一個核心命題：資產代幣化只是起點，真正的價值釋放取決於基礎設施能否讓這些資產在鏈上「活起來」。 從資產上鏈到鏈上應用生態的建構，正在成為下一代數位資產基礎設施的核心敘事。本文將從市場規模、趨勢演變與基礎設施演進三個面向，解析這一進程的邏輯與路徑。
RWA代幣化市場：規模、結構與成長邏輯
市場規模的多維透視
不同統計口徑下的RWA市場規模數據存在顯著差異，這並非統計誤差，而是源於對「代幣化資產」定義的分歧。狹義口徑通常排除穩定幣與回購協議，聚焦於公開分發型資產；廣義口徑則納入機構內部型資產映射。理解這一差異，有助於更準確地把握市場的真實面貌。
截至2026年6月30日，不含穩定幣的公開分發RWA市場規模為326.5億美元。資產持有人數量從年初的57.9萬增至94.7萬，半年成長約63.6%。若將機構內部型市場納入統計，代幣化RWA總規模在2026年5月已達到約600億美元。
從資產結構來看，美國國債仍是市場的核心基石。2026年上半年，代幣化美國國債規模從90.7億美元增至148.2億美元，增幅約63.4%，在公開分發RWA市場中占比約45.4%。同時，代幣化股票成為上半年最重要的用戶成長入口——規模從6.7億美元增至18.0億美元，持有人數量從12.2萬增至39.5萬。a16z的分析指出，截至2026年6月底，全球代幣化股票總市值達17億美元，較一年前的3.29億美元成長超過5倍，且大部分增量來自新上鏈的資產而非存量代幣的價格上漲。
成長驅動因素
RWA代幣化市場的快速擴張由多重因素共同推動。首先是穩定幣作為「鏈上現金」的成熟。穩定幣總市值在2026年上半年基本穩定在約3,000億美元附近，持有人數量從2.07億增至2.70億。穩定幣驗證了鏈上價值轉移的產品市場契合度，為資金流向代幣化資產奠定了基礎。其次是傳統金融機構的深度參與。貝萊德、摩根大通、紐約梅隆銀行等機構正將代幣化納入策略重點。調查顯示，84%的金融機構已將資產代幣化列為策略重點。第三是監管框架的逐步明確。歐洲MiCA過渡期結束後持牌機構總數增至294家；英國金融行為監管局（FCA）正在推進的代幣化諮詢程序預計將在2026年提供更明確的監管指引。
從「資產上鏈」到「資產可用」：基礎設施成為關鍵瓶頸
活躍度困境
市場規模的高速成長與鏈上活躍度的低迷形成了鮮明對比。BeInCrypto Research的報告顯示，在1,289項價值超過10萬美元的代幣化資產中，僅有379項在典型週內有過鏈上轉帳紀錄。即便在活躍資產中，活動也高度集中於少數頭部產品——僅62項資產就占據了近88%的市場價值。更值得關注的是，在約300億美元的總代幣化RWA中，僅有約25億美元被實際用於開放式DeFi借貸，占比不足10%。
這一數據並非意味著代幣化本身失敗。部分資產類別——如美國國債產品與私募信貸工具——天然具有低換手率特徵，持有者購買這些資產是為了取得穩定收益而非頻繁交易。然而，報告同樣指出，許多代幣化資產目前更像是「數位所有權紀錄」，而非具備深度二級市場的活躍金融工具。
從「發行」到「效用」的範式轉移
產業共識正在發生轉變。2026年最核心的代幣化趨勢已不再是資產創建，而是資產效用。SCB 10X的研究指出，代幣化資產需要能夠作為抵押品運作、融入資金管理流程、高效結算、支持機構託管，並在受監管的金融基礎設施中流轉。發行一項代幣化資產在技術上已日趨標準化，真正的挑戰在於確保該資產能夠在現有金融工作流程中運作。
這一轉變意味著市場正從「一切皆可代幣化」的敘事，轉向「什麼使代幣化具有價值」的務實追問。正如QCP Group業務負責人Eugene Kwok所觀察的：「代幣化一項非流動性資產並不會自動創造買家。」技術可以改善結算效率、透明度和可存取性，但無法憑空製造投資者需求。代幣化的價值在於讓已有機構需求的資產實現更便宜的結算，而非創造新的買家。
下一代基礎設施的建構路徑
支付與結算層的升級
代幣化資產的流通與效用發揮，有賴於底層支付與結算基礎設施的支撐。傳統支付系統中存在的數據孤島、驗證成本高企以及跨機構協作效率低等問題，構成了資產上鏈後流動的天然障礙。
KONET Network的定位正是針對這一痛點展開的探索。作為一條面向支付場景建構的Layer-1區塊鏈，KONET透過穩定幣結算、鏈上收據系統和高效能交易處理能力，為企業和個人提供透明、可驗證且低成本的數位支付基礎設施。其採用EVM相容架構與驗證者治理機制，並引入了基於EIP-1559的費用模型，透過費用燃燒機制將部分網路手續費從流通中移除，使代幣經濟與網路實際使用量形成關聯。
從生態構成來看，KONET由主網、原生代幣KONET、鏈上收據系統、錢包服務、跨鏈基礎設施以及KONET LAB開發平台等組件構成。截至2026年，KONET已發展出約80個DApp及一個活躍的開發者社群。這種圍繞支付場景建構的專用基礎設施，與通用型公鏈形成差異化定位——它更關注支付場景中的數據流轉、資金結算以及企業應用需求。
合規與互操作性
基礎設施的另一個關鍵面向是合規與互操作性。跨鏈互操作性同樣構成挑戰。正如Freshfields所指出的，隨著代幣化貨幣市場基金成為穩定幣儲備資產，監管機構正日益關注互操作性風險。法律明確度、跨鏈互操作性與統一身分體系，仍是代幣化市場擴展的關鍵前提。
從基礎設施到應用生態
基礎設施建設的最終目標是催生應用生態。當前，RWA代幣化已成為2026年Web3中最受關注的領域之一——數據顯示，在超過200家Web3新創公司中，29%專注於RWA和代幣化，已超越DeFi的23%。
在應用層面，代幣化資產正逐步從單純的持有生息工具，向可交易、可抵押、可組合的鏈上金融模組演進。2026年6月，代幣化股票月度鏈上轉帳總額達92.2億美元，較去年同期的5,300萬美元增幅超過170倍。DTCC在Digital Asset的Canton網路上完成了首批代幣化國債和股票的即時交易，計劃於2026年10月全面推出服務，接入DTC託管的約114萬億美元資產。Robinhood亦在主網上線了自有區塊鏈，將傳統市場、加密貨幣與RWA整合於同一開放網路。這些進展表明，基礎設施的完善正在推動代幣化資產從「數位紀錄」向「可用的金融工具」轉變。
結語
2026年的RWA代幣化市場正處於一個關鍵的轉折點。市場規模已突破600億美元，傳統金融機構加速入場，監管框架逐步成型。然而，56%的代幣化資產缺乏鏈上活躍度、不足10%的價值流入DeFi生態的現實表明，資產上鏈本身並不自動創造流動性或效用。
下一階段競爭的核心，將從「誰能發行更多代幣化資產」轉向「誰能為這些資產提供可用的基礎設施」。支付結算層的效率、合規架構的靈活性、跨鏈互操作性的完善，以及應用生態的豐富程度，將共同決定代幣化資產能否真正從「數位所有權紀錄」進化為「活躍的鏈上金融工具」。以KONET為代表的支付基礎設施專案，以及更廣泛的Web3基礎設施層，正在為這一進程鋪設底層軌道。當基礎設施的「路」修通之後，代幣化資產的「車」才能真正跑起來。
FAQ
問：什麼是RWA代幣化？
RWA（現實世界資產）代幣化是指將股票、債券、不動產、大宗商品等傳統資產的ownership或收益權，透過區塊鏈技術轉化為可程式化的數位代幣。其核心價值在於提升資產流動性、降低交易與結算成本、實現部分所有權分割，並打通傳統金融與DeFi之間的價值通道。
問：2026年RWA代幣化市場的規模有多大？
截至2026年6月30日，不含穩定幣的公開分發RWA市場規模為326.5億美元。若納入機構內部型資產，代幣化RWA市場總規模在2026年5月已達到約600億美元。不同統計口徑下的數據差異主要源於對「代幣化資產」定義範圍的不同。
問：為什麼大量代幣化資產缺乏鏈上活躍度？
BeInCrypto Research的報告顯示，56%的代幣化資產在典型週內沒有任何鏈上轉帳紀錄。部分原因在於美國國債與私募信貸等資產類別天然具有低換手率特徵，持有者追求穩定收益而非頻繁交易。更根本的原因在於，當前基礎設施尚不足以支持代幣化資產的廣泛流轉、結算與合規使用。
問：Web3基礎設施在RWA生態中扮演什麼角色？
Web3基礎設施是連接代幣化資產與鏈上應用生態的底層支撐，涵蓋支付結算層、合規框架、跨鏈互操作性、託管方案等關鍵模組。沒有完善的基礎設施，代幣化資產只能作為「數位所有權紀錄」存在，難以真正融入金融工作流程並發揮實際效用。
問：KONET在RWA基礎設施中的定位是什麼？
KONET是一條面向支付場景建構的Layer-1區塊鏈，透過穩定幣結算、鏈上收據系統和高效能交易處理能力，為RWA資產的鏈上流轉提供透明、可驗證且低成本的支付基礎設施。其EVM相容架構與EIP-1559費用模型，旨在使代幣經濟與網路實際使用量形成關聯。
