Gate Ventures 本週加密市場動態（2026年6月15日）

摘要

週後段的停火消息引發一輪急遽的空頭回補反彈，完全收復道瓊指數週中953點的跌幅，標普500本週基本持平，微跌0.12%。
供給端引發的能源擠壓將整體CPI推升至4.2%，核心CPI維持在2.9%。聯準會按兵不動，並將年底利率點陣圖中值上調至具緊縮性的5.1%。
以伊停火預計將重新打通霍爾木茲海峽，有望壓縮石油風險溢價，並緩解全球央行面臨的成本推動型通膨壓力。
STRC持續以較面值約5%的折價交易，市場正等待Strategy下一次月度股息重設，以及可能為回歸面值而進行的調整。
隨著美國對前沿AI模型的出口限制使去中心化AI的關注度上升，Bittensor（TAO）從中受益，市場注意力轉向無需許可的替代方案。
日本加密法案取得進展，為現貨加密ETF及稅制改革鋪平道路。
CFTC提出一項框架，將體育賽事合約界定為受監管的衍生品，而非賭博。
EDGE Markets完成2,920萬美元A輪融資，用於為預測市場搭建支付與結算基礎設施。
Morpho完成1.75億美元融資，估值最高達20億美元，用於擴展其鏈上信貸基礎設施。
Digital Asset完成3.55億美元融資，以加速Canton Network在資本市場的應用落地。

宏觀概覽

停火反彈抵消聯準會鷹派利率前景與高於預期的整體通膨

上週美股劇烈震盪，市場參與者需同時消化高風險的通膨數據與突發的地緣政治變化。週中市場恐慌情緒發酵，受高於預期的消費者物價數據及中東衝突升級的擔憂驅動，道瓊工業平均指數一度暴跌953點。然而，週五一則重大突破性消息公布後，市場情緒急遽反轉，交易趨於穩定。空頭回補與強勁的紓困性反彈席捲華爾街，推動基準指數標普500幾乎收復全部失地，在動盪的一週後以微跌0.12%基本持平作收。此次快速反彈顯示，股票市場對地緣政治風險溢價與貼現率衝擊仍高度敏感，而非源於國內成長的結構性惡化。

在對抗頑固物價壓力的宏觀戰役中，5月消費者物價指數（CPI）年增率加速攀升至偏高的4.2%，構成一次挫折。此次超預期上行主要反映中東地緣衝突加劇所引發的能源價格劇烈擠壓。相較之下，剔除波動較大的食品與能源成本後的核心通膨指標，年增率為較為溫和的2.9%，恰好符合市場普遍預期。整體與核心數據之間不斷擴大的差距，印證了當前供給側成本推動型衝擊正主導通膨格局。這一不利進展加劇了市場的普遍擔憂，即整體通膨將維持令人不安的黏性，使貨幣政策正常化的近期路徑更趨複雜。

聯準會維持基準利率不變，同時大幅調整其宏觀經濟預測，進一步強化市場的鷹派基調。更新後的點陣圖顯示決策者立場明顯轉鷹，目前預期至2026年底利率中值將維持在5.1%附近。這一修正後的前景意味著降息次數將遠少於市場參與者此前的預期。在新聞發布會上，聯準會強調，在轉向貨幣寬鬆之前，仍需對通膨持續下行趨勢抱有更大信心。此一緊縮立場表明，借貸成本將在更長時間內維持高檔，以有效冷卻總需求並錨定長期物價預期。

地緣政治格局劇烈轉變，川普總統宣布以色列與伊朗達成全面徹底停火。這一歷史性突破直接作用於關鍵能源通道，市場預期至關重要的霍爾木茲海峽將向全球航運完全重新開放。受此重大降溫影響，全球原油基準應聲上漲——隨著該協議有望瓦解嚴峻的成本推動型通膨風險溢價，WTI原油下行至約其峰值的90.54%（或特定目標區間），布蘭特原油則在相對93.09%附近企穩。

下週市場焦點將轉向重要的國內需求指標，包括5月零售銷售與工業生產數據，以評估美國消費者的內在健康狀況。市場參與者將著重對照5.1%的鷹派年底點陣圖來解讀這些經濟數據，以判斷緊縮性的借貸成本是否正在為經濟降溫。此外，交易者將密切關注中東停火的持續性，因為任何意外破裂都將立即重新點燃能源市場的波動。(1)

DXY

美元指數上週早段展現強勁上行動能，隨後回吐部分漲幅、收低作收。DXY指數開盤於100.07，在消費者物價數據高於預期後一度突破100關口，但隨著中東達成重大停火協議、避險貨幣的迫切防禦性需求降溫，美元指數轉跌、收報99.86。儘管出現此番戰術性獲利了結，美元基本面仍受到聯準會鷹派點陣圖預測的支撐。(2)

US 10-Year and 30-Year Bond Yields

美國國債殖利率自週內高點出現溫和回落，因地緣政治緊張局勢驟然降溫引發債券買盤湧入。10年期國債殖利率從4.536%的開盤水準回落至較低區間，30年期殖利率亦自4.999%的開盤點位走軟。然而，更新後點陣圖所勾勒的貨幣政策路徑為殖利率提供了堅實的結構性底部，抑制了整條殖利率曲線出現更深度的回調。(3)

Gold

黃金價格上週延續近期跌勢，因宏觀層面的拋售壓過了傳統的通膨避險需求。金價開盤於4,337.10美元，下探至4,222.00美元附近，呈現明顯回落。歷史性的停火突破有效剝離了能源與大宗商品渠道中關鍵的地緣政治戰爭風險溢價，與此同時，美國居高不下的實質殖利率持續壓縮持有無息實體資產的戰術吸引力。(4)

加密市場概覽

主流資產

BTC Price

ETH Price

ETH/BTC Ratio

上週BTC上漲3.8%，ETH上漲2.1%。儘管兩者均有所反彈，ETH/BTC比價仍持續走低，全週下跌1.7%。

現貨BTC ETF再錄得3.158億美元淨流出，延續近期的資金撤出趨勢。現貨ETH ETF同樣出現1,490萬美元淨流出。(5)

市場情緒仍牢牢處於「極度恐慌」區間，恐懼與貪婪指數較前一週的8小幅回升至20。(6)

總市值

Crypto Total Marketcap

Crypto Total Marketcap Excluding BTC and ETH

Crypto Total Marketcap Excluding Top 10 Dominance

上週加密貨幣總市值上漲2.9%。剔除BTC與ETH後的市值成長1.4%，而剔除前十大幣種後的山寨幣市場上漲2.1%。

整體而言，這反映出上週大幅拋售後的溫和反彈，但廣義山寨幣市場的復甦力道仍相對疲弱。

STRC表現

STRC上週錄得8.88億美元交易量，儘管已連續第四週低於面值交易。(7)

在週一除息日到來之前，這檔優先股已連續第二週維持在較面值約5%的折價區間，而Strategy月底的股息重設決定仍懸而未決。

市場仍在討論Strategy是否會上調股息率，以使STRC回歸面值。就目前而言，該折價似乎主要由兩個因素驅動：尚未派發的股息，以及圍繞重設決定後股價能否最終回歸面值所產生的不確定性溢價。

在比特幣財庫類優先證券中，STRC上週占總交易量的80.4%，高於前一週的78%。規模第二大的是Strive旗下的SATA，占比12%。

SATA在比特幣財庫類優先證券中持續占據相當可觀的份額。受其較高的13%股息收益率支撐，其股價始終維持在接近面值的水準。

Strategy以平均每枚65,332美元的價格購入1,550枚比特幣，耗資約1.01億美元，使其總持倉增至845,256枚BTC。在此次購買的同時，Strategy將現金儲備增加1億美元至10億美元，以增強流動性、支援優先股的股息支付義務。(8)

前30大加密資產表現

Source: Coinmarketcap and Gate Ventures, as of 15th June 2026

上週前30大加密貨幣平均下跌3.4%，其中Bittensor、ZCash與Monero表現尤為突出，跻身少數錄得上漲的資產之列。

Bittensor上週飆升31.5%，此前據報導美國商務部限制了外國對Anthropic最先進AI模型的訪問，強化了「中心化AI訪問可能受政府行動制約」這一市場敘事。

此舉強化了Bittensor作為去中心化、無需許可AI網路的投資邏輯——這類網路無法被單一公司或司法管轄區關閉，從而推動資金輪動流入TAO。(9)

Zcash上週上漲11%，此前開發者修復了Orchard資金池的一個關鍵漏洞，該漏洞原本可能被用於無限量偽造ZEC。

在Anthropic旗下Claude Mythos進行後續審計、未發現該協議存在其他關鍵漏洞後，市場情緒進一步改善，對網路安全的擔憂有所緩解。(10)

加密產業重點動態

韓國LG集團與Arbitrum進軍6,790億美元廣告市場，推出基於區塊鏈的方案

韓國LG集團與Arbitrum正合作搭建一個基於區塊鏈的廣告網路，瞄準全球數位廣告市場——該市場2025年規模估計達6,790億美元。該網路將利用Arbitrum構建一個共享資料庫，用於廣告庫存、廣告投放及客戶互動追蹤，使廣告主與發布商能以更透明的方式交易，同時降低對傳統廣告技術中介的依賴。LG正評估是否於2026年將該服務推向市場，此舉是該公司在此前NFT與錢包專案之外，進一步探索企業級區塊鏈應用場景的一部分。(11)

日本加密法案取得進展，鋪平ETF與稅制改革之路

據報導，日本眾議院通過一項法案，將加密資產納入《金融商品交易法》監管範疇，使其在監管待遇上更接近股票與債券。該項改革可能引入更嚴格的交易規則、資訊揭露要求、內線交易限制以及對交易所更強的監管，同時有望為加密ETF在日本落地打開大門。該法案預計在參議院通過後於2027年生效，而擬議中的稅制改革則可能於2028年將加密資產資本利得稅從最高55%下調至20%的統一稅率。(12)

CFTC提出框架，將體育賽事合約與賭博區別對待

CFTC（美國商品期貨交易委員會）為預測市場提出新規，擬允許多類基於體育的賽事合約，同時限制可能引發操縱風險的市場。該框架將體育合約在聯邦法律下界定為「博彩」（gaming），但指出，基於綜合結果的合約——例如最終比分、勝負戰績及賽季統計數據——仍可透過價格發現服務於公共利益。選舉類合約則不會被歸類為博彩，這有望為Kalshi、Polymarket等平台降低監管不確定性；與此同時，所有合約仍須依據CFTC的公共利益標準接受逐案審查。(13)

主要風險投資交易

Digital Asset融資3.55億美元，加速Canton Network在資本市場的應用

Canton Network區塊鏈的開發商Digital Asset完成3.55億美元融資，本輪由a16z crypto領投，多家大型金融機構參與，包括法國巴黎銀行（BNP Paribas）、Citadel Securities、DRW、與高盛相關的投資方、匯豐（HSBC）、納斯達克支持的參與方以及Tradeweb。該筆資金將用於支持Canton的擴展——這是一套面向受監管金融市場、具備隱私功能的區塊鏈基礎設施，可支援代幣化、抵押品流轉、結算與支付等應用場景。本輪融資此前已有報導稱Digital Asset的目標估值約為20億美元。(14)

Morpho融資1.75億美元，估值最高達20億美元，擴展鏈上信貸基礎設施

Morpho完成1.75億美元融資，本輪由Paradigm、a16z crypto與Ribbit Capital聯合領投，使這一去中心化借貸協議的估值最高達20億美元。該協議提供基於區塊鏈的借貸基礎設施，使機構、金融科技公司、交易所及資產管理機構能夠創建並管理客製化的信貸市場，目前其網路存款總額已超過110億美元。這筆新資金將用於加速Morpho打造「開放信貸網路」的願景，推動機構對鏈上借貸的採用，並將該協議定位為全球信貸市場的基礎性基礎設施。(15)

EDGE Markets完成2,920萬美元A輪融資，為預測市場搭建支付與結算基礎設施

EDGE Markets完成2,920萬美元A輪融資，本輪由CoinFund領投，Indicator Ventures、Mantis VC、StepStone Group與Bullpen Capital參與。該公司為預測市場、博彩平台及數位資產市場提供銀行、支付與結算基礎設施。這筆新資金將支援EDGE Pro與EDGE Connect的推出——前者是一個面向在受監管預測市場進行交易的機構做市商的銀行平台，後者則是一條即時支付通道，旨在降低結算摩擦、提升整個預測市場生態的資本效率。(16)