Name: Gate: Trade BTC & ETH
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摘要

美國股市主要指數多數收漲：標準普爾500指數上漲1.2%，收於7,575.39點；納斯達克綜合指數上漲1.7%，收於26,281.61點，漲勢主要由大型科技股帶動；道瓊工業平均指數下跌0.5%，收於52,956.00點。
美國服務業景氣度持續擴張，已連續第24個月成長，ISM服務業PMI報54.0。成屋銷售較前月下滑2.4%，但成屋中位售價升至440,600美元，創歷史新高，顯示住房可負擔性壓力仍未緩解。
地緣政治風險顯著升溫：停火協議破裂引發大規模空襲，推升布倫特原油期貨大漲9.3%，收於每桶76.01美元；值得注意的是，黃金避險特性未能發揮，下跌1.0%，收於4,119.00美元/盎司。
Robinhood Chain 成長動能強勁，上線兩週內總鎖倉價值（TVL）突破1.32億美元，日活躍用戶（DAU）創下21.7萬歷史新高，鏈上流動性主要由 Morpho 與 Uniswap 提供。
Swift 正式推出基於區塊鏈的共享帳本，聯合17家全球銀行啟動代幣化存款試點，標誌機構級結算基礎設施建設邁出實質性一步。
韓國支付巨頭 Toss 宣布與 Optimism 合作，試點韓元錨定穩定幣基礎設施，合規穩定幣在亞太市場布局持續加速。
Gauntlet 完成 1.25億美元融資，由 SBI Holdings 投資，資金將用於擴展其機構級 DeFi 金庫（Vault）業務，展現機構資本對鏈上資產管理賽道的持續投入。

宏觀概覽

科技股強勢領漲成長型指數，中東衝突再起與美聯儲鷹派分歧升溫

本週美股呈現明顯分化格局：機構資金大幅增持人工智慧相關大型科技股，與週期類板塊普遍拋售形成鮮明對比。基準標準普爾500指數上漲1.2%，收於7,575.39點；成長型的納斯達克綜合指數上漲1.7%，收於26,281.61點，兩大指數均連續第二週收漲。SK海力士（SK Hynix）完成大規模上市，募資達265.1億美元，成為近年最大規模的外國企業首次公開募股（IPO）之一，顯著提振科技板塊情緒。對比之下，以價值股為主的道瓊工業平均指數下跌0.5%，收於約52,956.00點，終結先前連續四週的漲勢；小型股表現落後，羅素2000指數回落至2,977.81點。

美國經濟基本面持續展現韌性，非製造業維持擴張態勢。ISM服務業PMI由上月的54.5小幅回落至54.0，已連續第24個月擴張；標準普爾全球服務業PMI則升至51.2。然而，住宅房地產領域結構性壓力依然明顯：成屋銷售較前月收縮2.4%，但全國成屋中位售價升至440,600美元，再創歷史新高。同時，當週初領失業金人數減少2,000人，降至21.5萬，印證勞動市場仍然緊俏。

貨幣政策層面的分歧在7月8日公布的6月會議紀要後進一步加劇。在新任主席領導下，委員會以11比1投票決定將聯邦基金利率維持在3.50%至3.75%區間，但內部對通膨壓力持續性的分歧十分明顯。由於核心消費者價格仍顯著高於2.0%的長期目標，官員們大幅刪除明確的前瞻指引及傳統溝通指標。這一政策分裂顯示，未來升息傾向正在上升。

中東脆弱的停火協議破裂並演變為直接軍事衝突後，地緣政治風險溢價在國際大宗商品市場全面飆升。在伊朗導彈襲擊商業油輪及軍事基地後，美國政府宣布停火正式終止並發動報復性打擊。局勢嚴重升級立即引發市場對能源供應中斷的擔憂，推升布倫特原油上漲9.3%，由每桶69.56美元升至76.01美元。值得注意的是，現貨黃金反而下跌1.0%，收於4,119.00美元，顯示交易員更重視央行鷹派立場下的收益率預期，而非戰爭避險溢價。

展望下週，市場參與者將密切分析陸續公布的經濟數據，以便在7月下旬政策會議前調整貨幣政策部位。宏觀議程焦點為關鍵的7月CPI報告，以及隨後的PPI和零售銷售數據，用以評估核心消費韌性。此外，全球投資人也將關注即將公布的歐元區CPI數據，並審視新任央行主席首次國會證詞，以尋找明確的利率線索。(1)

DXY

上週美元指數呈現區間震盪，開於99.54，收於100.97，較開盤水平上漲1.44%。儘管中東衝突急劇升級，但市場對美元避險需求仍然有限。這種相對平穩的運行軌跡，反映美國國內債券收益率上升與全球避險情緒間的微妙宏觀平衡，資金因此分散配置於多種防禦型貨幣。(2)

US 10-Year and 30-Year Bond Yields

上週美國國債收益率全面大幅上升，呈現明顯的熊市陡峭化（bear steepening）結構。長端借貸成本顯著攀升：10年期收益率上升9個基點，收於4.56%；30年期收益率上升7個基點，突破5.06%這一關鍵心理關口。此輪鷹派重定價的主要驅動因素，來自FOMC會議紀要揭示的內部分歧，以及新任領導層明確刪除前瞻指引的舉措。(3)

Gold

上週黃金價格走低，開於每盎司4,174.96美元，收於4,120.35美元，週內下跌1.31%。儘管中東衝突進一步惡化，黃金卻未能觸發實質避險行情。反而因債券收益率上升與美聯儲鷹派立場，無息資產吸引力顯著下降，金價因此承受較大壓力。(4)

加密市場概覽

主流資產

BTC Price

ETH Price

ETH/BTC Ratio

本週BTC整體走勢平淡，小幅上漲0.2%；ETH表現相對較佳，錄得1.2%漲幅。ETH/BTC比率同步上升0.93%，顯示ETH展現溫和的相對強勢。

資金流方面，現貨BTC ETF終結連續八週淨流出，錄得1.974億美元淨流入；現貨ETH ETF同樣需求強勁，吸引8,440萬美元淨流入。(5)

市場情緒小幅改善，恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）升至28，仍處於「恐懼」區間。(6)

總市值

Crypto Total Marketcap

Crypto Total Marketcap Excluding BTC and ETH

Crypto Total Marketcap Excluding Top 10 Dominance

本週加密市場總市值基本持平，微漲0.3%。剔除BTC與ETH後市值上漲1.2%；而剔除前十大幣種後更廣泛的山寨幣市場則下跌1.6%。

Robinhood Chain上線兩週內已累積1.32億美元TVL，其中Morpho與Uniswap貢獻大部分流動性；7月9日，其日活躍用戶創下21.7萬歷史新高。(7)

STRC表現

上週STRC錄得4.53億美元成交量，價格連續第七週低於面值，維持在約87美元。

其持續走弱反映市場正在重新定價Strategy資本結構中的信用風險與結構性風險。隨著MSTR股價下跌，其存續可轉換債券轉股可能性降低，表現日益接近傳統優先級債務。這抬升了受償順位排在STRC之前的債權規模，並在下行情境中壓縮優先股股東可獲得的回收價值。

同時，比特幣價格走低使支撐整個資本結構的資產基礎縮水，削弱STRC的抵押覆蓋水平。STRC之上的實際債務負擔加重，疊加其下的資產價值縮水，共同壓縮該優先股的權益緩衝，並放大其對BTC或MSTR進一步下跌的敏感度。

在比特幣儲備類優先證券中，STRC上週占總成交量79.8%；規模第二的是Strive旗下SATA，占比8.9%。(8)

前30大加密資產表現

Source: Coinmarketcap and Gate Ventures, as of 13th July 2026

上週市值前30大加密貨幣平均上漲0.35%，其中DEXE與Zcash領漲市場。

Zcash大漲14.2%，此前確認Ironwood網路升級將於7月28日啟動。本次升級旨在修復先前披露的Orchard（該協議主要的屏蔽交易池）中的「infinity」漏洞；該漏洞曾引發市場對可能憑空增發無支撐ZEC，以及其流通供應量完整性的擔憂。隨著升級時程最終敲定，並獲得生態系統廣泛支持，投資人信心在升級前有所回溫。(9)

加密產業重點動態

Swift推出區塊鏈帳本，聯合17家銀行啟動代幣化存款試點

Swift正式推出基於區塊鏈的帳本，並啟動首期代幣化存款試點，參與方涵蓋匯豐（HSBC）、花旗（Citi）、法國巴黎銀行（BNP Paribas）、瑞銀（UBS）、澳新銀行（ANZ）、星展銀行（DBS）及渣打（Standard Chartered）等17家大型銀行。該平台旨在支援7×24小時跨境支付，包括夜間與週末結算，同時保留現有銀行基礎設施中的合規、信用與風險管控機制。在受控試點階段結束後，Swift計畫進一步擴展帳本功能與覆蓋範圍，定位為受監管代幣化貨幣、可編程支付以及未來智能體商業（agentic commerce）應用的底層基礎。(10)

韓國Toss攜手Optimism，試點韓元錨定穩定幣基礎設施

韓國金融科技超級應用Toss宣布與Optimism及Sunnyside Labs合作，啟動為期三個月的韓元錨定穩定幣概念驗證（PoC）。該試點將評估Optimism的OP Stack及隱私基礎設施在機構級支付與結算場景中的適用性，重點關注監管合規、KYC/AML、交易隱私及可擴展性。Toss目前服務超過3,000萬用戶，目標是在本幣穩定幣熱度持續升溫之際，以此為基礎在韓國打造合規區塊鏈支付基礎設施。(11)

俄羅斯Alfa-Bank測試加密貨幣交易，為更大範圍監管落地鋪路

俄羅斯最大私人銀行Alfa-Bank已開始透過其Alfa-Investments券商應用，面向少數合格投資人測試加密貨幣交易。該試點支援比特幣、以太幣、Solana、萊特幣、USDT、USDC及Zcash等主要資產；待俄羅斯加密監管框架最終敲定後，更大範圍的零售准入最快有望於2026年第四季開放。該行還計畫設立自有受監管數位資產託管機構，同時服務其內部加密業務及第三方客戶。(12)

主要風險投資交易

Prime Intellect完成1.3億美元融資，助力企業自建AI智能體

Prime Intellect是一家AI基礎設施新創公司，提供算力、強化學習框架及評估工具，使企業無需完全依賴前沿模型廠商即可訓練專屬AI智能體。公司完成1.3億美元A輪融資，由Radical Ventures領投，Nvidia Ventures、Intel Capital、Dell Technologies Capital及Iconiq參投，投後估值達10億美元。Prime Intellect的年化收入運行率（ARR）已達1億美元，客戶包括Ramp與Zapier，反映企業對可自主掌控資料、模型與部署的專有AI系統需求持續增長。(13)

Gauntlet獲SBI Holdings 1.25億美元投資，擴展機構級DeFi金庫業務

Gauntlet是一家DeFi風險管理與金庫策展（vault curation）平台，協助機構在評估協議、流動性及市場風險的同時，將數位資產配置於收益策略。公司獲得日本SBI Holdings獨家投資的1.25億美元融資，為成立以來最大規模的一輪融資。Gauntlet已從協議壓力測試轉型為策展式非託管金庫業務，目前客戶包括Apollo、Coinbase及Circle，反映機構對專業化管理的鏈上收益產品需求日益增長。(14)

EDX Markets完成7,600萬美元融資，擴展機構級數位資產基礎設施

EDX Markets是一家機構級數位資產交易平台，結合加密交易所與中央清算所，基於傳統金融市場基礎設施提供交易、清算與結算服務。公司完成7,600萬美元C輪融資，由SBI Holdings領投，資金將用於擴展其交易、清算與結算能力，加速產品研發並支持全球化布局。此輪融資正值EDX推進其「機構優先」策略，包括正在申請中的美國國家信託銀行牌照，以及持續擴充受監管數位資產市場的基礎設施產品線。(15)

風險投資市場數據

上週共完成8筆融資交易，其中基礎設施（Infra）賽道7筆，DeFi賽道1筆。

Weekly Venture Deal Summary, Source: Cryptorank and Gate Ventures, as of 13th Jul 2026

上週已披露融資總額為3.81億美元，另有1筆交易未披露融資金額。融資額最高的賽道為基礎設施（Infra），共募集2.56億美元；單筆融資額最高的項目為Prime Intellect（1.25億美元）。

Weekly Venture Deal Summary, Source: Cryptorank and Gate Ventures, as of 13th Jul 2026

2026年7月第二週，週度融資總額回落至3.81億美元，較前一週下降22%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures 是 Gate 旗下的風險投資部門，專注於去中心化基礎設施、生態系統及應用程式投資，致力於重塑 Web 3.0 時代的世界。Gate Ventures 與全球產業領袖合作，賦能那些擁有創新思維與能力的團隊及新創公司，重新定義社會與金融的互動模式。
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