2024 年第一季，全球預測市場的交易量約為 4.4 億美元，在加密資產的版圖中幾乎微不足道。到了 2026 年第一季，這個數字已躍升至 750 億美元。短短兩年內，預測市場完成了一次從邊緣到主流的指數級飛躍。
2026 年 6 月，a16z crypto 公布的數據顯示，預測市場單週交易量首次達到 108 億美元，創下歷史新高。市場正從「加密小眾試驗場」蛻變為具備系統重要性的嶄新金融領域。
這樣的增長速度甚至超越了 DeFi 早期「流動性挖礦」熱潮下的擴張節奏——後者從 2019 年約 3 億美元到 2021 年高峰時超過 2,000 億美元，歷時約兩年半，而預測市場的起步基數更低、成長斜率更陡峭。
是什麼驅動預測市場於 2026 年出現集中爆發？用戶活躍度與資金規模究竟達到什麼層級？
市場規模從十億級邁向兆元級的成長邏輯
要理解預測市場的爆發力，首先必須審視其實際規模的變化。
2024 年，整個預測市場賽道的總交易額僅為 158 億美元。2025 年，這個數字飆升至 635 億美元，年增長約 4 倍。進入 2026 年，成長曲線進一步陡升。第一季全球預測市場交易量躍升至 750 億美元，5 月單月交易量達到 284 億美元。
截至 2026 年 6 月 15 日的一週，預測市場交易量達 108 億美元，首次突破單週 100 億美元門檻。而一年前，典型週交易量僅約 5 億美元。從 5 億美元到 108 億美元，預測市場僅用一年便將週交易量基數提升了 20 倍。
從累計數據來看，截至 2026 年 2 月底，全球預測市場累計名義成交額已達 1,275 億美元。2026 年以來，預測市場名義交易量已連續 4 個月超過 200 億美元，其中 4 月單月名義交易量逼近 300 億美元的歷史新高。2026 年第二季，預測市場季度交易量達到 1,090 億美元，季增 39%，年增幅達 18 倍。
投資銀行 Bernstein 預估，2026 年總成交量將達 2,400 億美元，較 2025 年成長 370%。若以 2025 年至 2030 年約 80% 的年複合成長率計算，2030 年預測市場的年成交量有望突破 1 兆美元。
當新興賽道的交易量以如此斜率攀升，賽道本身的性質正發生根本性轉變——它不再只是加密世界的小眾分支，而是正成長為具備系統重要性的金融新領域。
總價值鎖定（TVL）同樣印證了這一趨勢。根據 DefiLlama 數據，加密預測市場的 TVL 於 2026 年 1 月突破 5.5 億美元，創下歷史新高。未平倉合約（Open Interest）則於 2026 年 2 月首次突破 10 億美元門檻。截至 2026 年 6 月，單週未平倉合約已達 16 億美元。這些指標共同指向一個結論：預測市場正經歷資金與關注度的雙重湧入。
用戶結構從少數大戶轉向廣泛散戶參與
交易量的成長並非僅由少數大戶推動，用戶基數的擴張同樣顯著。
根據 Dune Analytics 數據，2026 年 3 月預測市場月活用戶數年增 118%，達到 865,411 人，名義交易額接近 238.9 億美元，較去年同期成長約 1,107%。所有被追蹤平台的 3 月名義成交額合計達 257 億美元。
從更長期的週期觀察，主流平台的用戶成長呈現明顯的階梯式上升。2024 年 7 月月活交易用戶僅 4.13 萬，2024 年 11 月升至 29.37 萬，2025 年 1 月達到 46.26 萬。經歷階段性回落後，2025 年 10 月月活交易者回升至 47.79 萬，近月活用戶數已達 76.47 萬。2026 年第一季，活躍錢包數更進一步升至 129 萬。
更值得關注的是用戶行為的質變。2026 年第一季，每位用戶的活躍天數從 2.5 天提升至 9.9 天，參與類別數從 1.45 個擴大到 2.34 個。用戶不僅參與更多，且在多元市場中交易更頻繁。
一項揭示賽道本質的數據是：82.3% 的預測市場用戶單筆交易額低於 10,000 美元。用戶並非進行大額低頻押注，而是更頻繁地進行小額交易。這一特徵顯示，預測市場的成長主要來自廣泛的散戶用戶，而非少數機構或大戶。
另有研究指出，高達 60% 的預測市場用戶為鏈上交易新手。預測市場正成為加密產業獲取新用戶的重要入口——用戶透過參與事件預測首次接觸鏈上交易，而非經由傳統 DeFi 基礎設施。
資訊發現機制——預測市場的核心價值邏輯
預測市場之所以能從娛樂性押注演化為金融基礎設施，根本原因在於其獨特的資訊發現機制。
在傳統金融市場中，投資人往往需透過 ETF、選擇權等間接資產來對沖風險，卻無法直接對沖「事件本身」。而現實中，市場大幅波動往往源自特定事件——如選舉結果、政策發布、地緣衝突等。預測市場正好填補這一空白：它允許市場參與者直接對事件的機率進行定價與交易。
這種機制的本質在於：預測市場為尚未發生的事件定價——它們不是報導事實，而是為仍處於開放、不確定、不可知的未來分配機率。當大量參與者根據各自資訊與判斷進行交易時，市場價格便匯聚了分散的集體智慧，成為即時的機率訊號。
這正是預測市場重塑加密敘事的第一個邏輯支點：它將「投機」重新定義為「資訊聚合」。在傳統認知中，加密貨幣的投機行為常被視為零和博弈。但預測市場賦予投機資訊發現的功能屬性——每一次交易都在為某個事件的機率提供邊際定價，並向市場傳遞新資訊。
敘事反饋循環——從價格發現到預期驅動
預測市場對加密敘事更深層的改寫，體現在它創造了一種全新的市場運作機制——敘事反饋循環。
當預測市場中與某一敘事相關的結果機率發生變化時，交易者會響應此訊號，將資本配置至相關加密資產。資金流入推高價格，價格變動驗證了最初的信念，進而吸引更多關注與參與。這個循環可概括為：預期 → 部位布局 → 價格變動 → 驗證 → 更多參與。
這一機制的關鍵在於：市場不再僅對已發生的事實反應，而是開始基於預期提前定價。預測市場因此成為整個加密產業中反應最快的情緒指標之一。
推動這一趨勢的最大動力之一，是超短期事件交易的出現。五分鐘與每小時的加密預測合約吸引大量交易量，交易者尋求更快的波動曝險，而不再僅依賴傳統期貨或槓桿交易。這一轉變證明現代加密交易者越來越偏好與機率結果直接相關的事件驅動型投機。
同時，機構對此領域的關注也在快速提升。研究公司與金融分析師現將預測市場視為嚴肅的替代預測系統，反應速度優於傳統金融模型。由人工智慧驅動的預測工具、穩定幣流動性系統與鏈上結算機制，正將預測市場轉型為結合交易與資訊分析的複合金融層。
挑戰與風險邊界——兆元敘事的約束條件
儘管成長數據亮眼，預測市場邁向兆元敘事仍面臨多重約束。
監管不確定性是最核心的變數。2026 年 6 月，美國商品期貨交易委員會（CFTC）提出一項框架，針對已註冊交易所提交的特定事件合約建立 90 天審查流程。這一動向顯示監管機構正積極介入，但規則尚未最終落地。與此同時，不同司法管轄區對預測市場的法律定性仍存在顯著差異——部分國家視其為合法商品衍生品，另一些則可能納入博彩監管範疇。
內線交易與市場操縱是第二大風險。2026 年 7 月，Polymarket 向執法機關轉介超過 90 個加密貨幣錢包，原因是在若干受矚目的預測事件中，交易者疑似利用機密或未公開資訊獲利。史丹佛大學與新加坡管理大學的一項聯合研究更指出，Polymarket 的 5 分鐘比特幣價格預測合約存在結構性漏洞，交易者可藉由操縱現貨價格影響合約結算。
預言機依賴構成第三層風險。以太坊共同創辦人 Vitalik Buterin 曾警告，若缺乏可信的區塊鏈預言機，預測市場將面臨系統性風險。預測市場的最終結算高度依賴外部資料來源，而預言機本身可能存在單點故障或被操控的風險。
流動性碎片化同樣是不可忽視的結構性挑戰。預測市場的事件種類高度分散——從政治選舉到體育賽事，從總體經濟數據到加密價格走勢——每個細分市場都需獨立的流動性支撐。相較 DeFi 的自動做市商（AMM）模式，預測市場的訂單簿深度通常較淺，滑價成本更高。
此外，有市場分析指出，高達 90% 的預測市場產品可能在 2026 年底前面臨失敗風險。這一判斷並非危言聳聽——當賽道從「所有項目都在成長」的 β 行情，過渡到「只有優質項目能存活」的 α 競爭階段，優勝劣汰是必然規律。
總結
預測市場於 2024 至 2026 年間完成了從邊緣到主流的跨越——交易量從 158 億美元躍升至單季 1,090 億美元，用戶從數萬擴展至百萬級，TVL 與未平倉合約屢創新高。Bernstein 預估 2026 年總成交量將達 2,400 億美元，若以 80% 年複合成長率計算，2030 年有望突破 1 兆美元。
這一成長並非空中樓閣。預測市場擁有紮實的價值邏輯：它將投機轉化為資訊發現機制，為尚未發生的事件提供即時機率定價；它創造了敘事反饋循環，使市場能基於預期提前定價而非被動反應。同時，廣泛的散戶參與與持續擴大的事件品類，為賽道提供可持續的需求基礎。
然而，兆元敘事能否落實，取決於三重約束條件的演變：監管框架的明確化進程、內線交易與操縱風險的防控能力，以及預言機與流動性基礎設施的完善程度。這三個變數中任一出現負面演變，都可能顯著延緩甚至阻斷預測市場的成長軌跡。
整體而言，預測市場具備成為兆元敘事核心的條件——市場規模增速、用戶擴張斜率、價值創造邏輯均指向此一方向。但通往兆元的道路並非坦途，機遇與挑戰並存。對於市場參與者而言，理解此賽道的成長邏輯與風險邊界，遠比單純追逐敘事本身更具長期價值。
FAQ
Q：預測市場與傳統博彩有何不同？
預測市場與博彩在機制上有本質差異。預測市場採用公開訂單簿或自動做市商等市場化定價機制，價格由交易雙方博弈產生，平台不預設賠率。其核心功能是資訊發現——市場價格可作為外部參考的機率訊號，應用於總體決策、政策預期與企業風險管理。博彩則由平台制定固定賠率，透過「莊家優勢」確保盈利，主要服務於娛樂消費。
Q：預測市場的兆元規模預測依據為何？
投資銀行 Bernstein 的預測基於兩個層面：2026 年總成交量預計達 2,400 億美元，較 2025 年成長 370%；若以 2025 至 2030 年約 80% 年複合成長率計算，2030 年年成交量有望突破 1 兆美元。此推算以當前成長曲線外推，實際能否達成，取決於監管、流動性與基礎設施等約束條件的演變。
Q：預測市場的主要風險有哪些？
主要風險包括：監管不確定性（不同司法管轄區對預測市場的法律定性存在差異）、內線交易與市場操縱（部分平台已出現相關案例）、預言機依賴（結算高度依賴外部資料來源的安全性）、以及流動性碎片化（事件種類高度分散導致單一市場深度不足）。
Q：散戶在預測市場中扮演什麼角色？
散戶是預測市場成長的核心動力。數據顯示，82.3% 的預測市場用戶單筆交易額低於 10,000 美元。用戶並非進行大額低頻押注，而是更頻繁地進行小額交易。高達 60% 的預測市場用戶為鏈上交易新手，預測市場正成為加密產業獲取新用戶的重要入口。
Q：預測市場與其他加密賽道（如 DeFi）有何不同？
預測市場的核心資產是「事件機率」而非「代幣價格」或「流動性收益」。其價值創造邏輯在於資訊發現與價格訊號生成，而非單純追求資本效率最大化。從成長節奏來看，預測市場從 4.4 億美元到單季 750 億美元的擴張速度，甚至超越 DeFi 早期「流動性挖礦」熱潮的增速。
