Samsung Electro-Mechanics nhận được nâng giá mục tiêu lên 2,8 triệu won từ Daishin Securities vào ngày 7 tháng 7, với lợi nhuận hoạt động quý 2 được dự báo ở mức 423,9 tỷ won, vượt ước tính trước đó là 387 tỷ won và đồng thuận 385,6 tỷ won lần lượt 9,5% và 9,9%. Việc nâng giá phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với các linh kiện flip-chip ball grid array (FC BGA) và multilayer ceramic capacitor (MLCC) được sử dụng trong các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo. Nhà phân tích Park Kang-ho viện dẫn việc mở rộng đầu tư hạ tầng AI và xu hướng thông số kỹ thuật cao của chất bán dẫn là động lực, với tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngày càng gay gắt đối với các linh kiện cốt lõi này, nơi Samsung Electro-Mechanics cạnh tranh với các nhà sản xuất Nhật Bản.
Daishin Securities Nâng Giá Mục Tiêu Samsung Electro-Mechanics Lên 2,8 Triệu Won
Daishin Securities duy trì khuyến nghị mua đối với Samsung Electro-Mechanics và nâng giá mục tiêu từ 2,4 triệu won lên 2,8 triệu won, tương ứng với mức tăng 16,6%. Park Kang-ho cho biết lợi nhuận hoạt động quý 2 là 423,9 tỷ won sẽ đánh dấu mức cao nhất kể từ quý 3 năm 2021 khi công ty ghi nhận 445,8 tỷ won.
Dự Báo Lợi Nhuận Hoạt Động Quý 2 Ở Mức 423,9 Tỷ Won Vượt Đồng Thuận
Doanh thu quý 2 được dự báo đạt 3,279 nghìn tỷ won, tăng 17,7% so với cùng kỳ năm trước và 2,2% so với quý trước. Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hoạt động ở mức 99,0% so với cùng kỳ và 51,1% so với quý trước vượt tốc độ tăng doanh thu, cho thấy biên lợi nhuận mở rộng. Park dự báo lợi nhuận hoạt động theo quý sẽ đạt 513,1 tỷ won trong quý 3 và 529 tỷ won trong quý 4, thiết lập các mức kỷ lục mới.
Dự báo lợi nhuận hoạt động hàng năm cho thấy 1,747 nghìn tỷ won vào năm 2026 (tăng 91,2%), 2,605 nghìn tỷ won vào năm 2027 (tăng 49,1%) và 3,11 nghìn tỷ won vào năm 2028 (tăng 19,4%). Ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho năm 2026 và 2027 đã được nâng lên lần lượt 12,6% và 27,1% so với dự báo trước đó.
Nhu Cầu Linh Kiện Trung Tâm Dữ Liệu AI Thúc Đẩy Tăng Trưởng Doanh Thu
Park xác định tình trạng thiếu hụt nguồn cung các linh kiện bán dẫn và hạ tầng trung tâm dữ liệu AI là động lực đầu tư chính. Ông phát biểu: "Nhu cầu FC BGA và MLCC hướng đến máy chủ đang vượt kỳ vọng khi đầu tư hạ tầng trung tâm dữ liệu AI mở rộng và xu hướng thông số kỹ thuật cao của chất bán dẫn tiếp diễn." Nhà phân tích lưu ý Samsung Electro-Mechanics duy trì sức mạnh định giá và khối lượng đơn hàng cao trong các linh kiện bán dẫn AI và trung tâm dữ liệu, nơi các ông lớn công nghệ và nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô tập trung nhu cầu, tạo ra sự cân bằng cạnh tranh với các đối thủ Nhật Bản.
Tỷ lệ hợp đồng trung và dài hạn tăng lên trong khi một số mức tăng giá đã được thực hiện, theo báo cáo. Biên lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ tăng từ 8,1% vào năm 2025 lên 13% vào năm 2026, 17% vào năm 2027 và 18,3% vào năm 2028 khi hiệu ứng cơ cấu sản phẩm giá trị cao được tối đa hóa.
Doanh Thu Mảng Kinh Doanh FC BGA Dự Kiến Đạt 2,57 Nghìn Tỷ Won vào Năm 2027
Doanh thu hàng năm của FC BGA được dự báo sẽ tăng 71,2% lên 2 nghìn tỷ won vào năm 2026 và tăng hơn 28,9% lên 2,57 nghìn tỷ won vào năm 2027 khi tỷ lệ máy chủ AI tăng lên. Park dự báo giá cung ứng trung bình sẽ tiếp tục tăng, phản ánh số lớp tăng lên, chi phí nguyên vật liệu tăng và tình trạng thiếu hụt nguồn cung.
Mảng Kinh Doanh MLCC Giành Được Hợp Đồng 454 Tỷ Won
Park nhấn mạnh cải thiện lợi nhuận của mảng kinh doanh MLCC nhờ sức mạnh nhu cầu máy chủ và hạn chế nguồn cung chỉ giới hạn ở Murata và Samsung Electro-Mechanics. Ông phát biểu: "Đơn đặt hàng đang mở rộng do giới hạn nguồn cung mà chỉ Murata của Nhật Bản và Samsung Electro-Mechanics mới có thể cung cấp, và lợi nhuận sẽ vượt kỳ vọng với tăng trưởng doanh thu tập trung vào giá trị cao." Hợp đồng 454 tỷ won được ký ngày 29 tháng trước cho thấy tỷ lệ hợp đồng dài hạn ngày càng tăng so với các thỏa thuận ngắn hạn.
Doanh thu tụ silicon sẽ đóng góp thêm các yếu tố tăng lợi nhuận hoạt động vào năm 2027 khi linh kiện này phát triển thành một bộ phận thiết yếu thế hệ tiếp theo cho AI và trung tâm dữ liệu, theo Park. Ông lưu ý tỷ lệ sử dụng công suất tại các cơ sở MLCC của Nhật Bản và Samsung Electro-Mechanics vẫn ở mức khoảng 95%, tạo điều kiện cho việc tăng giá. Park đánh giá: "Khả năng điều chỉnh tăng thêm EPS hàng năm vẫn còn."
Câu Hỏi Thường Gặp
Daishin Securities đã đặt giá mục tiêu nào cho Samsung Electro-Mechanics vào ngày 7 tháng 7?
Daishin Securities đã nâng giá mục tiêu từ 2,4 triệu won lên 2,8 triệu won, tăng 16,6%, đồng thời duy trì khuyến nghị mua.
Dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 của Samsung Electro-Mechanics là bao nhiêu?
Nhà phân tích Park Kang-ho dự báo lợi nhuận hoạt động quý 2 ở mức 423,9 tỷ won, vượt ước tính trước đó là 387 tỷ won với 9,5% và đồng thuận 385,6 tỷ won với 9,9%.
Những linh kiện nào đang thúc đẩy tăng trưởng của Samsung Electro-Mechanics?
Các linh kiện flip-chip ball grid array (FC BGA) và multilayer ceramic capacitor (MLCC) cho trung tâm dữ liệu AI đang thúc đẩy tăng trưởng, với tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngày càng gay gắt và nhu cầu vượt kỳ vọng.
