HSBC: Cổ phiếu bộ nhớ bán dẫn cho thấy động lực tăng trưởng mới bất chấp lo ngại đạt đỉnh chu kỳ

HSBC đã phát hành một báo cáo cho biết, mặc dù tâm lý nhà đầu tư đối với nhóm cổ phiếu bán dẫn bộ nhớ đã suy yếu do lo ngại về đỉnh của chu kỳ bán dẫn, nhưng vẫn còn quá sớm để quá lo lắng. Theo Investing.com vào ngày 14 (giờ địa phương), HSBC ghi nhận trong một báo cáo gần đây rằng nhà đầu tư coi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại và đà tăng giá cổ phiếu suy yếu là những mối lo ngại chính, tuy nhiên công ty đánh giá rằng các động lực tăng trưởng mới đang xuất hiện đối với các doanh nghiệp bán dẫn bộ nhớ. Phân tích được đưa ra trong bối cảnh các thành viên thị trường tranh luận liệu chu kỳ bán dẫn bộ nhớ đã đạt đỉnh hay chưa, với các yếu tố như việc Meta gia nhập thị trường máy chủ đám mây và các nhà sản xuất mở rộng mạnh công suất sản xuất, làm gia tăng lo ngại về mất cân bằng cung-cầu.

HSBC Xác định Nhiều Động lực Tăng trưởng cho Ngành Bộ nhớ

HSBC kỳ vọng giá High Bandwidth Memory (HBM) sẽ tăng nhờ giá DRAM đi lên, trong đó giá bán trung bình (ASP) có khả năng tiếp tục tăng khi việc áp dụng HBM4 thế hệ tiếp theo tăng tốc. Công ty cũng nêu nhu cầu ngày càng tăng đối với NAND nhờ SO-CAMM2 (chuẩn bộ nhớ laptop thế hệ tiếp theo) và nhu cầu bộ nhớ hiệu năng cao đang mở rộng cho các tác nhân AI như những yếu tố tích cực.

Kỳ vọng Hợp đồng Cung dài hạn 3-5 Năm sẽ Cải thiện Định giá

HSBC phân tích rằng việc mở rộng các hợp đồng cung cấp dài hạn 3-5 năm sẽ gia tăng mức độ nhìn thấy lợi nhuận cho 2-3 năm tới và giảm biến động lợi nhuận, qua đó có thể dẫn đến cải thiện định giá.

HSBC So sánh Chu kỳ Hiện tại với “Siêu chu kỳ” PC thập niên 1990

HSBC so sánh điều kiện thị trường bộ nhớ hiện tại với “siêu chu kỳ” máy tính cá nhân (PC) giai đoạn 1990-1995, dự báo rằng sự lan tỏa của AI dạng tác nhân (agentic AI) sẽ làm tăng năng suất lao động và chuyển đổi môi trường làm việc. Công ty đánh giá rằng khả năng các nhà cung cấp dịch vụ đám mây (CSPs) cắt giảm chi tiêu vốn khi cạnh tranh gia tăng là không lớn.

HSBC cũng kỳ vọng rằng khi quá trình chuyển đổi sang HBM4 tiến triển, mức tăng giá HBM sẽ lớn hơn mức tăng đối với DRAM mục đích chung.

SK Hynix Được Chỉ định là Lựa chọn Hàng đầu nhờ Vị thế Dẫn đầu HBM4

HSBC nêu SK Hynix là lựa chọn hàng đầu của mình trong nhóm cổ phiếu bán dẫn bộ nhớ. Công ty đưa ra khuyến nghị này dựa trên tỷ trọng cao của SK Hynix đối với các sản phẩm HBM và SO-CAMM2, cùng kỳ vọng rằng công ty sẽ duy trì 50-55% thị phần trong thị trường HBM4 vào năm 2027.

Samsung Electronics Giữ Khuyến nghị Mua trên Nhiều Yếu tố

HSBC duy trì khuyến nghị mua đối với Samsung Electronics, đánh giá tích cực khả năng phục hồi năng lực cạnh tranh của HBM4, cải thiện mảng foundry và tiềm năng tăng thêm giá DRAM mục đích chung trong nửa cuối năm nay.

Lo ngại Thị trường Gồm Đỉnh Chu kỳ và Mở rộng Nguồn cung

Mối lo ngại rằng chu kỳ bán dẫn bộ nhớ đã đạt đỉnh đã xuất hiện gần đây. Các yếu tố được nêu gồm khả năng Meta gia nhập thị trường máy chủ đám mây có thể làm chậm đà tăng trưởng chi tiêu vốn trong tương lai và khả năng suy giảm cung-cầu do các nhà sản xuất bán dẫn bộ nhớ mở rộng mạnh công suất sản xuất.

Các yếu tố rủi ro khác được xác định gồm khả năng khách hàng hạ thông số sản phẩm khi chi phí bộ nhớ tăng, trễ tiến độ áp dụng công nghệ mới và việc các nhà sản xuất Trung Quốc mở rộng mạnh.

SK Hynix ADR Tăng lại 27% Sau Khi Giảm Ban đầu

American Depositary Receipt (ADR) của SK Hynix đã lao dốc gần 10% vào ngày 13, phiên giao dịch thứ hai, nhưng đóng cửa qua đêm ở mức $193,92, tăng 27,29% so với phiên giao dịch trước đó.

FAQ

HSBC đã xác định những động lực tăng trưởng mới nào cho cổ phiếu bán dẫn bộ nhớ?

HSBC đã nêu một số động lực tăng trưởng bao gồm việc giá HBM tăng nhờ giá DRAM đi lên, tăng tốc áp dụng HBM4, tăng trưởng SO-CAMM2 cho bộ nhớ laptop thế hệ tiếp theo và nhu cầu bộ nhớ hiệu năng cao đang mở rộng cho các tác nhân AI. Công ty cũng cho biết các hợp đồng cung cấp dài hạn 3-5 năm sẽ gia tăng mức độ nhìn thấy lợi nhuận và giảm biến động lợi nhuận.

Tại sao HSBC chọn SK Hynix là lựa chọn hàng đầu trong nhóm cổ phiếu bộ nhớ?

HSBC chọn SK Hynix là lựa chọn hàng đầu dựa trên tỷ trọng cao các sản phẩm HBM và SO-CAMM2 của công ty, cùng kỳ vọng rằng SK Hynix sẽ duy trì 50-55% thị phần trong thị trường HBM4 vào năm 2027. Công ty cũng duy trì khuyến nghị mua đối với Samsung Electronics, nhấn mạnh tiềm năng phục hồi năng lực cạnh tranh của HBM4 và cải thiện hoạt động mảng foundry.

SK Hynix ADR đã diễn biến thế nào trong giao dịch gần đây?

American Depositary Receipt (ADR) của SK Hynix giảm gần 10% vào ngày 13 trong phiên giao dịch thứ hai sau khi niêm yết, nhưng bật mạnh trong giao dịch qua đêm, đóng cửa ở mức $193,92, tăng 27,29% so với phiên giao dịch trước đó.