Ethereum gặp kháng cự 2.500 USD: Dữ liệu phái sinh yếu đi, hoạt động DApp giảm

Thông tin ngày 6 tháng 3 cho thấy, động lực phục hồi của Ethereum gần đây đã chậm lại rõ rệt, sau khi chạm mức 2200 USD trong thời gian ngắn, giá đã giảm trở lại khoảng 6%. Cùng với tình hình căng thẳng kéo dài ở Trung Đông và thị trường chứng khoán Mỹ yếu đi, tâm lý phòng ngừa rủi ro của thị trường đã gia tăng, khiến các tài sản rủi ro chịu áp lực chung. Các bất ổn về vĩ mô cũng làm cho việc Ethereum vượt qua mức 2500 USD trở nên khó khăn hơn rõ rệt.

Dữ liệu thị trường phái sinh cho thấy nhu cầu đòn bẩy của các nhà đầu tư mua vẫn còn thiếu hụt. Phần thưởng hàng năm của hợp đồng tương lai Ethereum 30 ngày hiện thấp hơn mức trung tính 5%, điều này thường được xem là tín hiệu cho thấy mức độ ưa thích rủi ro của các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang yếu đi. Đồng thời, giá Ethereum vẫn thấp hơn khoảng 58% so với đỉnh cao lịch sử 4956 USD thiết lập vào tháng 8 năm 2025, cho thấy niềm tin của thị trường vẫn chưa hoàn toàn phục hồi.

Thị trường quyền chọn cũng phản ánh tâm lý thận trọng. Chỉ số chênh lệch quyền chọn Ethereum 30 ngày gần đây đã tăng lên khoảng 7%, cao hơn mức trung tính, điều này cho thấy nhu cầu phòng vệ chống rủi ro giảm giá đang tăng lên. Khi chỉ số này duy trì trên 6%, thường tượng trưng cho các nhà giao dịch tổ chức có xu hướng mua bảo vệ giảm giá, từ đó tạo lợi thế nhất định cho phe giảm giá trên thị trường.

Ngoài dữ liệu phái sinh, hoạt động trên chuỗi cũng giảm nhiệt, tạo ra giới hạn nhất định cho xu hướng của Ethereum. Dữ liệu cho thấy, khối lượng giao dịch trên các sàn phi tập trung của mạng Ethereum hàng tuần đã giảm từ khoảng 20,2 tỷ USD cách đây một tháng xuống còn 12,6 tỷ USD. Đồng thời, doanh thu từ các ứng dụng phi tập trung của Ethereum trong bảy ngày qua đã giảm xuống còn khoảng 14,1 triệu USD, giảm khoảng 47% so với tháng trước. Sự sụt giảm trong hoạt động trên chuỗi cho thấy động lực của cơ chế đốt token cũng đã yếu đi.

Tuy nhiên, trong cấu trúc hệ sinh thái blockchain, Ethereum vẫn duy trì lợi thế rõ rệt. Theo số liệu ngành, Ethereum cùng các mạng mở rộng lớp hai chiếm khoảng 65% tổng giá trị bị khóa (TVL) của blockchain. Chỉ riêng quy mô khóa của mạng chính Ethereum đã đạt khoảng 55,4 tỷ USD, trong khi các mạng cạnh tranh chính vẫn còn khoảng cách lớn về quy mô khóa. Điều này cho thấy các quỹ tổ chức vẫn ưu tiên lựa chọn hạ tầng phi tập trung của hệ sinh thái Ethereum khi đầu tư.

Các nhà quan sát thị trường cho rằng, các chỉ số phái sinh và dữ liệu on-chain yếu đi hiện tại không nhất thiết đồng nghĩa với việc Ethereum sẽ có một đợt điều chỉnh sâu. Nếu giá có thể quay trở lại mức trên 2400 USD, tâm lý thị trường có thể nhanh chóng phục hồi và tạo điều kiện cho các đợt tăng giá tiếp theo. Tuy nhiên, trong bối cảnh môi trường vĩ mô vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện rõ rệt, xu hướng ngắn hạn của Ethereum vẫn rất phụ thuộc vào tâm lý rủi ro toàn cầu.