ESMA cảnh báo các nền tảng thị trường dự đoán sẽ chịu sự giám sát của MiFID II

Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đã đưa ra tuyên bố vào ngày 3 tháng 7 cảnh báo rằng một số hợp đồng được cung cấp trên các nền tảng thị trường dự đoán có thể nằm trong sự giám sát của MiFID II vì chúng có thể giống với quyền chọn nhị phân. Hướng dẫn quy định nhắm vào các nền tảng như Polymarket và Kalshi, tuyên bố rằng các hợp đồng sự kiện đáp ứng các tiêu chí công cụ tài chính cụ thể sẽ chịu sự điều chỉnh của các quy tắc bảo vệ thị trường quốc gia do Cơ quan có thẩm quyền quốc gia thiết lập tại mỗi khu vực pháp lý. Tuyên bố của ESMA làm rõ việc áp dụng các quy định tài chính hiện hành của EU đối với các sản phẩm thị trường dự đoán mới nổi, yêu cầu các công ty phải có được sự chấp thuận phù hợp ngay cả khi phân phối cho khách hàng không phải là nhà đầu tư bán lẻ.

ESMA Phân loại Hợp đồng Sự kiện là Công cụ Tài chính Theo MiFID II

ESMA tuyên bố rằng "chỉ các hợp đồng sự kiện có câu hỏi sự kiện liên quan đến tài sản cơ sở được đề cập trong Mục C(4) đến (10) của Phụ lục I MiFID II mới được phân loại là công cụ tài chính," bao gồm quyền chọn, hợp đồng tương lai, hoán đổi và các hợp đồng phái sinh liên quan đến các chủ thể khác nhau. Cơ quan quản lý tuyên bố rằng các hợp đồng sự kiện đủ điều kiện là công cụ tài chính "là các phái sinh và nằm trong phạm vi của các biện pháp can thiệp sản phẩm tạm thời đối với quyền chọn nhị phân."

Cơ quan quản lý nhấn mạnh rằng tên gọi hoặc đặc điểm được đặt cho các phái sinh này như hợp đồng sự kiện là "không liên quan" đến phân loại quy định của chúng. ESMA kết luận rằng "trong một số trường hợp, nhà đầu tư có thể nhận được 'phiếu giảm giá' hoặc 'phần thưởng' đại diện cho lãi suất kiếm được từ số tiền đã thanh toán. Sự tồn tại của 'phiếu giảm giá' hoặc 'phần thưởng' như vậy không làm thay đổi bản chất nhị phân của bản thân hợp đồng sự kiện."

Các Công ty Phải Tiến hành Đánh giá Sản phẩm Từng Trường hợp để Tuân thủ

ESMA tuyên bố rằng các công ty cung cấp các hợp đồng này nên tiến hành đánh giá kỹ lưỡng các sản phẩm của mình và tuân thủ các yêu cầu quy định hiện hành, bao gồm việc xin phép phân phối, ngay cả khi chỉ giới hạn cho khách hàng không bán lẻ. Khung quy định này áp dụng bất kể cách các nền tảng dán nhãn sản phẩm của họ, với việc phân loại được xác định bởi các đặc điểm thực tế của hợp đồng chứ không phải thuật ngữ tiếp thị của chúng.

Chuyên gia Luật Châu Âu Giải thích Phạm vi Quy định

Cris Carrascosa, CEO của ATH21, một công ty luật châu Âu, đánh giá rằng tuyên bố không cắt giảm sự đổi mới mà thay vào đó nhắc nhở các công ty về phạm vi của quy định hiện hành. Carrascosa tuyên bố, "Thách thức thực sự đối với các công ty nằm ở việc phân tích trước—từng trường hợp một, xem xét các đặc điểm thực tế của sản phẩm chứ không phải nhãn hiệu của nó."

Câu hỏi thường gặp

ESMA đã công bố điều gì vào ngày 3 tháng 7 liên quan đến các nền tảng thị trường dự đoán?

ESMA đã đưa ra tuyên bố cảnh báo rằng một số hợp đồng được cung cấp trên các nền tảng thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi có thể nằm trong sự giám sát của MiFID II vì chúng có thể giống với quyền chọn nhị phân, khiến chúng phải tuân theo các quy tắc bảo vệ thị trường quốc gia do Cơ quan có thẩm quyền quốc gia thiết lập.

Tại sao ESMA coi việc dán nhãn hợp đồng là không liên quan đến phân loại quy định?

ESMA tuyên bố rằng tên gọi hoặc đặc điểm được đặt cho các hợp đồng sự kiện là không liên quan vì phân loại quy định được xác định bởi các đặc điểm thực tế của sản phẩm chứ không phải nhãn hiệu của nó, với các hợp đồng đáp ứng các tiêu chí công cụ tài chính cụ thể phải tuân theo các quy định về phái sinh của MiFID II bất kể các nền tảng tiếp thị chúng như thế nào.