Tesla Inc. повідомила про капзатрати (capex) у другому кварталі (Q2) на рівні $5,79 млрд і від’ємний вільний грошовий потік (free cash flow) у розмірі $1,09 млрд, оскільки CEO Ілон Маск робить ставку на швидше виконання ініціатив у галузі ШІ, Optimus, Cybercab, напівпровідників і сонячного виробництва. Акції TSLA просіли на 4% у позаринкових торгах після релізу результатів за Q2 та знизилися на 11% з початку місяця. Аналітик Джин Манстер прогнозує capex на 2027 рік у розмірі $25 млрд — вище оцінки Волл-стріт у $21 млрд, тоді як Fiscal AI прогнозує capex на 2026 рік у розмірі $25 млрд і вільний грошовий потік на рівні від’ємного $10 млрд. Під час конференц-дзвінка Маск заявив, що Tesla має вкладатися агресивно, доки витрати не є марнотратними, сигналізуючи готовність пожертвувати ефективністю використання капіталу в короткостроковій перспективі заради швидшого виконання проєктів. Сплеск витрат фінансує розширення в Robotaxi, Optimus, AI-обчислювальній інфраструктурі, виробництві напівпровідників, сонячному виробництві та виробничих потужностях.
Munster Forecasts 2027 Capex at $25 Billion
Джин Манстер повідомив у X, що підвищені витрати Tesla спрямовані на масштабування TeraFab, сонячного виробництва, Optimus, Cybercab і Semi — усі вони є ключовими для амбіцій компанії в галузі ШІ та робототехніки. Манстер зазначив, що коментарі Маска вказували на готовність пожертвувати ефективністю капіталу в короткостроковій перспективі, щоб прискорити виконання. Маск на конференц-дзвінку сказав: «Можна бути трохи менш ефективними з капіталом, якщо ми робимо справи швидше, адже це, власне, дасть вищий результат NPV для компанії». Манстер заявив, що очікує capex у 2027 році на рівні $25 млрд — значно вище прогнозу Волл-стріт у $21 млрд, додавши, що «Ілон робить ставку на capex — доки це не “марнотратно”».
Tesla Reports Q2 Adjusted EPS of $0.33
Tesla повідомила про скоригований прибуток на акцію (EPS) за Q2 у розмірі $0,33, не дотягнувши до консенсус-прогнозу $0,54, тоді як виручка зросла до $28,24 млрд, перевищивши очікування $26,36 млрд. Рекордні поставки авто за Q2 підтримали перевищення прогнозу по виручці, але нижчі середні ціни продажу, падіння доходів від регуляторних кредитів і вищі операційні витрати стиснули маржі. Операційний прибуток знизився на 57% у річному вимірі до $398 млн, а операційна маржа звузилася до 1,4%. Квартал став першим для Tesla з від’ємним free cash flow за два роки. Capex зріс до $5,79 млрд, що штовхнуло free cash flow до від’ємного $1,09 млрд, хоча грошові кошти та інвестиції зменшилися лише на $1,2 млрд — до $43,52 млрд. Маск підтвердив у X, що операційний бізнес Tesla фактично фінансував її інвестиції в ШІ.
Fiscal AI Projects 2026 Capex of $25 Billion
Згідно з даними Fiscal AI, цикл витрат Tesla, імовірно, посилиться, перш ніж темп сповільниться. Прогноз передбачає capex на 2026 рік у розмірі $25 млрд — приблизно утричі більше, ніж у 2025 році, тоді як щорічний free cash flow, як очікується, коливатиметься з додатного $6,2 млрд до від’ємного $10 млрд, потенційно це буде найбільший відтік грошових коштів в історії. Прогнозовано, що capex Tesla в 2027 році знизиться приблизно до $18,6 млрд.
![Tesla_Braces_For_Record_Capex_And_Negative_Cash_Flow_In_2026.jpg]()
Fiscal AI capex and free cash flow projections for Tesla
Tesla Confirms 2026 Capex Will Exceed $25 Billion
На конференц-дзвінку з результатами Маск заявив, що Tesla має продовжувати агресивно інвестувати: «Ми повинні витрачати на Capex так швидко, як тільки можемо, без того, щоб це було надто марнотратно». Tesla зазначила, що ці витрати фінансуватимуть розширення в Robotaxi, Optimus, AI-обчислювальній інфраструктурі, виробництві напівпровідників, сонячному виробництві та виробничих потужностях. Виробник електромобілів визнав, що різке зростання інвестицій стало основною причиною того, що free cash flow перейшов у від’ємну зону: «Більша частина причин того, що він пішов у мінус, полягає в тому, що Capex більше ніж подвоївся послідовно». Компанія повторила, що capex 2026 року перевищить $25 млрд, а витрати, як очікується, зростатимуть ще більше в другій половині.
Retail Sentiment Remains Bullish on Stocktwits
У Stocktwits роздрібні настрої щодо TSLA залишалися «бичачими» впродовж тижня перед звітом на тлі стрибка обсягів повідомлень за 24 години на 234%. Один користувач сказав: «$TSLA Просідання після звіту було очікуваним, чесно кажучи, головний висновок для мене в тому, що генерація free cash flow від бізнесу фінансує більшість їхніх інвестицій у CapEx, тож та важка capex-року майже не “з’їдає” їхні $40B+ готівки. І ті інвестиції, які вони роблять зараз, імовірно, дадуть колосальну віддачу в майбутньому. Саме це означає бути довгостроковим акціонером! Планую докупити акції в діапазоні 330–350». Інший користувач заявив: «$TSLA Я не маю жодних сумнівів щодо Tesla. Історично, коли Tesla стає складно, вона відновлюється. Можливо, доведеться трохи почекати».
![tsla ss.png]()
TSLA sentiment and message volume on Stocktwits
Поки що цього року акції Tesla відстають від своїх «Magnificent Seven», і через це вони є другим найгіршим результатом у групі — мінус близько 17%. Tesla й надалі контролює преміальну оцінку, торгуючись із форвардним співвідношенням ціни до прибутку (price-to-earnings) приблизно 165x — це найвище мультиплікатор серед акцій «Magnificent Seven».
FAQ
Чому в Q2 у Tesla від’ємним став free cash flow?
У Q2 free cash flow Tesla перейшов у від’ємну зону на $1,09 млрд, оскільки capex послідовно зріс більш ніж удвічі — до $5,79 млрд. Компанія зазначила, що різке зростання інвестицій стало основною причиною від’ємного free cash flow. Маск підтвердив у X, що операційний бізнес Tesla фактично фінансував її інвестиції в ШІ.
Який прогноз capex Tesla на 2026 рік?
Tesla повторила, що capex у 2026 році перевищить $25 млрд, а витрати, як очікується, зростатимуть ще більше в другій половині. Fiscal AI прогнозує capex на 2026 рік у розмірі $25 млрд — приблизно утричі більше, ніж у 2025 році, тоді як щорічний free cash flow, як очікується, коливатиметься з додатного $6,2 млрд до від’ємного $10 млрд.
Як нещодавно поводилися акції TSLA?
Акції TSLA просіли на 4% у позаринкових торгах після релізу результатів за Q2 та знизилися на 11% з початку місяця. Поки що цього року акції Tesla знизилися приблизно на 17%, що робить їх другим найгіршим результатом серед акцій «Magnificent Seven».
