Власний показник mNAV Strategy є недосконалим; запаси біткоїнів можуть бути задіяні, оскільки модель фінансування буксує

За даними The Wall Street Journal, власний метричний показник mNAV компанії Strategy — який використовується для вимірювання її оціночної премії відносно запасів Bitcoin — містить системні недоліки. Компанія розраховує вартість підприємства, використовуючи номінальну вартість боргу та привілейованих акцій, а не ринкову вартість, штучно завищуючи чисельник. 26 червня Strategy повідомила про mNAV на рівні 0,99; використовуючи ринкові вартості, фактичний показник становив би 0,89. Станом на минулий четвер офіційне значення становило 1,09 порівняно з виправленим значенням приблизно 1,04.

Акції Strategy впали на 75% за останній рік. Оскільки mNAV минулого місяця опустився нижче 1, стратегія компанії, заснована на кредитному плечі, що передбачає випуск акцій за преміальною ціною для купівлі Bitcoin, зупинилася. Хоча рада директорів схвалила продаж резервів Bitcoin на суму до 1,25 мільярда доларів для викупу акцій та виплати дивідендів, компанія оцінює, що її грошовий резерв у 2,55 мільярда доларів зможе підтримувати виплату відсотків і дивідендів лише протягом 17 місяців. Якщо mNAV залишиться нижче 1, Strategy зрештою може бути змушена ліквідувати запаси Bitcoin.