Голова Комісії з фінансових послуг Південної Кореї (FSC) Лі Ок-вон провів зустріч із представниками індустрії фінансових інвестицій уранці 28 травня та оголосив про можливі регуляторні вимоги другого рівня для продуктів із кредитним плечем на окремі акції, зокрема обмеження, яке дозволяє індивідуальним інвесторам вкладати до 20% від своїх загальних інвестиційних коштів. Оголошення з’явилося після запланованого на 31 травня впровадження посилених базових вимог до депозитів (30 мільйонів вонів готівкою, без альтернативних цінних паперів) і тоді, коли спекулятивний перегрів у продуктах із кредитним плечем на окремі акції не вщух. Лі заявив, що заходи готуються на випадок, якщо попит не заспокоїться достатньо після першого пакету регуляторних рішень, оголошеного 16 травня, який передбачав тимчасову зупинку нових лістингів і реклами таких продуктів. Зустріч відбулася в Korea Financial Investment Association у Йоувідо, Сеул, за участі провідних брокерських фірм, компаній з управління активами та інституцій, пов’язаних із цінними паперами.
FSC оголошує другий рівень регуляторних заходів, які розглядаються для продуктів із кредитним плечем на окремі акції
Під час зустрічі голова Лі Ок-вон заявив, що FSC уважно стежитиме за ефектами політики від посилення базових депозитних вимог та інших додаткових заходів, які мають бути впроваджені 31 липня (примітка: у джерелі зазначено «7월 31일», що перекладається як 31 липня, хоча за контекстом це, ймовірно, може стосуватися 31 травня, згаданого раніше). Він повідомив, що додаткові заходи розглядаються та готуються завчасно, якщо попит не заспокоїться достатньо, включно з подальшим підвищенням інвестиційних вимог і встановленням індивідуальних інвестиційних лімітів.
До додаткових заходів, які розглядає FSC, належить загальне обмеження загальних інвестицій, яке дозволить інвесторам купувати продукти із кредитним плечем на окремі акції лише в межах певного відсотка (приклад: 20%) від їхніх загальних інвестиційних коштів. Заходи також включають встановлення вимог щодо попереднього інвест-ринкового досвіду, упровадження симульованої торгівлі та періодичне повторне навчання для суттєвого підвищення бар’єрів входу.
Лі заявив: «Ми ретельно вивчимо наслідки запровадження додаткових заходів, зокрема посилення базового депозиту, що має бути реалізоване 31 липня. У разі якщо попит не заспокоїться достатньо, ми переглянемо й підготуємо додаткові заходи заздалегідь, наприклад, подальше підвищення інвестиційних вимог і встановлення індивідуальних інвестиційних лімітів».
![Financial Services Commission]()
Комісія з фінансових послуг [Надано Комісією з фінансових послуг]
FSC просить керуючих активами розподілити час ребалансування з «закриття ринку» на внутрішньоденний період
FSC попросила вдосконалити практики роботи ринку разом із заходами зі стримування попиту інвесторів. Зокрема регулятор зобов’язав індустрію управління активами змінити практику концентрації операцій із ребалансування безпосередньо перед закриттям ринку.
Інвестфонди з кредитним плечем здійснюють масштабну торгівлю базовими акціями наприкінці торгового дня, щоб узгоджуватися з кратністю денних доходностей, що, за постійною критикою, максимізує волатильність ціни закриття та запускає прогнозну торгівлю з боку інших інвесторів.
Голова Лі заявив: «Попри занепокоєння, що перенесення часу ребалансування в межі внутрішньоденного періоду може розширити невизначеність доходності фонду або похибку відстеження, якщо це зможе зменшити волатильність ціни закриття або прогнозну торгівлю, то радше підвищить стабільність доходності фонду й зменшить операційні ризики». Він закликав керуючих активами ухвалювати випереджальні рішення.
FSC просить постачальників ліквідності до саморегулювання надмірних рівнів ліквідності
FSC попросила індустрію цінних паперів, яка виконує роль постачальників ліквідності (LPs), добровільно коригувати рівні ліквідності. Регулятор зазначив, що обсяги торгів стали надмірними: у разі однієї акції участь беруть понад 20 LPs.
Голова Лі попросив індустрію, яка має відповідну експертизу, добровільно коригувати ліквідність до відповідних рівнів, а не щоб влада запроваджувала уніфіковані регуляції для ринку, що змінюється в реальному часі.
FSC підтверджує впровадження управління коефіцієнтом розбіжності 19 серпня та пришвидшення розширення мінімальної одиниці торгівлі
FSC підтвердила, що діятиме без збоїв із посиленням управління коефіцієнтом розбіжності, запланованим до впровадження 19 серпня. Регулятор також продовжує консультації з індустрією, щоб суттєво просунути час упровадження заходу розширення мінімальної одиниці торгівлі (1 акція → 20 акцій), який спочатку був запланований на листопад.
Поширені запитання
Що голова FSC Південної Кореї оголосив 28 травня щодо продуктів із кредитним плечем на окремі акції?
Голова FSC Лі Ок-вон оголосив 28 травня, що Комісія переглядає регуляторні заходи другого рівня для продуктів із кредитним плечем на окремі акції, зокрема потенційне обмеження, яке лімітує індивідуальних інвесторів до 20% їхніх загальних інвестиційних коштів. Ці заходи готуються на випадок, якщо спекулятивний попит не заспокоїться достатньо після 31 травня під час упровадження посилених базових вимог до депозитів (30 мільйонів вонів готівкою, без альтернативних цінних паперів).
Чому FSC просить керуючих активами змінити час ребалансування для фондів із кредитним плечем?
FSC попросила керуючих активами розподілити час ребалансування з «закриття ринку» на внутрішньоденний період, оскільки наразі фонди з кредитним плечем здійснюють масштабну торгівлю базовими акціями безпосередньо перед закриттям ринку, щоб узгоджуватися з кратністю денних доходностей. За даними регулятора, ця практика максимізує волатильність ціни закриття та запускає прогнозну торгівлю з боку інших інвесторів.
Які регуляторні заходи для продуктів із кредитним плечем на окремі акції заплановані до впровадження після 31 травня?
FSC підтвердила, що посилення управління коефіцієнтом розбіжності заплановане до впровадження 19 серпня. Додатково захід розширення мінімальної одиниці торгівлі (1 акція → 20 акцій), який спочатку був запланований на листопад, пришвидшується завдяки триваючим консультаціям із індустрією.
