Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) 30 червня 2026 року опублікувала реліз № 33-11426, запросивши надати публічні коментарі щодо того, як їй регулювати біржові фонди (ETF), які інвестують у нові класи активів або використовують нові стратегії. У релізі містяться 27 запитань і не пропонується жодних конкретних змін до правил. Коментарі мають бути подані через 60 днів після дати публікації в Federal Register — 2 липня 2026 року, тож дедлайн припадає на початок вересня. Перевірка розглядає, чи може чинна рамка Rule 6c-11, ухвалена у 2019 році для спрощення листингів ETF, вмістити продукти з принципово іншими профілями ризику — зокрема фонди, що тримають цифрові активи, контракти на події або стратегії з дохідністю від стейкінгу, адже ринок ETF у США зріс утричі — з $4 трлн до понад $12 трлн — до кінця 2025 року.
SEC Release 33-11426 Defines Scope for Novel ETF Products
Реліз групує 27 запитань у три широкі напрями: чи вважаються певні нові продукти інвестиційними компаніями за федеральним законодавством, чи є чинна рамка Rule 6c-11 достатньою для складних продуктів, і чи потрібно змінювати строки реєстрації та розкриття інформації. SEC прямо визначає сферу «нових ETF» так, щоб включати криптоактивні фонди, продукти на контрактах подій і залучені (leveraged) стратегії — запис у Federal Register це підтвердив.
Rule 6c-11, ухвалене у 2019 році, дозволяло більшості ETF виходити на біржі без звернення за індивідуальними (case-by-case) звільняючими наказами (exemptive orders) від SEC. Це спрощення спричинило сплеск запусків фондів і допомогло ринку ETF у США зрости утричі — з $4 трлн до понад $12 трлн — до кінця 2025 року.
Голова SEC Пол Аткінс задав рамку в заяві від 20 травня 2026 року. Аткінс сказав у пресрелізі комісії, що запит має на меті зібрати вхідні дані щодо того, «як ринок ETF у США може й надалі зростати та впроваджувати інновації, одночасно ефективно обслуговуючи інвесторів». Браян Дейлі, директор Division of Investment Management SEC, додав, що «публічна участь є критично важливою для відповідей на ключові запитання, щоб наступні роки розвитку стали успішними».
Altcoin ETF Filings Await Framework Clarification
Цей графік огляду безпосередньо впливає на чергу (backlog) заявок на altcoin ETF. SEC схвалила перші спотові altcoin ETF у жовтні 2025 року, коли лайткоїн-фонд Canary Capital (LTCC) почав торгуватися на Nasdaq. Це схвалення стало наслідком ухвалення SEC у вересні 2025 року універсальних (generic) стандартів листингу, які дозволяють відповідним спотовим трастовим сертифікатам на базі товарних активів виходити на біржу без індивідуальних звільняючих наказів.
Потік заявок швидко розширився: XRP, Solana, Dogecoin, Hedera та Sui перебувають на різних стадіях процесу подання. Пізніше Canary Capital запустила спотові фонди на Solana (SOLC) та XRP (XRPC) на Nasdaq. Bitwise, Grayscale, Franklin, VanEck і Hashdex також мають активні заявки. Аналітики Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт і Ерік Балчунас підвищили оцінки ймовірності схвалення для Solana, Litecoin та XRP ETF майже до певності після того, як набули чинності універсальні стандарти листингу.
Від 17 березня 2026 року SEC і Commodity Futures Trading Commission (CFTC) опублікували спільне тлумачення (Release Nos. 33-11412; 34-105020), яке класифікує 18 криптоактивів, зокрема Litecoin, як цифрові сировинні товари (digital commodities), а не цінні папери за федеральним законодавством. Шістнадцять із 18 наразі лежать в основі ф’ючерсних контрактів, що торгуються на ринках, врегульованих CFTC. Це зняло питання про незареєстровані цінні папери, яке затуманювало більшість заявок на altcoin з 2017 року.
Перші схвалення заклали важливу базову лінію. До жовтня 2025 року лише Bitcoin і Ethereum пройшли процес спотового ETF від SEC. Схвалення Litecoin показало, що агентство готове поширити «обгортку» (wrapper) на altcoin зі «work-of-proof» (proof-of-work), які відповідають вимогам до товарної класифікації та історії ф’ючерсів. Станом на середину червня 2026 року LTCC від Canary Capital мав приблизно $5,4 млн чистих активів.
Реакція на XRP була сильнішою: XRPC від Canary на старті залучив $58 млн, тоді як подальші заявки від Bitwise та Grayscale сигналізували про збережений інтерес з боку емітентів. Потоки до Solana ETF були стабільнішими, ніж у Litecoin: ширша екосистема активу та база розробників формують наратив, який «обгортка» може підсилити.
Окремо повідомлялося, що приблизно 24 заявки на ETF з контрактами на події (event-contract ETF) від Roundhill Investments, Bitwise та GraniteShares було відкладено в травні 2026 року, коли SEC втрутилася за кілька днів до того, як вони мали б набути чинності автоматично, і попросила додаткову інформацію щодо механіки продуктів та розкриття даних.
Comment Deadline and Rulemaking Timeline Confirmed
Release 33-11426 — це запит на коментарі, а не запропоноване правило. Якщо відповіді підтримають формальне нормотворення, SEC тоді опублікує окрему пропозицію, відкриє ще один період коментарів і проведе голосування комісії. Будь-які ухвалені правила не набудуть чинності щонайменше раніше ніж десь у 2027 році. Чинні спотові Bitcoin та Ether ETF і надалі торгуються нормально за стандартами 2025 року.
Джарет Сейберг, аналітик TD Cowen, зазначив, що процес огляду є стратегічним. Його мета — сформувати формальний запис для можливих майбутніх змін політики, які могли б розширити пропозиції ETF на ширший спектр активів. Огляд також паралельний законопроєкту CLARITY Act, який рухається в Сенаті та створить законодавчу рамку для класифікації цифрових активів як сировинних товарів або цінних паперів, кодифікуючи межу SEC–CFTC, що нині спирається на тлумачні настанови.
Заявки Morgan Stanley на Ethereum та Solana staking ETF — серед продуктів, які перебувають під посиленим контролем через маркування «novel-product». Сейффарт попереджав, що сплеск заявок може призвести до ліквідацій: закриття можуть з’явитися наприкінці 2026 року або вже у 2027 році, якщо продукти з недостатньою підпискою не зможуть залучити стійкі активи. Дедлайн для коментарів на початку вересня 2026 року — це перша віхa.
FAQ
Що SEC оприлюднила 30 червня 2026 року щодо регулювання ETF?
SEC опублікувала Release No. 33-11426 30 червня 2026 року, запросивши публічні коментарі щодо того, як їй регулювати біржові фонди (ETF), які інвестують у нові класи активів або застосовують нові стратегії. У релізі містяться 27 запитань у трьох напрямах і не пропонується жодних конкретних змін до правил, а коментарі мають бути подані через 60 днів після дати публікації в Federal Register — 2 липня 2026 року.
Коли SEC схвалила перший спотовий altcoin ETF?
SEC схвалила перші спотові altcoin ETF у жовтні 2025 року, коли лайткоїн-фонд Canary Capital (LTCC) почав торгуватися на Nasdaq. Це схвалення стало наслідком ухвалення SEC у вересні 2025 року універсальних стандартів листингу, які дозволяють відповідним спотовим трастовим сертифікатам на базі товарних активів виходити на біржу без індивідуальних звільняючих наказів.
Що SEC і CFTC класифікували як цифрові сировинні товари 17 березня 2026 року?
17 березня 2026 року SEC і Commodity Futures Trading Commission видали спільне тлумачення (Release Nos. 33-11412; 34-105020), яке класифікує 18 криптоактивів, зокрема Litecoin, як цифрові сировинні товари, а не цінні папери за федеральним законодавством. Шістнадцять із 18 наразі лежать в основі ф’ючерсних контрактів, що торгуються на ринках, врегульованих CFTC.
