Кім Йон-бом відхиляє виняток із біржового односекторного ETF на акції через ризик ринкового шоку

Директорка політики президентського офісу Кім Йон-бом відкинула заклики до делістингу односекторних (single-stock) маржинальних біржових інвестиційних фондів (ETF) під час виступу в програмі KBS1 «일요진단 라이브» 19-го числа, заявивши, що такий крок «важко уявити» з огляду на те, що масштаб ринку вже перевищив 10 трильйонів вонів, а позиції наявних інвесторів сформувалися. Кім пояснила, що делістинг сам по собі спричинить колосальний шок для ринку та створить проблему розгортання (ліквідації) накопичених активів. Позиція президентського офісу з’явилася після того, як влада нещодавно запровадила додаткові заходи, зокрема підвищила базову вимогу до депозиту до 30 мільйонів вонів готівкою та встановила мінімальну одиницю торгів для операцій із маржинальними ETF — 20 акцій.

Кім Йон-бом підтримує нещодавні регуляторні заходи для маржинальних ETF

Кім Йон-бом позитивно оцінила додаткові заходи, які влада нещодавно запровадила для торгівлі маржинальними ETF. Ці заходи передбачають підвищення базової вимоги до депозиту до 30 мільйонів вонів готівкою та встановлення мінімальної одиниці торгів на рівні 20 акцій. Кім заявила, що ці кроки можуть суттєво зменшити побічні ефекти, пов’язані з маржинальними продуктами.

Президентський офіс визначає концентрацію на кінець дня та розширення tracking error як ключові проблеми

Кім Йон-бом наголосила на потребі в додаткових заходах для вирішення проблеми концентрації на кінець дня та розширення tracking error у торгівлі маржинальними ETF. Вона сказала, що владі, компаніям з управління активами та інвестиційним компаніям (securities firms) потрібно провести додаткові обговорення, щоб мінімізувати вплив маржинальних продуктів на ринок, зазначивши, що такі продукти подвоїли свою впливовість у періоди спадів ринку. Зокрема, вона підкреслила, що волатильність може зростати, коли торгівля маржинальними ETF концентрується безпосередньо перед закриттям ринку, заявивши: «ми маємо розглянути різні методи, щоб мінімізувати вплив цих продуктів на ринок у конкретні моменти та періоди». Вона також представила управління tracking error як додаткове завдання, пояснивши: «ми маємо мінімізувати tracking error» і «ми можемо додатково обговорити методи, як оптимізувати навантаження на продаж, яке виникає в процесі коригування tracking error», маючи на увазі розрив між вартістю чистих активів (NAV) і ринковою ціною.

FAQ

Чому Кім Йон-бом відкинула делістинг односекторних маржинальних ETF?
Кім заявила, що делістинг «важко уявити», тому що інвестори вже вкладалися в ці продукти, а масштаб ринку сформувався на рівні понад 10 трильйонів вонів. Вона пояснила, що делістинг сам по собі спричинить колосальний шок для ринку та створить проблему розгортання (ліквідації) накопичених активів.

Які регуляторні заходи влада нещодавно запровадила для маржинальних ETF?
Влада підвищила базову вимогу до депозиту до 30 мільйонів вонів готівкою та встановила мінімальну одиницю торгівлі на рівні 20 акцій для операцій із маржинальними ETF.

Які додаткові проблеми Кім Йон-бом назвала такими, що потребують подальшого обговорення?
Кім визначила концентрацію торгів на кінець дня, яка може розширювати волатильність, а також управління tracking error між вартістю чистих активів (NAV) і ринковою ціною як ключові проблеми, що потребують додаткових заходів через обговорення між владою, компаніями з управління активами та інвестиційними компаніями (securities firms).