Акції Hyundai Engineering & Construction впали на 50% через затримки контрактів на ядерний проєкт

Акції Hyundai Engineering & Construction впали майже на 50% із максимумів Квітня до недавніх рівнів торгів близько 100 000 вон, на тлі розчарування інвесторів через перенесення термінів контрактів на проєкти з ядерної енергетики. Акція досягла піку 198 400 вон під час торгів у квітні та закрилася 101 400 вон 15-го числа, при цьому нещодавні внутрішньоденні котирування опустилися в діапазон 90 000 вон. Mirae Asset Securities і Shinhan Investment Securities обидві знизили цільові ціни, але зберегли рекомендації «купувати», зазначивши, що фундаментальна вартість ядерного напряму компанії лишається незмінною попри затримки в термінах контрактів. Падіння відображає перенесені очікування щодо закордонних замовлень на атомну генерацію, а не зменшення життєздатності проєктів, вказують у брокерському аналізі.

Акції Hyundai Engineering & Construction впали на 50% від піку Квітня

За даними Korea Exchange, ціна акцій Hyundai Engineering & Construction під час торгів у квітні зросла до 198 400 вон. Далі котирування розвернулися до спадного тренду й закрилися на рівні 101 400 вон 15-го числа. З огляду на те, що нещодавні внутрішньоденні ціни опустилися в діапазон 90 000 вон, акція фактично втратила половину вартості. Лише за минулий місяць падіння перевищило 30%. Згідно з повідомленнями Mirae Asset Securities і Shinhan Investment Securities, станом на 15-те число 1-місячний дохід Hyundai Engineering & Construction сягнув мінус 30,1%, а 3-місячний — мінус 43%.

Mirae Asset і Shinhan Investment знизили цільові ціни

Mirae Asset Securities знизила цільову ціну Hyundai Engineering & Construction з 213 000 вон до 175 000 вон — на 18%. Shinhan Investment Securities скоротила свою цільову ціну з 180 000 вон до 170 000 вон — на 6%. Обидві інвесткомпанії зберегли інвестрекомендацію «купувати». Причини зниження цільових цін дещо відрізнялися між двома компаніями, але жодна з них не вважала, що фундаментальна вартість ядерного бізнесу була пошкоджена. Зниження цільових цін відображає перенесення термінів контрактів і зростання ринкової необхідної ставки доходу, а не усунення можливостей отримання замовлень, зазначено в їхніх поясненнях.

Брокерські компанії прогнозують сильні результати за 2-й квартал

Mirae Asset Securities оцінила консолідовану виручку Hyundai Engineering & Construction за 2-й квартал у 6,84 трлн вон і операційний прибуток у 245,5 млрд вон. Оцінка операційного прибутку перевищує ринковий консенсус 200,5 млрд вон приблизно на 22%. Shinhan Investment Securities прогнозує виручку за 2-й квартал на рівні 6,765 трлн вон та операційний прибуток 247,5 млрд вон. Цей прогноз операційного прибутку перевищує очікування ринку на 23,4%. Хоча детальні оцінки двох інвесткомпаній дещо різняться, обидві погоджуються, що операційний прибуток за 2-й квартал становитиме діапазон 240–250 млрд вон, суттєво випереджаючи ринкові очікування.

Hyundai Engineering & Construction зберігає «пайплайн» проєктів з ядерної енергетики

Ключова причина, чому інвесткомпанії зберігають рекомендації «купувати», — це «пайплайн» закордонних замовлень на ядерну енергетику. До великих проєктів, у яких бере участь Hyundai Engineering & Construction, належать Small Modular Reactor (SMR) Palisades від US Holtec, велика атомна електростанція US Fermi America та атомна електростанція Bulgaria’s Kozloduy. Shinhan Investment Securities очікує, що контракт на Palisades SMR буде присуджено окремо в межах 3-го та 4-го кварталів. Розклад зсунувся далі за первинні очікування ринку, але можливість контракту не зникла, йдеться в поясненні. Проєкт атомної електростанції Fermi у Техасі також лишається базовим очікуванням.

Кім Кі-рьонґ, аналітик Mirae Asset Securities, заявив: «Попри затримки в закордонному виконанні ядерних проєктів, можливості лишаються актуальними», — і наголосив на збереженні рекомендації «купувати» та статусу топвибору. Кім Сон-мі, аналітик Shinhan Investment Securities, пояснила: «Попри сильні фінансові результати та виконання замовлень, як репрезентативна акція з ядерного сектора, ціна акції визначається швидкістю прогресу ядерного бізнесу», — і зазначила, що очікує розворот ціни акції вгору після 4-го кварталу.

Поширені запитання

Чому акції Hyundai Engineering & Construction впали на 50% від квітня?

Акції знизилися через розчарування інвесторів через перенесення термінів контрактів на проєкти з ядерної енергетики. Ціна досягла піку 198 400 вон під час торгів у квітні та впала до близько 100 000 вон до 15-го числа, при цьому нещодавня внутрішньоденна торгівля відбувалася в діапазоні 90 000 вон. Станом на 15-те число 1-місячний дохід становив мінус 30,1%, а 3-місячний — мінус 43%.

Які ключові проєкти Hyundai Engineering & Construction у сфері ядерної енергетики?

Серед ключових проєктів — Small Modular Reactor (SMR) Palisades від US Holtec, велика атомна електростанція US Fermi America в Техасі та атомна електростанція Kozloduy у Болгарії. Shinhan Investment Securities очікує, що контракт на Palisades SMR буде присуджено окремо в межах 3-го та 4-го кварталів.

Чому брокерські компанії зберігають рекомендації «купувати» попри зниження цільових цін?

Mirae Asset Securities і Shinhan Investment Securities обидві зберегли рекомендації «купувати», оскільки вважають, що фундаментальна вартість ядерного бізнесу лишається незмінною. Зниження цільових цін відображає перенесення термінів контрактів і зростання ринкової необхідної ставки доходу, а не усунення можливостей отримання замовлень, згідно з їхнім аналізом.