Стратегия продаёт акции $467M MSTR, увеличивая резерв в долларах США до $3 млрд

Стратегия продала примерно акций MSTR на $466,7 миллиона в период с 6 июля по 12 июля, как следует из формы 8-K, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и опубликованной в понедельник. Компания из биткоин-сферы продала 4 818 781 акцию MSTR за этот период, но не покупала и не продавала никакого биткоина. Выручка от продаж MSTR была использована, чтобы увеличить USD-резерв Strategy на $450 миллионов — до $3 миллиардов по состоянию на 12 июля. Продажа отражает переход Strategy в рамках ее новой Digital Credit Capital Framework: она ограничивает USD-резервы выплатами по привилегированным дивидендам и процентными платежами, одновременно разрешая продажи биткоина на сумму до $1,25 миллиарда для финансирования резервов, дивидендов и обратных выкупов ценных бумаг.

Strategy Maintains 843,775 BTC Holdings Despite $467M Share Sale

Strategy сохранила свои биткоин-активы в размере 843 775 BTC после продажи акций, заявил сооснователь и исполнительный председатель Майкл Сэйлор. Активы были куплены по средней цене $75 476 за BTC при общей стоимости около $63,7 миллиарда, включая комиссии и расходы. Биткоин-позиция компании соответствует примерно 4% верхнего предела предложения BTC в 21 миллион, но несет приблизительно $10,7 миллиарда бумажных потерь по текущим ценам. В понедельник сразу после публикации на фоне формы BTC торговался без заметной динамики — около $63 000. Акции MSTR снижаются на 2,6% в ходе торгов в преддверии открытия.

Michael Saylor Posts Cryptic Chart Following Previous Bitcoin Sale

Сооснователь Strategy и исполнительный председатель Майкл Сэйлор опубликовал в X в воскресенье график-«трекер» биткоинов Strategy с подписью «Orange dots tell only part of the story». Регулярные воскресные публикации Сэйлора обычно использовались, чтобы заранее намекнуть о предстоящем объявлении о покупке: в последние подписи вроде «A good time to add more dots» и «Looks better with more dots» предшествовали сообщениям о покупках. Однако в последние недели сообщения стали более загадочными: пост от 28 июня с текстом «We're gonna need more charts» сопровождался новой рамочной моделью капитала, а не покупкой; а публикация от 5 июля предшествовала продаже 3 588 BTC на $216 миллионов — крупнейшей продаже в истории Strategy.

Digital Credit Capital Framework Authorizes $1 Billion Repurchase Program

В рамках новой Digital Credit Capital Framework Strategy ограничила свой USD-резерв выплатами дивидендов по привилегированным акциям и процентными платежами. Компания одобрила программу обратного выкупа на $1 миллиард для своих цифровых кредитных ценных бумаг, изначально отдав приоритет STRC. Также Strategy приняла гибкую ежемесячную политику дивидендов по STRC, отметив, что дивиденды не будут автоматически увеличиваться, если STRC будет торговаться ниже своей номинальной стоимости в $100. Отдельно Strategy одобрила выкуп обыкновенных акций на $1 миллиард и BTC Monetization Program, позволяющую продавать биткоин на сумму до $1,25 миллиарда для финансирования резерва, дивидендов, процентов и обратных выкупов ценных бумаг. Мэтью Зигель из VanEck отметил, что недавняя продажа Strategy 3 588 BTC не засчитывается в рамках новой BTC Monetization Program.

Analysts View Share Sale as Liquidity Management, Not Solvency Issue

Гейб Селби, руководитель research-подразделения CF Benchmarks — дочерней компании Payward, заявил, что в ближайшей перспективе способность Strategy выполнять свои платежные обязательства не вызывает сомнений. Годовые затраты на финансирование компании составляют около 3,4% от стоимости ее биткоин-активов, при этом денежные резервы покрывают примерно 17,4 месяца этих расходов, или 25,9 месяца с учетом разрешенной возможности наращивания резервов. Селби отметил: «То, что делает последнюю продажу релевантной, — это расширенная структура капитала, созданная STRC: ограниченная продажа поддерживает ее ликвидность». В пятницу Standard Chartered сохранил прогноз по биткоину на конец 2026 года на уровне $100 000, утверждая, что переход Strategy от позиции «никогда не продавать биткоин» к использованию BTC в качестве обеспечения по привилегированным акциям — это проблема коммуникации, а не вопрос платежеспособности. Аналитики Grayscale заявили, что более сильная позиция по финансированию может помочь биткоину сформировать более устойчивое ценовое дно, снижая хвостовые риски, связанные с Strategy. Акции Strategy упали на 6,5% за всю прошлую неделю: в пятницу они закрылись на отметке $94,64. Показатель enterprise mNAV компании составляет 1,03.

FAQ

Что продала Strategy в период с 6 июля по 12 июля?
Strategy продала 4 818 781 MSTR акций на сумму примерно $466,7 миллиона в период с 6 июля по 12 июля, согласно форме 8-K, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам и опубликованной в понедельник. В течение этого периода компания не покупала и не продавала никакого биткоина.

Почему Strategy увеличила свой USD-резерв до $3 миллиардов?
Strategy использовала выручку от продаж акций MSTR, чтобы увеличить USD-резерв на $450 миллионов — до $3 миллиардов по состоянию на 12 июля. В рамках новой Digital Credit Capital Framework USD-резерв ограничен дивидендами по привилегированным акциям и процентными платежами, при этом компания разрешила продажи биткоина на сумму до $1,25 миллиарда для финансирования резервов, дивидендов и обратных выкупов ценных бумаг.

Сколько биткоинов сейчас держит Strategy?
Strategy сохранила свои биткоин-активы в размере 843 775 BTC, купленных по средней цене $75 476 за BTC при общей стоимости около $63,7 миллиарда, включая комиссии и расходы, заявил сооснователь и исполнительный председатель Майкл Сэйлор. По текущим ценам активы несут приблизительно $10,7 миллиарда бумажных потерь.