Валютный рынок Южной Кореи сталкивается на неделе 20–24 июля с конкурирующими факторами. SK Hynix конвертирует примерно 26,5 миллиарда долларов, полученных от выпусков депозитарных расписок (ADR), в воны; одновременно наращиваются военные напряжённости между США и Ираном, что повышает спрос на валюту-убежище — доллар. Обменный курс доллар/вон опускался до 1 477,00 воны 12 мая — своего минимального уровня с этой даты — прежде чем резко подняться до 1 491,30 воны 18 июля в 1:37 по АМ на фоне всплеска цен на нефть. Банк Кореи повысил базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 2,75 процента на прошлой неделе, что стало первым повышением ставки за три с половиной года. Ястребиные комментарии заместителя губернатора Шин Хён-сона и продажи долларов экспортёрами временно опустили курс ниже порога 1 480 вон.
SK Hynix продолжает продавать доллары при поддержке на уровне 1 480 вон
SK Hynix привлекла примерно 26,5 миллиарда долларов — в эквиваленте около 40 триллионов вон — через листинг ADR. Компания планирует направить большую часть этих средств на инвестиции в объекты отечественного полупроводникового производства и начала продавать доллары последовательно с прошлой недели. Участники рынка связывают резкое падение курса доллар/вон с уровня 1 500 вон до ниже 1 480 вон на прошлой неделе в основном с сделками, связанными с SK Hynix. Наблюдатели отмечают, что процесс конвертации может продолжаться как минимум до конца следующего месяца, учитывая существенный объём привлечённых средств.
Hanwha Ocean продала 2 миллиарда долларов по форвардным валютным контрактам через внутренние и зарубежные банки 10 июля, чтобы увеличить коэффициент валютного хеджирования. Рынок допускает возможность дополнительных продаж форвардных контрактов Hanwha Ocean. Ли Хён-рыёль, директор-генерал по международным финансам при Министерстве экономики и финансов, заявил 14 июля, что условия спроса и предложения на валютном рынке улучшились, а «стадное поведение» ослабло, поскольку крупные компании начали в больших объёмах направлять продажи форвардных контрактов на рынок.
Потребность в расчётах импортёров и покупки по принципу «выгодная цена» стабильно поддерживают обменный курс ниже уровня 1 480 вон, из-за чего дальнейшее снижение затруднено, согласно наблюдениям рынка.
Эскалация конфликта США и Ирана усиливает спрос на активы-убежища
Центральное командование США объявило 17 июля по местному времени, что двое военнослужащих США были убиты в Иордании, а один остаётся пропавшим без вести. СМИ США Axios сообщило, что Соединённые Штаты направляют в Израиль десятки самолётов-танкеров для дозаправки в воздухе — это выглядит как подготовка к ударам на дальних дистанциях и усиливает опасения по поводу потенциальной полномасштабной войны.
Аятолла Сейед Моджтаба Хаменеи, верховный лидер Ирана, сделал заявление, предупредив, что США постоянно нарушают Меморандум о взаимопонимании, и пообещал преподать врагу незабываемый урок. Международные цены на нефть резко отскочили, поскольку конфликт на Ближнем Востоке вновь обострился. Нефть West Texas Intermediate с поставкой в августе закрыла торги в районе 82 долларов за баррель, прибавив примерно 4,5 процента к предыдущей сессии.
Рост цен на нефть и геополитическая напряжённость усиливают предпочтение к активам-убежищам, включая доллар, потенциально оказывая повышательное давление на курс доллар/вон. Индекс доллара на Нью-Йоркском валютном рынке 17 июля завершился на уровне 100,729 вблизи нейтральной зоны после того, как во второй половине сессии несколько смягчились распродажи акций технологических компаний. Ожидается, что доллар будет отслеживать новые события на Ближнем Востоке и динамику глобального фондового рынка, чтобы определить направление.
В фокусе — иностранные потоки в акции и отскок в полупроводниках
Внимание рынка сосредоточено на том, выйдет ли дополнительный иностранный капитал из фондового рынка Кореи. Курс доллар/вон в последнее время часто двигался синхронно с внутренними фондовыми рынками и потоками иностранного капитала. Иностранные инвесторы осуществляли масштабные чистые продажи для фиксации прибыли по мере того, как KOSPI резко рос. На прошлой неделе корректировки продолжали концентрироваться в акциях полупроводников, а KOSPI остановил снижение на уровне 6 800.
Импульс иностранных продаж относительно ослаб, поскольку KOSPI демонстрировал поддержку около 6 800. За последние четыре торговых дня иностранцы в целом приобрели на рынке ценных бумаг акции на сумму 222 миллиарда вон. Однако при объединении KOSDAQ и NEXT Trade иностранцы за тот же период продали почти на 300 миллиардов вон акций в нетто. Хотя общий объём чистых продаж сократился по сравнению с периодом ранее, он всё ещё недостаточен, чтобы снизить обменный курс за счёт притока капитала.
Ключевой вопрос: смогут ли акции полупроводников отскочить на этой неделе. Фондовый рынок Кореи будет следить за политикой тарифов США и объявлениями о прибылях крупных компаний. Универсальный 10-процентный тариф в рамках Закона США «О торговле» Раздел 122 истекает 24 июля, если конгресс не утвердит продление. Рынки следят за возможностью объявления новых тарифов — на уровне конкретных стран или продуктов — либо торговых мер. Alphabet и Tesla публикуют отчётность за второй квартал 22 июля по местному времени, а SK Hynix объявляет результаты 24 июля.
Ключевые экономические индикаторы на неделю
В фокусе на этой неделе окажется опубликованная 23 июля динамика валового внутреннего продукта Кореи за второй квартал. Индекс деловой активности производственного сектора США от Standard & Poor's Global (Purchasing Managers' Index) объявлен 24 июля и считается наиболее значимым индикатором за рубежом. Инвесторы могут оценивать тенденции в производственной экономике США через этот показатель.
Финансовые рынки Японии закрыты 20 июля — в День моря (Marine Day). В тот же день публикуется US June Conference Board Leading Economic Index. 21 июля публикуются еженедельные данные США Automatic Data Processing об изменении занятости и отчёт July Redbook. Также объявляются майская ставка безработицы в Великобритании и июльский индекс экономических настроений ZEW для еврозоны.
Индекс цен производителей Кореи за июнь публикуется 22 июля, а еженедельные первичные заявки на пособие по безработице в США — 23 июля. 24 июля, когда истекает универсальный 10-процентный тариф в рамках Закона США «О торговле» Раздел 122, объявляются PMI по производственному сектору и услугам США за июль. Также выходит индекс потребительских цен Японии за июнь.
Тем временем ключевые должностные лица Федеральной резервной системы США вошли в период «чёрного молчания», воздерживаясь от комментариев по денежно-кредитной политике перед заседанием Комитета по открытым рынкам, намеченным на 28–29 июля.
FAQ
Что стало причиной падения курса доллар/вон ниже 1 480 вон на прошлой неделе?
Конвертация SK Hynix примерно 26,5 миллиарда долларов, полученных по ADR, в воны, в сочетании с повышением процентной ставки Банком Кореи на 25 базисных пунктов до 2,75 процента и продажами долларов экспортёрами, опустила курс доллар/вон до 1 477,00 воны 12 мая — его минимального уровня с этой даты.
Почему курс доллар/вон подскочил до 1 491,30 воны 18 июля?
Обменный курс подскочил до 1 491,30 воны в 1:37 по АМ 18 июля на фоне резкого роста мировых цен на нефть: примерно на 4,5 процента после эскалации военной напряжённости США и Ирана, которая последовала после того, как 17 июля по местному времени в Иордании были убиты два военнослужащих США.
Какие крупные экономические данные запланированы на неделю 20–24 июля?
Опубликованы будут: темпы роста ВВП Кореи за второй квартал 23 июля, производственный PMI США 24 июля, а также результаты SK Hynix за второй квартал 24 июля. Универсальный 10-процентный тариф США в рамках Раздела 122 Закона о торговле истекает 24 июля без продления со стороны конгресса.
