Акции KOSPI падают на 24,7% на фоне того, что 89% акций снижаются более чем на 30% от максимумов

Рынок KOSPI снизился на 24,7% с недавнего максимума 9 385 до минимума 7 063: 89% акций-участников KOSPI200 упали более чем на 30% от своих годовых пиков, говорится в данных Korea Exchange, опубликованных 12 июля. Анализ Hana Securities выделил предстоящий релиз июньского индекса потребительских цен (CPI) в США 14 июня как ключевую переменную для направления рынка в ближайшей перспективе: рыночные ожидания предполагают снижение CPI до 3,8% в годовом выражении с майских 4,2%. Текущая глубина коррекции превышает все основные периоды падения, кроме Глобального финансового кризиса, пандемии COVID-19, повышения ставок ФРС и объявлений США о взаимных тарифах.

Падение KOSPI на 24,7%: 89% акций снижаются более чем на 30%+

По данным Korea Exchange, доля акций-участников KOSPI200, которые упали более чем на 30% от своих годовых максимумов, достигла 89%. Этот показатель выше 86%, зафиксированных в период повышения ставок ФРС в 2022 году, и 63% — в период объявления о взаимных тарифах в США.

Анализ Hana Securities связывает результаты CPI с вероятностью восстановления рынка

Hana Securities проанализировала результаты объявления по CPI в США и последующие движения рынка с 2022 года. Когда CPI оказывался выше ожиданий, средняя месячная доходность KOSPI составляла 0,4%, а вероятность роста — 44%. Когда CPI совпадал с ожиданиями, доходность достигала 1,8%, а когда CPI оказывался ниже ожиданий, доходность поднималась до 4,9%. Вероятность роста KOSPI, когда CPI выходит ниже ожиданий, достигала 72%.

S&P 500 демонстрировал похожие закономерности: средняя месячная доходность составляла -0,6% при CPI выше ожиданий, но 1,9% и 1,7% — при совпадении или снижении ниже ожиданий соответственно. Вероятность роста повышалась с 44% при CPI выше ожиданий до 72% при выходе CPI ниже ожиданий.

Исследователь Ли Чэ-ман отметил: «С учётом прошлых случаев вероятность краткосрочного отскока индекса может увеличиться, если CPI в США хотя бы совпадёт с ожиданиями».

Секторы полупроводников и обороны показывают историческую устойчивость в данных по CPI

Сектор полупроводников демонстрировал относительно благоприятную доходность независимо от результатов по инфляции. С 2022 года средняя месячная доходность сектора полупроводников KOSPI составляла 3,2% при CPI выше ожиданий, 3,8% — при совпадении и 7,1% — при выходе ниже ожиданий.

Сектор обороны показывал более выраженные защитные характеристики, когда инфляция превышала ожидания: средняя месячная доходность составляла 4,0%, а вероятность роста — 72% в такие периоды.

Когда CPI совпадал или оказывался ниже ожиданий, обычно благоприятно себя показывали сектора полупроводников, обороны, электрооборудования, аппаратного обеспечения и ценных бумаг. Когда CPI выходил ниже ожиданий, сектора судостроения и электрооборудования фиксировали среднюю месячную доходность 10,2% и 10,6% соответственно. Сектора ценных бумаг и судостроения показывали вероятности роста 89% и 83% соответственно.

Аналитик выделяет 13 акций с улучшением прибыли и сжатой оценкой

Hana Securities рекомендовал сосредоточиться на акциях, где прогнозы по прибыли улучшились, но оценки существенно снизились из-за ослабления настроений инвесторов. Компания определила Samsung Electronics, SK Hynix, Samsung Electro-Mechanics, HD Hyundai Heavy Industries, Hyosung Heavy Industries, Hanmi Semiconductor, LG Innotek, Hyundai Rotem, Hanwha Systems, Kiwoom Securities, Daeduck Electronics, Taihan Electric Wire и Hanwha Engine как потенциальные бумаги.

Эти акции испытали более сильные снижения 12-месячных форвардных коэффициентов цена/прибыль (PER), чем цены акций с июньских максимумов, при этом ожидаемая прибыль на акцию (EPS) пересматривалась вверх в тот же период. Samsung Electronics: цена акции снизилась на 21,4% от максимума, тогда как PER упал на 29,8%, но ожидаемая EPS выросла на 12,0%. SK Hynix: снижение цены акции и PER составило 25,3% и 31,8% соответственно, а ожидаемая EPS поднялась на 9,5%.

Ли заявил: «Если CPI совпадёт или окажется ниже ожиданий и даст возможность для отскока индекса, стратегия наращивания доли в перепроданных акциях с улучшенными оценками прибыли, но при этом со значительно более низкими оценками из‑за ухудшения настроений инвесторов, будет эффективной».

FAQ

Что стало причиной снижения рынка акций KOSPI на 24,7% от недавнего максимума?

По данным Korea Exchange, опубликованным 12 июля, KOSPI снизился с недавнего максимума 9 385 до минимума 7 063, что соответствует падению на 24,7%. Глубина коррекции превышает все основные периоды падения, кроме Глобального финансового кризиса, пандемии COVID-19, повышения ставок ФРС и объявлений США о взаимных тарифах, при этом 89% акций-участников KOSPI200 упали более чем на 30% от своих годовых пиков.

Как исторически показали себя сектора корейских акций на основе результатов CPI в США?

Анализ Hana Securities по данным с 2022 года показал, что когда CPI в США оказывался ниже ожиданий, KOSPI фиксировал среднюю месячную доходность 4,9% при вероятности роста 72%. Сектор полупроводников показывал среднюю месячную доходность 7,1% при выходе CPI ниже ожиданий, тогда как в периоды, когда CPI был ниже ожиданий, сектора судостроения и электрооборудования фиксировали доходность 10,2% и 10,6% соответственно.