KOMIPO выпускает $300M климатические еврооблигации Transition под спред 55 б.п.

Korea Midland Power (KOMIPO) успешно разместила еврооблигации на 300 миллионов долларов (формат RegS) после роудшоу, проведённого накануне в Азии и Европе в рамках процедуры bookbuilding. Государственная генерирующая дочерняя компания привлекла средства через облигации для финансирования климатического перехода, доведя итоговый спред до 55 базисных пунктов сверх сопоставимых американских казначейских облигаций по 3-летнему траншу с фиксированной ставкой — это ниже изначального ориентира по цене 85 б.п. Размещение нацелено на рефинансирование еврооблигаций на 300 миллионов долларов, которые погашаются в следующем месяце: корейские коммунальные компании всё чаще обращаются к офшорным рынкам на фоне ужесточения условий на внутреннем рынке бондов в KRW.

KOMIPO добивается конкурентного ценообразования на офшорном рынке доходности

KOMIPO вернулась на рынок долларовых облигаций впервые с 2022 года, сообщается в базе данных по выпуску и погашению Yonhap Infomax. Компания сократила спред на 30 базисных пунктов относительно первоначального ориентира и зафиксировала цену на уровне 55 б.п. сверх US Treasuries для 3-летнего транша с фиксированной ставкой. По данным источников из инвестиционного банкинга, сделка продемонстрировала конкурентоспособность ставок по сравнению с вариантами размещения на внутреннем рынке в KRW.

В последнее время дочерние структуры по генерации электроэнергии Korea Electric Power Corporation (KEPCO) нарастили активность по выпуску офшорных облигаций. В начале этого месяца Korea East-West Power завершила предложение еврооблигаций на 500 миллионов долларов через bookbuilding, а затем KEPCO разместила глобальные облигации на 700 миллионов долларов (формат 144A/RegS). Участники рынка отметили, что предложение KOMIPO обеспечило конкурентные ставки по отношению к вариантам на оншоре, повысив привлекательность каналов офшорного финансирования.

Маркировка облигаций для климатического перехода привлекает интерес глобальных инвесторов

KOMIPO структурировала размещение как облигации для финансирования климатического перехода — категорию ESG-долга, предназначенную для поддержки обоснованных проектов климатического перехода у эмитентов с высокой углеродоёмкостью. Бонд следует руководящим принципам, опубликованным Международной ассоциацией рынков капитала (ICMA) в ноябре прошлого года. Korea East-West Power выпустила первые в мире облигации для климатического перехода, соответствующие руководству ICMA, а KOMIPO последовала примеру, став вторым эмитентом, принявшим эту рамку.

Глобальные инвесторы направили запросы о структуре облигаций для климатического перехода, сообщают рыночные источники. ESG-маркировка помогла KOMIPO поддерживать стабильный спрос со стороны институциональных покупателей в Азии и Европе в течение всего процесса bookbuilding, несмотря на более мягкий общий импульс на корейском офшорном рынке облигаций по сравнению с периодами пикового спроса ранее. Участники рынка отмечали, что хотя интерес глобальных институциональных покупателей снизился с уровней, близких к рекордным, поглощение предложения оставалось управляемым.

Кредитные рейтинги AA-поддерживают успешное размещение

KOMIPO имеет международные кредитные рейтинги уровня AA: Moody's присвоила Aa2, S&P — AA. Сильный кредитный профиль поддержал возвращение компании на офшорные рынки после четырёхлетнего перерыва. Citigroup Global Markets Securities, HSBC и Korea Development Bank выступили совместными организаторами размещения.

Вырученные 300 миллионов долларов пойдут на рефинансирование облигаций эквивалентного объёма, которые подлежат погашению в следующем месяце, согласно графику долговых обязательств эмитента. Наблюдатели рынка отметили, что рейтинги KOMIPO уровня AA и структура облигаций для климатического перехода способствовали успешному исполнению размещения на фоне меняющихся рыночных условий.

FAQ

Что выпустила KOMIPO в недавней сделке с офшорными облигациями?
KOMIPO разместила еврооблигации на 300 миллионов долларов в формате RegS, структурированные как облигации для финансирования климатического перехода, с 3-летним траншем с фиксированной ставкой, оценённым в 55 базисных пунктов сверх US Treasuries.

Почему KOMIPO разместила офшорные облигации вместо внутренних бондов в KRW?
KOMIPO вышла на офшорный рынок, чтобы рефинансировать облигации на 300 миллионов долларов, погашаемые в следующем месяце, и добиться конкурентных ставок на фоне ужесточения условий на внутреннем рынке бондов в KRW — после более широкого тренда среди корейских государственных коммунальных компаний.

Какие кредитные рейтинги имеет KOMIPO?
KOMIPO имеет международные кредитные рейтинги уровня AA: Moody's присвоила Aa2, а S&P — AA, что поддерживает её успешное возвращение на рынок долларовых облигаций после четырёх лет.