Hyundai Motor Securities: прогноз прибыли корейских акций остается неизменным несмотря на опасения спада в полупроводниковой отрасли

Аналитик Hyundai Motor Securities Ким Чжон-вон опубликовал 9-го числа отчет, в котором проанализировал опасения по поводу пика в полупроводниковом секторе и модели продаж иностранных инвесторов, влияющие на корейские акции. В отчете отмечается, что цены на память в сегменте полупроводников и прогнозы прибыли KOSPI еще не показали признаков пика, несмотря на недавнюю волатильность рынка. Ким заявил, что сохранение повышения оценок прибыли во втором квартале станет ключевым фактором устойчивости рынка в июле. Анализ проводится на фоне увеличения волатильности корейских акций из-за продаж со стороны иностранных инвесторов и опасений по поводу оценки полупроводникового сектора, хотя внутренний импульс прибыли остается стабильным согласно данным компании.

Цены на память в сегменте полупроводников выросли по категориям в июне

По данным Hyundai Motor Securities, цены на память в сегменте полупроводников выросли как на спотовом, так и на контрактном рынках в июне. Цена DDR4 8Гб на спотовом рынке выросла на 8,1% по сравнению с предыдущим месяцем, а контрактные цены — на 5,0%. Цена DDR5 16Гб на спотовом рынке поднялась на 11,8%, а контрактные — на 2,0%. Цены NAND 64Гб показали самые значительные приросты: спотовые цены выросли на 33,8%, а контрактные — на 11,5%. В отчете отмечается, что рост контрактных цен обычно следует за скачками спотовых цен, что свидетельствует о возможном продолжении восходящей тенденции в оценках прибыли сектора полупроводников в третьем квартале.

Прогнозы прибыли KOSPI продолжают пересматриваться вверх

Прогнозы прибыли KOSPI не ухудшаются несмотря на недавние падения индекса, говорится в отчете. Перспективы прибыли на 12 месяцев вперед выросли на 213,2% с сентября прошлого года и примерно на 14,0% с начала июня. В отчете отмечается, что ущерб от пересмотра прогнозов прибыли был ограничен, несмотря на резкое снижение индекса. Оценки операционной прибыли KOSPI за второй квартал были пересмотрены вверх на 118,9% с начала года и на 52,2% с конца марта. Оценки операционной прибыли сектора полупроводников за второй квартал увеличились на 255,3% с начала года, а прогноз EPS на 12 месяцев — на 354,2%. За текущий год рентабельность собственного капитала (ROE) сектора полупроводников за 12 месяцев выросла с 20,4% до 45,2%.

Продажа иностранными инвесторами связана с фиксацией прибыли и ребалансировкой индекса

Ким проанализировал, что недавние продажи со стороны иностранных инвесторов связаны с активной фиксацией прибыли на фоне опасений пика в секторе полупроводников и неопределенности ситуации с войной в Иране. В отчете выделен дополнительный фактор — пассивное давление на продажу из-за полугодовой ребалансировки, поскольку доля Кореи в индексах развивающихся рынков (EM) увеличилась. Hyundai Motor Securities подсчитала, что доля Кореи в индексах EM выросла с примерно 11% в ноябре прошлого года до 23,1% на конец мая благодаря росту корейского рынка акций в июне. Ким отметил, что в краткосрочной перспективе продажи со стороны иностранных инвесторов могут продолжиться, однако после завершения активной фазы механическая пассивная продажа, скорее всего, постепенно снизится.

Hyundai Motor Securities рекомендует полупроводники как ведущий сектор

В отчете сохранена рекомендация по сектору полупроводников как приоритетному, отмечая, что рост прибыли опередил рост цен на акции, несмотря на значительный рост сектора с начала года. Сектор химической промышленности назван кандидатом на восстановление, обусловленное подтверждением роста прибыли: оценки операционной прибыли за второй квартал выросли на 27,0% с начала года, а прогноз EPS на 12 месяцев — на 15,1%. Ким оценил, что сектор химической промышленности все еще находится на ранней стадии пересмотра консенсусных прогнозов вверх. Судостроительный сектор классифицирован как вспомогательный, а не основной лидерский, несмотря на сохранение сильных заказов на коммерческие суда и СПГ-танкеры. В отчете отмечается, что событие с Hanwha Ocean исчезло после выбора немецкой компании ThyssenKrupp Marine Systems (TKMS) для проекта по созданию подводных лодок для Канады. В отношении сектора ценных бумаг Ким отметил необходимость восстановления торгового объема и подтверждения ускорения ROE для дальнейшей переоценки.

FAQ

Что сказал аналитик Hyundai Motor Securities Ким Чжон-вон о прогнозе прибыли корейских акций 9-го числа?

Ким Чжон-вон заявил в отчете, опубликованном 9-го числа, что цены на память в сегменте полупроводников и прогнозы прибыли KOSPI еще не показали признаков пика, несмотря на недавнюю волатильность рынка. Он выделил, что ключевым фактором для устойчивости рынка в июле является сохранение повышения оценок прибыли во втором квартале.

На сколько выросли цены на память в сегменте полупроводников в июне по данным отчета?

По данным Hyundai Motor Securities, цена DDR4 8Гб на спотовом рынке выросла на 8,1% в июне, а контрактные цены — на 5,0%. Цена DDR5 16Гб на спотовом рынке поднялась на 11,8%, а контрактных — на 2,0%. Цены NAND 64Гб показали рост спотовых цен на 33,8% и контрактных — на 11,5%.

Почему иностранные инвесторы продавали корейские акции, согласно Hyundai Motor Securities?

В отчете говорится, что продажи связаны с активной фиксацией прибыли на фоне опасений пика в секторе полупроводников и неопределенности ситуации с войной в Иране, а также с пассивным давлением из-за полугодовой ребалансировки. Доля Кореи в индексах EM выросла с примерно 11% в ноябре прошлого года до 23,1% на конец мая, что вызвало механические продажи, связанные с ребалансировкой.