Tom Lee: BlackRock e JPMorgan sinalizam uma mudança institucional na infraestrutura do Ethereum

A mensagem do presidente de Julho de Tom Lee, da Fundstrat, defendeu que a implementação da infraestrutura institucional do Ethereum por parte da BlackRock, JPMorgan e Robinhood representa uma mudança fundamental nos fatores de procura, mesmo com o ETH a negociar a $1.880, cerca de 60% abaixo do seu pico de 2025 perto de $5.000. Lee citou os $2,6 mil milhões da BlackRock BUIDL em holdings de Treasuries tokenizados com a classificação máxima da Moody’s para money market, a extensão do JPMorgan MONY ao programa de tokenização Onyx do banco, e o rápido crescimento do volume de DEX da Robinhood Chain como prova de que Wall Street passou de observação para construção nos rails do Ethereum. A tese contrasta a queda do preço atual com a atividade continuada de desenvolvimento institucional, enquadrando a diferença como uma mudança de regime da especulação nativa de criptomoeda para a colocação de capital institucional de maior prazo.

BlackRock e JPMorgan lançam fundos tokenizados na Ethereum

A BlackRock BUIDL, fundo tokenizado de Treasuries do gestor de ativos, detém aproximadamente $2,6 mil milhões e obteve a classificação máxima da Moody’s para money market, segundo a mensagem do presidente de Lee. O JPMorgan MONY alargou a iniciativa de tokenização do banco, que começou com a Onyx em 2020, acrescentando mais um veículo com padrão institucional ao ecossistema Ethereum. Os dados da Electric Capital citados por Lee situam quase 6.000 programadores na pilha EVM, colocando o Ethereum em primeiro lugar entre todas as cadeias em novos construtores. Lee descreveu estes programas como evidência concreta de que o capital institucional passou de observação para construção ativa na infraestrutura do Ethereum.

Robinhood Chain regista $811 milhões de volume diário em DEX em duas semanas

A Robinhood Chain lançou a 1 de julho na Arbitrum e, em apenas duas semanas, ficou em terceiro lugar entre todas as redes por volume em DEX, a cerca de $811 milhões diários, ultrapassando temporariamente o próprio Ethereum, segundo dados da DefiLlama citados na mensagem do presidente. Desde então, o Ethereum recuperou essa posição, e o volume acumulado da Robinhood Chain já ultrapassou $1 mil milhão. Lee defendeu que o uso de ETH pela Robinhood Chain para taxas de rede e liquidação faz dela um caso de utilização significativo de Ethereum, enquadrando o crescimento rápido do volume como validação de que a infraestrutura com padrão institucional está a atrair capital.

CEO da Artemis contesta economia de taxas e composição do volume

O CEO da Artemis, Jon Ma, salientou que o pico de volume da Robinhood Chain é predominantemente impulsionado por moedas meme, e não por fluxos institucionais, segundo declarações citadas na peça original. A crítica de Ma centrou-se na economia de taxas: a Robinhood Chain paga quase nada em taxas na camada base do Ethereum, o que significa que um elevado volume de DEX na cadeia baseada na Arbitrum não se traduz diretamente em queima de taxas de ETH ao nível do L1. Lee reconheceu diretamente este argumento pessimista na sua mensagem, referindo que o ETH falhou por duas vezes no nível dos $5.000 e que os céticos defendem que este topo de gama poderá limitar o potencial de subida.

Divulgação da Bitmine mostra holdings de 5,77 milhões de ETH

A mais recente divulgação semanal da Bitmine mostra holdings de 5,77 milhões de ETH, aproximadamente 4,8% da oferta total de 120,7 milhões, segundo dados citados na peça original. Lee está entre os beneficiários caso a adoção institucional confirme a sua tese. A peça original afirma que este conflito de interesses não invalida o argumento, mas redefine cada objetivo de preço que Lee apresenta como proveniente de um detentor com uma posição financeira extraordinária no resultado. A infraestrutura institucional que Lee citou — a classificação da Moody’s da BlackRock BUIDL, o JPMorgan MONY e os números iniciais de volume da Robinhood Chain — são factos verificáveis, não projeções.

FAQ

O que é que Tom Lee defendeu sobre o Ethereum na sua mensagem do presidente de Julho?
Tom Lee defendeu que a implementação da infraestrutura institucional do Ethereum pela BlackRock BUIDL, JPMorgan MONY e Robinhood Chain representa uma mudança fundamental da especulação nativa de cripto para o capital institucional de maior horizonte, mesmo com o ETH a negociar 60% abaixo do seu pico de 2025 perto de $5.000.

Quanto é que a BlackRock BUIDL tem no Ethereum?
A BlackRock BUIDL detém aproximadamente $2,6 mil milhões em ativos de Treasuries tokenizados na Ethereum e obteve a classificação máxima da Moody’s para money market, segundo a mensagem do presidente de Lee.

Que volume registou a Robinhood Chain nas duas semanas após o arranque?
A Robinhood Chain registou aproximadamente $811 milhões em volume diário de DEX em duas semanas após o seu lançamento a 1 de julho na Arbitrum, ficando temporariamente em terceiro lugar entre todas as redes e ultrapassando o próprio Ethereum, segundo dados da DefiLlama citados por Lee.