Standard Chartered prevê uma subida unânime da taxa do BOK em julho

O economista da Standard Chartered, Park Jong-hoon, prevê que o Banco da Coreia vai aumentar unanimemente a sua taxa de juro de referência na reunião do Comité de Política Monetária de julho. Park afirmou numa entrevista à Yonhap Infomax, a 13, que o crescimento recente e a inflação estão ambos a exceder as previsões anteriores do BOK, enquanto a fraqueza do won está a alargar a pressão inflacionista. Park acrescentou que, tendo em conta as declarações recentes e as atas dos membros do MPC, o consenso sobre a necessidade de um aperto adicional se formou de forma considerável.

Standard Chartered Revê em Alta as Previsões Económicas da Coreia

Park Jong-hoon explicou que a expansão dos investimentos em inteligência artificial e as exportações fortes estão a impulsionar o momento de crescimento, enquanto a fraqueza do won e o aumento dos preços da energia estão a acrescentar pressão adicional sobre a inflação. A Standard Chartered reviu em alta a sua previsão para o crescimento da Coreia este ano, de 2,6% para 2,9%, e a previsão de inflação, de 2,5% para 2,7%.

Park mantém a previsão de dois aumentos de taxa este ano e um aumento adicional no próximo ano, mas avaliou que a possibilidade de o BOK aumentar as taxas três vezes este ano aumentou face ao que se considerava antes, dado que tanto o crescimento como a inflação deverão subir. Park afirmou que, se o crescimento e a inflação se mostrarem mais fortes do que o esperado, existe suficiente a possibilidade de três aumentos de taxa este ano, acrescentando que, se a fraqueza do won continuar ou se a Reserva Federal se revelar mais agressiva do que o esperado, a possibilidade de novos apertos poderá aumentar ainda mais.

Taxa de Câmbio Apontada como a Maior Variável da Política Monetária

Park Jong-hoon identificou a taxa de câmbio como a maior variável para a política monetária do BOK. Park afirmou que o ritmo de atuação do BOK poderá ser influenciado pela trajetória das taxas de juro dos EUA, referindo que, embora a Standard Chartered preveja que a Fed vai manter as taxas congeladas este ano, se as preocupações com a inflação voltarem a aumentar nos EUA e a Fed avançar com novos aumentos, o BOK poderá aumentar as taxas mais rapidamente do que o esperado.

Park explicou que a diferença de taxas de juro face aos EUA é uma variável que afeta significativamente a taxa de câmbio no médio e longo prazo, e que a política monetária continua a ser uma ferramenta de política eficaz para a estabilidade cambial. Park afirmou que, embora fluxos globais de fundos e fatores de oferta e procura afetem em grande medida os movimentos recentes da taxa de câmbio, os fundamentos económicos são um fator importante na determinação da taxa de câmbio no médio e longo prazo. A previsão da Standard Chartered para o dólar-won no final do ano é de 1.525 won.

Park acrescentou que, embora a estabilidade financeira e os preços da habitação também sejam variáveis importantes que o BOK tem de considerar, neste momento as taxas de câmbio e as pressões sobre os preços das importações estão a ter um impacto maior nas decisões de política monetária.

Impacto da Política Fiscal e Foco no PIB Nominal

No que diz respeito à política fiscal expansionista ativa do governo, Park afirmou que não vê a política fiscal em si como algo que mude a direção da política monetária, mas que, se a expansão fiscal puxar o crescimento e a inflação para níveis mais fortes do que o esperado, pode ser criado um ambiente em que o BOK consiga aumentar as taxas mais rapidamente. Park acrescentou que, embora não considere atualmente essa possibilidade como elevada, reconhece-a como um importante fator de risco ascendente.

No que diz respeito aos comentários do governador do BOK, Shin Hyun-song, focados no impacto do PIB nominal na economia global, Park avaliou que isso não significa uma mudança nas estimativas da taxa neutra nem no quadro de política. Park afirmou que, este ano, devido ao aumento dos preços das exportações e à melhoria nos termos de troca, o aumento do rendimento sentido por empresas e famílias parece estar a ser maior do que o crescimento do PIB real, e o BOK parece estar a enfatizar que deve considerar esse crescimento “sentido” e a consequente pressão inflacionista na política. Park acrescentou que, embora a taxa neutra seja um conceito determinado por fatores estruturais como a taxa de crescimento potencial e a taxa de equilíbrio de longo prazo, e não vá mudar significativamente apenas com base em condições económicas de curto prazo, se o ambiente atual continuar por um período prolongado, uma reavaliação da taxa neutra seria possível.

FAQ

Q1: Por que razão a Standard Chartered prevê que o Banco da Coreia vai aumentar as taxas em julho?

A1: O economista da Standard Chartered, Park Jong-hoon, afirmou numa entrevista a 13 que tanto o crescimento recente como a inflação estão a exceder as previsões anteriores do BOK, a fraqueza do won está a alargar a pressão inflacionista e, tendo em conta as declarações recentes dos membros do MPC e as atas, o consenso sobre a necessidade de um aperto adicional se formou de forma considerável.

Q2: Quais são as previsões económicas revistas da Standard Chartered para a Coreia?

A2: A Standard Chartered reviu em alta a previsão de crescimento da Coreia para este ano, de 2,6% para 2,9%, e a previsão de inflação, de 2,5% para 2,7%. O banco mantém a previsão de dois aumentos de taxa este ano e um aumento adicional no próximo ano, com a previsão da Standard Chartered para o dólar-won no final do ano em 1.525 won.

Q3: O que identifica a Standard Chartered como a maior variável para a política monetária do BOK?

A3: Park Jong-hoon identificou a taxa de câmbio como a maior variável para a política monetária do BOK, afirmando que a diferença de taxas de juro face aos EUA afeta significativamente a taxa de câmbio no médio e longo prazo, e que a política monetária continua a ser uma ferramenta eficaz para a estabilidade cambial.