Pequenos acionistas exigem um leilão de chamada de 30 minutos para ETFs alavancados devido à pressão para exclusão

Os pequenos acionistas na Coreia do Sul exigiram a introdução de sessões de leilão de chamada com a duração de 30 minutos para negociação de ETFs alavancados sobre ações individuais, no dia 13, uma vez que estes produtos enfrentam uma pressão crescente para serem retirados da bolsa devido a acusações de estarem a alimentar a volatilidade do mercado. A plataforma ACT, que representa pequenos acionistas, anunciou que 95,2% (1.999 em 2.099) dos membros inquiridos apoiaram a medida como alternativa à retirada forçada, que poderia provocar um choque no fornecimento subjacente de ações durante a liquidação de cerca de 15 biliões de won em ativos. A proposta surge enquanto políticos, incluindo Jang Dong-hyuk e Ahn Cheol-soo, criticaram os ETFs alavancados por estarem a transformar o KOSPI num “casino” e pediram a retirada dos produtos da bolsa e auditorias intensivas às linhas de instrução, ao passo que o vice-primeiro-ministro e ministro da Economia e das Finanças, Koo Yun-chul, afirmou que as autoridades estão a monitorizar a situação e a discutir medidas de estabilização.

Inquérito da plataforma ACT mostra 95,2% de apoio ao leilão de chamada

De acordo com a indústria de investimento financeiro, no dia 13, a plataforma ACT realizou um inquérito de emergência a 2.099 membros acionistas, com 95,2% (1.999 respostas) a apoiar a introdução de sessões de leilão de chamada de 30 minutos para ETFs alavancados sobre ações individuais. Os pequenos acionistas argumentaram que a opção de retirada forçada levantada por alguns participantes no mercado poderia afetar o fornecimento das ações subjacentes durante o processo de liquidação de cerca de 15 biliões de won em ativos. Propuseram a conversão dos produtos alavancados sobre ações individuais para um regime de leilão de chamada de 30 minutos, de modo a controlar a procura em perseguição de ultra-curto prazo e o sobreaquecimento.

A Korea Exchange opera um sistema de designação de “ações sobreaquecidas a curto prazo” para evitar a concentração especulativa. Quando designadas como ações sobreaquecidas a curto prazo, aplica-se o leilão de chamada de 30 minutos durante três dias de negociação, abrandando forçosamente o ritmo da negociação. A ACT propôs aplicar este mecanismo de estabilização do mercado aos ETFs alavancados para controlar de forma estrutural o trading de ultra-curto prazo.

Políticos e reguladores intensificam a pressão sobre os produtos de ETF alavancado

A controvérsia em torno dos ETFs alavancados sobre uma única ação alastrou à esfera política, enfrentando pressão de todos os lados. Figuras políticas, incluindo Jang Dong-hyuk e Ahn Cheol-soo, criticaram que os fundos que fluem para estes produtos transformaram o KOSPI num “casino” e pediram a retirada dos produtos da bolsa e auditorias intensivas às linhas de instrução.

O vice-primeiro-ministro e ministro da Economia e das Finanças, Koo Yun-chul, afirmou numa recente sessão informativa parlamentar sobre as preocupações com a expansão da volatilidade dos ETFs alavancados sobre uma única ação: “Estamos bem cientes e a monitorizar de perto com as agências relacionadas”, acrescentando: “Estamos a discutir medidas de estabilização sobre como complementar e minimizar” os problemas.

Analistas da indústria contestam alegações sobre o impacto na volatilidade

Dentro da indústria de investimento financeiro, algumas análises sugerem que as alegações de que os ETFs alavancados amplificam a volatilidade do mercado são, em certa medida, exageradas. Embora o volume diário de negociação atinja dezenas de biliões de won e pareça criar impacto, o volume real de reequilíbrio que afeta diretamente os preços das ações é apenas 4-6% do volume de negociação das ações subjacentes, indicando que o impacto no fornecimento foi inflacionado por efeitos de ilusão ótica.

Comissão de Serviços Financeiros pede medidas voluntárias às casas de valores

À medida que o debate do mercado entre a retirada da bolsa e a manutenção de medidas suplementares se mantém aceso, a ação regulatória está a acelerar. A Comissão de Serviços Financeiros pediu a todas as casas de valores que apresentassem planos de ação voluntária para proteção dos investidores até ao dia 13. Neste momento, as autoridades estão a discutir aumentar o depósito mínimo para ETFs alavancados do valor atual de 10 milhões de won para 30-50 milhões de won.

A ACT planeia entregar uma carta oficial com os resultados do inquérito aos acionistas ao Palácio Presidencial e às autoridades financeiras na tarde do dia 13, apelando à introdução imediata do leilão de chamada de 30 minutos.

FAQ

O que revelou o inquérito da plataforma ACT no dia 13?
A plataforma ACT anunciou que, num inquérito de emergência a 2.099 membros de pequenos acionistas, 95,2% (1.999 respostas) apoiaram a introdução de sessões de leilão de chamada de 30 minutos para ETFs alavancados sobre ações individuais como alternativa à retirada forçada.

Que medidas regulatórias está a Comissão de Serviços Financeiros a considerar?
A Comissão de Serviços Financeiros pediu a todas as casas de valores que apresentassem até ao dia 13 planos de ação voluntária para proteção dos investidores. As autoridades estão a discutir aumentar o requisito de depósito mínimo para ETFs alavancados do valor atual de 10 milhões de won para 30-50 milhões de won.