As ações do KOSPI caem 10% intradiariamente; um analista vê suporte na barreira dos 5.000 pontos

O KOSPI caiu 682,59 pontos (10,10%) para 6.073,16 às 13:10, colocando em risco uma quebra abaixo do nível dos 6.000 após uma queda superior a 10% ao longo do dia. O acentuado recuo resultou de factores negativos acumulados, incluindo preocupações com a desaceleração dos resultados dos líderes do sector dos semicondutores e pressões nas yields dos Treasuries dos EUA. Analistas do sector dos valores mobiliários descreveram a venda como motivada mais pelo medo psicológico do que por uma deterioração fundamental de curto prazo, identificando o suporte inicial em torno do nível dos 5.000.

Investidores estrangeiros vendem mais de 3,2 biliões de won à medida que as acções de semicondutores desabam

Os investidores estrangeiros venderam a descoberto mais de 3,2 biliões de won no mercado de valores mobiliários, arrastando o índice para baixo. A principal cotada, a Samsung Electronics, caiu 12,50%, enquanto a SK Hynix desceu 13,41%. As acções de semicondutores e de componentes, em geral, sofreram vendas intensas: a SK Square recuou 15,05%, a Samsung Electro-Mechanics caiu 15,62% e a LG Innotek desvalorizou 16,29%. O KOSDAQ também registou uma queda de 7,55%, para 707,09.

Analista da Sangsangin Securities atribui a queda ao reflexo tardio de factores negativos

Baek Young-chan, responsável pelo Centro de Investigação da Sangsangin Securities, afirmou numa chamada com a Yonhap Infomax que “o mercado actual já ultrapassou a questão de saber se está barato ou não—está num ponto de inflexão”. Referiu que, embora os resultados das empresas de semicondutores continuem a ser divulgados, as preocupações com o crescimento da indústria da IA estão a afectar significativamente o mercado, em particular no que respeita ao atraso na construção de centros de dados nos EUA.

Baek explicou que “mesmo com as yields dos Treasuries dos EUA a 10 anos a subirem para cerca de 5% e com os riscos geopolíticos no Médio Oriente a continuarem, a bolsa subiu sem reflectir correctamente estes factores”, acrescentando que “a profundidade da correcção aprofundou-se à medida que o mercado digere, de uma só vez, os factores negativos acumulados”. Avaliou que a queda dos preços das acções reflecte a confiança abalada nos resultados do próximo ano, mais do que nos deste ano, afirmando que “as previsões de resultados da Samsung Electronics e da SK Hynix para este ano permanecem intactas, mas a ansiedade quanto ao desempenho do próximo ano está a ser reflectida primeiro nos preços das acções”. Baek indicou ainda que “para inverter a queda dos preços das acções, as respostas não têm de vir das empresas domésticas, mas sim do grande tech (hiperscalers)”, o que implica que é necessário verificar se os investimentos (capex) das grandes empresas globais de IA estão a avançar sem interrupções para encontrar um impulso de retoma.

Analista identifica suporte com PER de 5x na gama de 4.800-5.000

Quanto ao fundo do índice, Baek apresentou a gama de 4.800-5.000, equivalente a uma relação preço/lucro (PER) de 5x para o KOSPI. Disse que “com base no lucro líquido corporativo do KOSPI esperado para este ano, um PER de 5x está em torno do nível dos 4.800 pontos”, acrescentando que “mesmo considerando o ambiente de retorno isento de risco, com as yields dos Treasuries dos EUA em cerca de 5%, a linha de suporte do PER 5x continua válida. Inicialmente, é provável que o suporte se forme em torno do nível dos 5.000”.

Para estratégias de resposta dos investidores, recomendou abordagens diferenciadas com base nas taxas de retorno. Baek sugeriu que “os investidores que entraram na segunda metade do ano passado ou no início deste ano e que ainda mantêm retornos elevados de 50-100% ou mais ficariam melhor a assegurar liquidez ao liquidar parte das posições, em preparação para possíveis recuperações atrasadas”. No entanto, acrescentou que “os investidores que compraram recentemente com retornos mínimos ou perdas não precisam de participar na venda em pânico neste momento”, observando que “ainda há margem para recuperações rápidas se surgir um impulso de políticas, como legislação relacionada com centros de dados nos EUA ou medidas de estímulo económico; por isso é altura de observar o mercado com calma”.

FAQ

O que fez as acções do KOSPI caírem mais de 10% durante o dia?
A queda resultou de factores negativos acumulados, incluindo preocupações com a desaceleração dos resultados dos líderes dos semicondutores no próximo ano e pressões nas yields dos Treasuries dos EUA em torno de 5%. Os investidores estrangeiros venderam a descoberto mais de 3,2 biliões de won, com a Samsung Electronics a cair 12,50% e a SK Hynix a descer 13,41%.

Onde é que o analista vê suporte para as acções do KOSPI?
Baek Young-chan, da Sangsangin Securities, identificou a gama de 4.800-5.000 como suporte inicial, correspondente a uma relação preço/lucro de 5x com base no lucro líquido corporativo esperado do KOSPI para este ano. Afirmou que esta linha de suporte continua válida mesmo no actual ambiente de yields de 5% dos Treasuries dos EUA.