ETFs alavancados de ações únicas coreanos caem abaixo do preço de cotação, gerando debate sobre a deslistagem

ETFs alavancados de ações únicas que acompanham as ações da Samsung Electronics e SK Hynix registaram uma forte queda desde o seu lançamento no final de maio, levando a pedidos de deslistagem por parte de deputados sul-coreanos. Até ontem, todos os 14 produtos alavancados ficaram abaixo do preço de cotação de 20.000 won, com alguns a perderem metade do valor desde os picos, num período de cerca de um mês. A controvérsia centra-se no impacto no mercado, mais do que nas perdas dos investidores, já que o Instituto de Mercados de Capitais relatou aumento da volatilidade nas ações da Samsung Electronics e SK Hynix após os lançamentos dos ETFs, com preocupações de que as operações de reequilíbrio estrutural amplifiquem as oscilações de preço nestas ações específicas.

ETFs alavancados de ações únicas atingem 15 biliões de won apesar das fortes quedas

Os ativos líquidos totais de ETFs alavancados e inversos de ações únicas estão estimados em cerca de 15 biliões de won. O ETF alavancado KODEX SK Hynix atingiu cerca de 5 biliões de won em ativos líquidos. O volume de negociação destes produtos representa agora cerca de um terço de todo o mercado de ETFs. Todos os 14 produtos alavancados ficaram abaixo do preço de cotação de 20.000 won até ontem, com alguns a perderem metade do valor desde os picos, num período de aproximadamente um mês.

Instituto de Mercados de Capitais associa lançamento de ETFs a aumento da volatilidade das ações

O Instituto de Mercados de Capitais afirmou num relatório recente que "a volatilidade da Samsung Electronics e SK Hynix aumentou após o lançamento dos ETFs de ações únicas" e que "estruturalmente, as operações de reequilíbrio podem amplificar ainda mais a volatilidade". A questão principal não são as perdas dos investidores, mas a influência no mercado, uma vez que os ETFs de ações únicas concentram capital de grande escala em ações específicas como Samsung Electronics e SK Hynix, potencialmente aumentando a volatilidade dos preços. Este mês, a Samsung Electronics registou um volume médio diário de negociação de 9 biliões de won, enquanto a SK Hynix atingiu 14 biliões de won.

Bolsa enfrenta obstáculos legais e procedimentais para deslistagem forçada

As regulações da bolsa permitem a deslistagem se considerada necessária para o interesse público e proteção dos investidores. No entanto, a liquidação forçada de produtos legalmente cotados pode levantar preocupações sobre a violação dos direitos de propriedade dos investidores. O processo de liquidação também apresenta desafios: os ETFs, ao contrário das ações normais, devolvem dinheiro aos investidores com base no valor líquido dos ativos (NAV) após a deslistagem. Com a escala dos ETFs de ações únicas a atingir aproximadamente 15 biliões de won, os gestores de ativos teriam de desfazer simultaneamente posições físicas em ações e futuros de ações, o que pode desencadear operações de arbitragem que amplificam choques de oferta e procura.

Serviço de Supervisão Financeira agenda reunião a 13 de julho sobre regulamentos de entrada

O governador do Serviço de Supervisão Financeira, Lee Chan-jin, está agendado para reunir-se com representantes de gestoras de ativos a 13 de julho para discutir medidas de melhoria. Os observadores do mercado consideram que a direção provável será o reforço das regulações de entrada, como o aumento do depósito mínimo, o fortalecimento da educação dos investidores e a restrição de novos lançamentos de produtos.

Perguntas frequentes

O que aconteceu aos ETFs alavancados de ações únicas da Samsung Electronics e SK Hynix?
Todos os 14 produtos lançados no final de maio ficaram abaixo do preço de cotação de 20.000 won até ontem, com alguns a perderem metade do valor desde os picos, num período de cerca de um mês.

Por que os reguladores sul-coreanos estão preocupados com os ETFs alavancados de ações únicas?
O Instituto de Mercados de Capitais relatou que a volatilidade da Samsung Electronics e SK Hynix aumentou após os lançamentos dos ETFs, com operações de reequilíbrio estrutural potencialmente a amplificar oscilações de preço nestas ações específicas.

Quando os reguladores sul-coreanos discutirão medidas regulatórias para os ETFs de ações únicas?
O governador do Serviço de Supervisão Financeira, Lee Chan-jin, está agendado para reunir-se com representantes de gestoras de ativos a 13 de julho para discutir medidas de melhoria.