Hack Seasons Cannes: Stablecoins a disputar o papel da via financeira

Em 1 de abril, a conferência Hack Seasons realizou a sua edição mais recente em Cannes, reunindo vozes séniores de cripto, pagamentos e finanças institucionais para analisar como os ativos digitais estão a entrar na infraestrutura financeira convencional. Uma sessão em destaque, “Stablecoins as the New Financial Rail”, moderada por Aleksandra Fetisova (Head of BD at 1inch), contou com Patrick Hansen da Circle, Konstantins Vasilenko da Paybis, David Durouchoux da SG-Forge e Martin Bruncko da Schuman Financial, discutindo como as stablecoins evoluem de um instrumento cripto de nicho para uma camada central de infraestrutura financeira.

Regulamentação: Progresso, mas Persistem Entraves

O painel abriu com a regulamentação como tema central, especialmente o quadro europeu ao abrigo do MiCA. Patrick Hansen explicou que a clareza regulatória ajudou a criar um mercado real para stablecoins denominadas em euros na Europa, mas observou que as regras ainda geram fricção. Segundo Hansen, a necessidade de múltiplas licenças para a mesma atividade económica continua a ser uma barreira que abranda a inovação.

Hansen também sublinhou que o debate entre CBDCs e stablecoins é frequentemente confundido: os dois servem propósitos diferentes. As stablecoins operam como dinheiro blockchain sem permissões, enquanto o euro digital representa uma funcionalidade bancária centralizada e não uma substituição dos corredores de stablecoin.

Adoção: Retalho, Mercados Emergentes e Liquidação Transfronteiriça

Konstantins Vasilenko descreveu o lado do consumidor do mercado, salientando que os utilizadores de retalho muitas vezes chegam via corretores, carteiras e plataformas de on-ramp, em vez de diretamente aos emitentes. Apontou para o trading, a participação em DeFi e a geração de rendimento como casos de uso comuns no retalho.

Vasilenko também destacou um papel crescente das stablecoins nos mercados emergentes, onde oferecem acesso à liquidez em dólares e uma cobertura contra a volatilidade das moedas locais. Do lado das empresas, referiu que as stablecoins estão a tornar-se atrativas para a liquidação transfronteiriça, especialmente à medida que mais empresas ganham confiança nos corredores regulados.

Banca como Ponte Entre as Finanças Tradicionais e a Web3

David Durouchoux trouxe a perspetiva bancária, enfatizando que os bancos não estão a ficar fora desta mudança. Em vez disso, estão cada vez mais a atuar como pontes entre as finanças tradicionais e a web3. De acordo com Durouchoux, o desafio não é saber se as stablecoins pertencem às finanças, mas como ligá-las aos sistemas existentes de forma segura, em conformidade e escalável. Defendeu que os bancos devem ajudar a construir confiança ao associar a inovação à regulamentação, permitindo que tanto as iniciativas de CBDC como os ecossistemas de stablecoins coexistam.

A Próxima Era: Finanças Tokenizadas e Liquidação Imediata

Martin Bruncko ampliou ainda mais o olhar, argumentando que a indústria está a entrar numa segunda era de stablecoins. Na sua perspetiva, a primeira era foi dominada pelo trading cripto e pela liquidez em dólares, mas a próxima fase será impulsionada por serviços financeiros tokenizados, liquidação e pagamentos transfronteiriços 24/7. Bruncko sublinhou que as stablecoins só entregam o seu valor total quando os utilizadores conseguem mover-se entre dinheiro fiduciário e dinheiro digital instantaneamente, sem serem travados por cortes bancários ou atrasos de liquidação.

Perspetiva de Cinco a Dez Anos

Olhando para a frente, o painel partilhou uma visão amplamente otimista. Dentro de cinco a dez anos, esperam que as stablecoins sustentem grande parte do sistema financeiro, mesmo que a maioria dos utilizadores não se dê conta disso. A mudança mais importante, concordaram, será aquela em que as stablecoins passem silenciosamente a fazer parte da maquinaria quotidiana do dinheiro.