JPMorgan alerta que os mercados de criptomoedas podem disparar na segunda metade de 2026 se a Lei de Claridade dos EUA for aprovada até meados do ano, encerrando a regulação por aplicação da lei e abrindo as portas para o influxo institucional. 158 caracteres
A JPMorgan está a quantificar a esperança. O banco afirmou que os mercados de criptomoedas podem receber um impulso significativo na segunda metade de 2026, mas apenas se os legisladores americanos se unirem até ao meio do ano. O sentimento ainda é negativo. Isso não mudou.
A nota de pesquisa do banco, citada numa reportagem da Bloomberg, aponta diretamente para a Lei de Claridade. Se for aprovada, a JPMorgan diz que ela irá reformular a estrutura do mercado ao oferecer clareza regulatória, acabar com o que o banco chamou de “regulação por aplicação da lei” e atrair mais dinheiro institucional. O projeto passou na Câmara, mas avança lentamente no Senado.
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O verdadeiro obstáculo agora é o impasse no Senado
As divergências estão a acumular-se. Os legisladores estão a tentar resolver o que veem como lacunas deixadas pela Lei GENIUS, a lei de stablecoins assinada pelo Presidente Trump em julho, que estabeleceu o primeiro quadro federal para emissores de stablecoins. Uma questão em particular continua a travar as negociações.
O ponto de discórdia é o rendimento das stablecoins. Os bancos argumentam que permitir plataformas como a Coinbase pagar recompensas aos utilizadores pelas holdings de stablecoins desvia depósitos e põe em risco a estabilidade financeira. O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, retirou o seu apoio ao projeto de lei em janeiro. Desde então, empresas de criptomoedas, grupos de comércio e bancos realizaram várias reuniões na Casa Branca na tentativa de chegar a um compromisso. Armstrong afirmou na semana passada que há “um caminho a seguir”.
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Tokenização, Instituições e o que a JPMorgan realmente disse
A nota do banco, partilhada pela Bloomberg no X, afirma que, se a Lei de Claridade for aprovada, ela fará três coisas: fornecer clareza regulatória, promover a tokenização de ativos do mundo real e atrair maior participação institucional. Essas três palavras são importantes para Wall Street. A tokenização, em particular, tem sido uma proposta crescente para fundos de pensão e gestores de ativos que estão de fora.
A cautela institucional já é visível nos dados. Os investidores institucionais reduziram a exposição a ETFs de Bitcoin em 25.000 BTC no quarto trimestre, um sinal de que os grandes players não estão a regressar rapidamente. Uma luz verde regulatória poderia alterar rapidamente esse cálculo.
O Bitcoin atingiu mais de $126.000 em outubro passado, impulsionado pelo otimismo da administração Trump. Depois, veio a venda. Os ativos digitais sofreram uma forte queda até ao final do ano. Qualquer recuperação a partir daqui, sugere a JPMorgan, precisa de estímulo legislativo, não apenas de impulso de mercado.
Matt Hougan, da Bitwise, vê um fundo desordenado e lento
O diretor de investimentos da Bitwise Asset Management, Matt Hougan, ofereceu uma leitura diferente sobre o estado atual. “Os invernos cripto não terminam com entusiasmo; terminam com apatia”, disse Hougan. Ele acrescentou que o Bitcoin está em processo de fundo, mas que esse processo será caótico. Lows mais baixos são possíveis.
Isso não é pessimismo. É a sua textura. Os picos de um dia não são o sinal. O que importa é o lento avanço.
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O que a segunda metade de 2026 precisa entregar
O panorama regulatório não é simples. A Lei GENIUS foi aprovada, mas deixou lacunas. A Lei de Claridade passou na Câmara, mas enfrenta resistência no Senado. E tudo isso acontece num contexto de escrutínio contínuo sobre a atividade das exchanges de criptomoedas, disputas de conformidade e uma base institucional ainda cautelosa.
A aposta da JPMorgan, na prática, é que a clareza supera o entusiasmo. Se o Congresso agir e o projeto de lei for aprovado antes de meados do ano, a segunda metade pode parecer muito diferente da primeira. Se o Senado continuar a travar, essa janela fechar-se-á rapidamente.
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