Ações da SK hynix disparam 12,76% na estreia do ADR na Nasdaq em 10 de maio

As ações ordinárias na forma de American Depositary Shares (ADS) da SK hynix dispararam 12,76% em sua estreia na Nasdaq em 10 de maio (horário local), fechando a US$ 168,01, acima do preço de oferta de US$ 149. O desempenho no primeiro dia da empresa sul-coreana de chips de memória gerou forte interesse de investidores globais, com o volume de negociação chegando a quase 106 milhões de ações, e aproximadamente metade concentrada nos primeiros 30 minutos. O preço de fechamento convertido ficou em cerca de 2,532 milhões de won por ação ordinária coreana, representando um ágio de 16% acima do fechamento de 10 de maio das ações domésticas, de 2,18 milhões de won, enquanto a capitalização de mercado da SK hynix, de aproximadamente US$ 1,2 trilhão, superou a avaliação de US$ 1,1 trilhão do concorrente Micron.

SK hynix ADS registra volume de 106 milhões de ações negociadas no dia de estreia

As SK hynix ADS operaram com máxima intradiária de US$ 177 em 10 de maio (horário local), antes de se acomodarem em US$ 168,01. Uma ADS representa um décimo de uma ação ordinária coreana. De acordo com a fonte, o volume total de negociação no dia de estreia chegou perto de 106 milhões de ações, com quase metade do volume ocorrendo nos primeiros 30 minutos de negociação.

JJ Kinahan, vice-presidente sênior de CBOE Global Markets, disse que “a ADR da SK hynix negociou mais de 52 milhões de ações em 30 minutos na primeira sessão de negociação na Nasdaq” e descreveu o volume como “tremendo, injetando vitalidade no mercado”.

A indústria de valores mobiliários vê o desempenho do primeiro dia como confirmação do alto interesse de investidores globais. O preço de fechamento em won em 10 de maio — aproximadamente 2,532 milhões de won por ação coreana — ficou cerca de 16% acima do fechamento de 10 de maio do mercado doméstico, de 2,18 milhões de won.

Analistas questionam sustentabilidade do ágio do mercado dos EUA sobre ações coreanas

A Shinhan Investment Securities analisou que as SK hynix ADS provavelmente irão negociar acima do preço convertido das ações coreanas no período inicial de listagem. A firma citou fatores como a acessibilidade de negociação em dólares para investidores dos EUA, flexibilidade para operações ao longo do dia durante o horário do mercado americano e entradas de fundos que não conseguem investir diretamente em ações coreanas.

No entanto, ainda é incerto se o preço mais alto das ADS elevará diretamente os preços das ações coreanas. O ágio formado no mercado dos EUA pode se transferir para o mercado doméstico, mas também pode persistir como um ágio separado no mercado americano.

Noh Dong-gil, pesquisador da Shinhan Investment Securities, afirmou: “O que os investidores domésticos devem observar não é o ganho das ADS no primeiro dia, mas quanto do ágio formado nos EUA é transferido para as ações coreanas. A antecipação da listagem e as preocupações com diluição do lançamento já estão substancialmente refletidas no preço das ações. Assim, daqui para frente, se as posições atuais de hedge e short serão desfeitas é uma variável central para os preços das ações coreanas.”

Estudo de caso da TSMC mostra restrições estruturais à transferência do ágio

A indústria de valores mobiliários cita a TSMC como caso representativo. As ADS da TSMC nos EUA frequentemente negociavam a preços mais altos do que as ações de Taiwan, mas essa diferença de preço persistiu devido a restrições na conversão de ações de Taiwan em ADS dos EUA, o que impedia arbitragem fácil entre os dois mercados.

Da mesma forma, a SK hynix não opera uma estrutura totalmente livre de conversão entre ações coreanas e ADS. A empresa pode limitar os níveis de ações depositárias, e a conversão de ações coreanas para ADS exige procedimentos específicos. Porém, se a oferta é estruturalmente limitada ao mesmo grau que na TSMC ainda não foi confirmado, o que significa que é necessária mais observação para determinar se o ágio do mercado dos EUA vai persistir no longo prazo.

FAQ

Qual foi o preço de fechamento das ADS da SK hynix na estreia na Nasdaq?

As SK hynix ADS fecharam em US$ 168,01 em 10 de maio (horário local), com alta de 12,76% sobre o preço de oferta de US$ 149.

Como a capitalização de mercado da SK hynix se compara à da Micron após a estreia?

Com base no preço de fechamento de 10 de maio, a capitalização de mercado da SK hynix chegou a aproximadamente US$ 1,2 trilhão, superando a avaliação de US$ 1,1 trilhão da Micron.

Por que o ágio das ADS dos EUA pode não se transferir totalmente para as ações coreanas?

Segundo a Shinhan Investment Securities, a SK hynix não tem uma estrutura totalmente livre de conversão entre ações coreanas e ADS — a empresa pode limitar os níveis das ações depositárias e a conversão exige procedimentos específicos, o que pode permitir que um ágio separado do mercado dos EUA persista.