Robeco prevê ciclo de semicondutores com memória prolongada liderado pela Samsung e SK Hynix

A empresa holandesa de gestão de ativos Robeco previu em 14 de maio que o ciclo de semicondutores de memória liderado pela Samsung Electronics e SK Hynix vai se estender além dos padrões históricos. Em uma coletiva de imprensa realizada em Seul, Chris Berkouwer, diretor-adjunto de Global Stars Equity Strategy da Robeco, afirmou que três fatores sustentam essa visão: as estratégias soberanas de IA de governos, que diversificam a base de clientes além da Big Tech, a capacidade de produção que não consegue atender à demanda dobrada e acordos de fornecimento de longo prazo (LTA) estruturando contratos para crescimento sustentável de lucros. A Robeco administra US$ 396 bilhões em ativos.

Robeco Identifica Três Fatores que Estendem o Ciclo de Semicondutores de Memória

Chris Berkouwer disse na coletiva de imprensa de 14 de maio que a indústria de semicondutores sul-coreana, embora seja cíclica, terá um ciclo estendido. Ele citou três fatores específicos. Primeiro, a priorização estratégica da inteligência artificial pelos governos centrais ampliou a base de clientes além das empresas de Big Tech, incluindo nações que buscam iniciativas soberanas de IA. Segundo, a indústria de semicondutores de memória atualmente não consegue atender ao crescimento da demanda mesmo que a capacidade de produção dobre, situação confirmada pelo presidente do SK Group, Chey Tae-won. Terceiro, as estruturas contratuais mudaram para acordos de fornecimento de longo prazo que permitem crescimento sustentável de lucros. Berkouwer afirmou: “Esses fatores vão estender o ciclo de memória rumo ao crescimento de lucros de longo prazo”.

Berkouwer Afasta Preocupações com Pico de Chips de IA

Berkouwer descartou preocupações sobre um pico de semicondutores de IA. Ele afirmou: “O pico ainda não chegou” e acrescentou: “O caminho para o crescimento vai continuar por muitos anos à frente”. Ele observou que outros setores com fundamentos fortes mostram lacunas entre valuation e fundamentals, o que torna seus perfis de risco-retorno favoráveis no momento.

Crabb Prevê Volatilidade Persistente em Mercados com Forte Presença de IA

Joshua Crabb, diretor de Equity na Ásia-Pacífico da Robeco, comentou a volatilidade recente no índice KOSPI. Ele afirmou: “Mercados com exposição muito alta à IA provavelmente manterão alta volatilidade por algum tempo”, acrescentando que as dúvidas sobre a força do ciclo e os resultados após o ciclo vão persistir. Crabb recomendou diversificação parcial em ações subvalorizadas, ações com alto dividendo e empresas que fazem recompra de ações como estratégia eficaz em mercados voláteis de IA. Sobre empresas sul-coreanas de semicondutores que são tanto ações de IA quanto subvalorizadas, Crabb afirmou que o período em que os lucros entram em território negativo será um ponto de inflexão crítico. Ele explicou que, se os investidores confirmarem redução da ciclicalidade nas empresas de semicondutores em comparação com o passado, eles poderão redescobrir o apelo da subvalorização das ações de semicondutores.

Robeco Planeja Aumentar Alocação de Ações Globais no 2º Semestre de 2026

A Robeco planeja aumentar as alocações em ações globais e em títulos de mercados emergentes no segundo semestre de 2026. A empresa vai reduzir a exposição a commodities, incluindo ouro e petróleo bruto.

FAQ

O que a Robeco previu sobre o ciclo de semicondutores de memória em 14 de maio?
A Robeco previu que o ciclo de semicondutores de memória liderado pela Samsung Electronics e SK Hynix vai se estender além dos padrões históricos devido a três fatores: estratégias soberanas de IA dos governos diversificando clientes, capacidade de produção incapaz de atender à demanda dobrada e acordos de fornecimento de longo prazo estruturando contratos para crescimento sustentável de lucros.

Por que Chris Berkouwer descartou preocupações sobre pico de chips de IA?
Berkouwer afirmou que o pico não chegou e que o caminho para o crescimento vai continuar por muitos anos à frente. Ele observou que, embora outros setores mostrem perfis de risco-retorno favoráveis por causa de lacunas entre valuation e fundamentals, o ciclo de semicondutores de IA permanece intacto.

Como Joshua Crabb recomenda que os investidores respondam à volatilidade em mercados com forte presença de IA?
Crabb recomendou diversificação parcial em ações subvalorizadas, ações com alto dividendo e empresas que fazem recompra de ações. Ele disse que mercados com alta exposição à IA provavelmente manterão alta volatilidade, tornando a diversificação uma estratégia eficaz.