O Polymarket e a Kalshi atingem volume de negociações acumulado de US$ 150 bilhões: US$ 21,9 bilhões em abril, novo recorde mensal

O principal mercado preditivo do setor cripto, Polymarket, e a Kalshi atingiram, em abril de 2026, um volume de negociações acumulado na faixa de US$ 150 bilhões, um patamar histórico. As duas plataformas somadas superaram esse nível, marcando um ponto de virada em que os mercados preditivos começam a migrar de produtos de nicho para mercados financeiros mais mainstream. No mês de abril, o volume da Kalshi foi de cerca de US$ 13,4 bilhões (market share de 52%) e o da Polymarket, de cerca de US$ 8,5 bilhões (market share de 33%), totalizando 85% da indústria.

Acumulado e no mês: Kalshi na frente, Polymarket em seguida

Em termos de volume acumulado (lifetime): as duas plataformas, desde o início das operações, já somam US$ 150 bilhões em volume negociado. Em YTD (do início do ano até 20/4): Kalshi, cerca de US$ 37,49 bilhões, e Polymarket, cerca de US$ 29,23 bilhões; total de US$ 66,7 bilhões. No mês de abril: Kalshi, US$ 13,4 bilhões; Polymarket, US$ 8,5 bilhões; total de US$ 21,9 bilhões, o maior tamanho mensal até agora em 2026.

O volume semanal total daquele período que inclui 20/4 foi de cerca de US$ 5,9 bilhões, refletindo uma demanda de negociação mais alta impulsionada por eventos como declarações de fim da guerra envolvendo Trump, um rascunho de acordo de paz com o Iran e a parceria entre Polymarket e a Chainalysis. Depois que a Polymarket assinou um acordo de prevenção a uso de informação privilegiada com a Chainalysis em 30/4, o mercado revisou para cima as expectativas de aprofundamento da conformidade, o que pode elevar ainda mais a participação institucional no Q2.

Por que a Kalshi supera a Polymarket de forma estrutural

A diferença, com a Kalshi mantendo 52% de market share em abril — superando a Polymarket, que ficou com 33% — já dura por vários meses. Existem três diferenças estruturais por trás disso: primeiro, a Kalshi obteve no início as licenças completas de regulação da CFTC, podendo atender usuários no território dos EUA; segundo, a Polymarket ainda está proibida de acessar usuários dos EUA desde o acordo de 2022 (embora esteja em negociações com a CFTC para liberar essa permissão); terceiro, a interface de apostas da Kalshi é mais parecida com a experiência de apostas esportivas tradicionais, com uma barreira de entrada menor.

Ainda assim, o valor de diferenciação da Polymarket está em: abertura para usuários internacionais, liquidação nativa de cripto (USDC), temas mais amplos (incluindo política geopolítica global e eventos de derivativos cripto), o que segue oferecendo atração única para usuários de cripto e traders quantitativos. A aprovação unânime no Senado, em 30/4, da S. Res. 708, proibindo senadores de negociarem as duas plataformas, é um reflexo do fato de que as duas já possuem posição de “representatividade de mercado” no debate político.

O que observar a seguir: negociações de liberação da CFTC da Polymarket e movimentos de valuation da Kalshi

O próximo ponto de observação é o andamento das negociações entre a Polymarket e a CFTC — se houver liberação, a Polymarket abrirá diretamente o mercado para usuários dos EUA e poderá reduzir rapidamente a diferença de market share em relação à Kalshi. Outro foco é se a rodada de captação em andamento da Polymarket, de US$ 400 milhões (com valuation de US$ 15 bilhões), vai conseguir ser concluída conforme o planejado; a valuation mais recente da Kalshi é de cerca de US$ 22 bilhões, à frente da Polymarket. Neste mês também é a semana da corrida Kentucky Derby, no sábado, mas ambas as plataformas não liberaram apostas nessa prova, o que indica que ainda mantêm uma postura de aversão a risco nesse segmento de apostas esportivas.

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