Michael Saylor sugere aumento de investimento, a Strategy está prestes a comprar mais Bitcoin

O cofundador da Strategy, Michael Saylor, uma empresa de gestão de fundos de Bitcoin, partilhou no domingo, na plataforma X, um gráfico do histórico de compras de Bitcoin da empresa, acompanhando a publicação com a frase: «É preciso olhar para o futuro». Este movimento já por várias vezes, na indústria, foi interpretado como um sinal de que a Strategy está prestes a comprar mais Bitcoin. O relatório da Strategy do 1.º trimestre de 2026 mostra que as perdas contabilísticas nas participações em Bitcoin da empresa se aproximam dos 14,5 mil milhões de dólares.

Sinal em forma de gráfico: padrão preditivo de compras da publicação de domingo

（Fonte：StrategyTracker）

No mercado das criptomoedas, o gráfico de compras acumuladas de Bitcoin publicado por Saylor ao domingo já por diversas vezes precedeu a divulgação, na semana seguinte, nos documentos SEC 8-K de uma nova ronda de compras em grande escala de Bitcoin, formando o «sinal preditivo em forma de gráfico» amplamente reconhecido pela indústria. Desta vez, a publicação com o gráfico foi feita precisamente após o Bitcoin ter sofrido um ajuste depois de atingir um máximo local acima de 73.000 dólares nesta semana, o que está altamente alinhado com a estratégia consistente da Strategy de «reforçar em momentos de ajustamento».

Visão geral das participações da Strategy em Bitcoin

De acordo com os dados públicos mais recentes, os detalhes das participações da Strategy em Bitcoin são os seguintes:

Total detido：766.970 BTC, equivalente a cerca de 54,5 mil milhões de dólares ao preço de mercado atual, sendo a 1.ª posição a nível mundial em termos de empresas detentoras de Bitcoin

Custo médio de detenção：75.644 dólares por BTC (com o preço de mercado atual cerca de 5.000 dólares abaixo desse valor)

Perda contabilística no 1.º trimestre de 2026：a perda nas participações em Bitcoin comunicadas à SEC aproxima-se dos 14,5 mil milhões de dólares

Registo de transacções acumuladas：realizadas 105 transacções em Bitcoin desde 2020

Ranking da indústria：mantendo-se em 1.º lugar a nível mundial em volume de Bitcoin detido por empresas, com 766.970 BTC, muito acima da segunda classificada, a Twenty One Capital (43.514 BTC)

A lógica central de reforçar apesar da perda contabilística

（Fonte：StrategyTracker）

Apesar de uma perda contabilística de 14,5 mil milhões de dólares, a Strategy continua a reforçar a compra, e a estratégia da empresa tem sido continuamente alvo de debate no mercado. Em Abril deste ano, Saylor afirmou de forma clara: «O consenso global é o seguinte: o Bitcoin é capital digital. O ciclo de quatro anos já terminou. Agora, o preço é impulsionado pelo fluxo de capitais. Os bancos e o crédito digital vão determinar a trajectória de crescimento do Bitcoin.»

O cerne desta afirmação é o seguinte: o Bitcoin evoluiu de um activo sujeito a especulação periódica por parte de retalho para uma reserva digital destinada a uma alocação de longo prazo de capital institucional; a perda contabilística de curto prazo é apenas o custo de manter uma posição de longo prazo. Os dados também confirmam os efeitos de escala desta estratégia — em Março de 2026, os mineradores produziram cerca de 16.200 novas unidades de Bitcoin, enquanto a Strategy, no mesmo período, acumulou 46.233, ou seja, a velocidade de acumulação de moedas é quase três vezes a quantidade de novas disponibilidades produzidas; alguns analistas prevêem que isto poderá gerar tensões estruturais do lado da oferta de Bitcoin.

Comparação na indústria: venda da MARA vs reforço contínuo da Strategy

Ao mesmo tempo que a Strategy continua a reforçar a compra, a MARA Holdings, igualmente uma empresa que detém reservas de Bitcoin, escolheu uma operação totalmente oposta em Março de 2026 — vendeu 15.133 BTC, arrecadando cerca de 1,1 mil milhões de dólares, e recomprou por 1 mil milhões de dólares, a um preço com desconto, obrigações convertíveis com juro zero, para reforçar a flexibilidade financeira e alargar a actividade a energia digital e a computação de alto desempenho para IA.

A venda da MARA e o reforço da Strategy evidenciam uma divisão de trajectórias ao nível empresarial para a estratégia em Bitcoin: uma parte das empresas opta por manter liquidez durante os períodos de ajustamento, enquanto outra parte continua a apostar numa valorização de longo prazo.

Perguntas frequentes

Porque é que a publicação com gráfico no domingo de Michael Saylor é considerada um sinal de compra de Bitcoin?

De acordo com padrões históricos, quando Saylor partilha ao domingo publicações com gráficos acumulados de compras de Bitcoin da Strategy, surge frequentemente, na semana seguinte, uma divulgação nos documentos SEC 8-K de uma nova ronda de comunicação de compras de Bitcoin; este padrão tem sido repetido por várias vezes, levando a indústria a considerá-lo como um sinal preditivo de que a empresa estará prestes a aumentar as suas participações em Bitcoin.

Porque é que a Strategy continua a comprar Bitcoin no caso de uma perda contabilística de 14,5 mil milhões de dólares?

A lógica central de Saylor é que o Bitcoin se tornou um activo de reserva digital para alocação de longo prazo por capital institucional; o seu preço já não é dominado pelo ciclo de quatro anos, mas sim determinado pelo fluxo de capitais. Neste enquadramento, as perdas contabilísticas de curto prazo são vistas como o custo de manter uma posição no âmbito de uma estratégia de longo prazo, e não como um sinal de insucesso do investimento.

Quantos Bitcoins a Strategy tem actualmente e qual é o custo médio?

Com base nos dados mais recentes, a Strategy detém 766.970 BTC, sendo o custo médio de detenção de 75.644 dólares por BTC; trata-se da instituição detentora de reservas de Bitcoin com maior volume de detenção a nível mundial, muito acima das 43.514 unidades da Twenty One Capital, que ocupa a segunda posição no ranking.