A Lotte Chemical eleva em 200 bilhões de won a captação em títulos com garantia bancária de classificação AAA

A Lotte Chemical levantou 200 bilhões de won por meio de uma oferta de títulos corporativos com prazo de 3 anos, respaldada por garantias de quatro grandes bancos sul-coreanos, recebendo ordens que totalizaram 310 bilhões de won—1,6 vezes o valor-alvo. Os títulos receberam notas AAA da Korea Ratings e da NICE Credit Rating devido às garantias de pagamento do principal e dos juros fornecidas pelos bancos Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank e Woori Bank, apesar de a classificação de crédito independente da Lotte Chemical ser AA- com perspectiva negativa. O spread do bond foi definido em 35 basis points acima da taxa média de títulos bancários AAA de 3 anos, perto do limite superior do intervalo proposto pela empresa de ±40bp. A relativa modéstia na sobredemanda reflete a cautela dos investidores diante da fraqueza prolongada do setor de petroquímicos, já que a Lotte Chemical registrou prejuízos operacionais acumulados de 1,86 trilhão de won ao longo de dois anos consecutivos antes de voltar à lucratividade no 1º trimestre, com lucro operacional de 73,5 bilhões de won.

Lotte Chemical define spread de 35bp acima das taxas de bancos AAA

A empresa realizou projeção de demanda no dia 23 para a emissão de 200 bilhões de won e coletou pedidos totais de 310 bilhões de won. O spread foi definido em 35bp acima da taxa média de títulos bancários com classificação AAA de 3 anos, com base no募集 amount. Esse patamar se aproximou do limite superior da faixa de taxa proposta pela Lotte Chemical de ±40bp em relação à média de bonds bancários.

Quatro bancos fornecem garantias de pagamento para nota AAA

Os títulos são valores garantidos com garantias de pagamento do principal e dos juros fornecidas por quatro bancos comerciais: Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank e Woori Bank. Com base nessas garantias, a Korea Ratings e a NICE Credit Rating atribuíram a nota AAA (estável), idêntica à classificação dos bancos garantidores. A classificação de crédito independente da Lotte Chemical está em AA- (negativa), com as agências de rating tendo rebaixado a perspectiva da classificação no mês passado devido à queda prolongada no setor de petroquímicos.

Empresa reporta lucro operacional no 1º trimestre após sequência de dois anos de perdas

A Lotte Chemical registrou receita consolidada de 4,99 trilhões de won e lucro operacional de 73,5 bilhões de won no 1º trimestre, voltando à lucratividade. No entanto, a empresa registrou grandes perdas por dois anos consecutivos: prejuízo operacional de 914,5 bilhões de won em 2024 e 943,1 bilhões de won em 2025. A empresa afirmou em seu documento de registro de valores mobiliários que a melhora do desempenho no 1º trimestre decorreu de aumentos nos preços dos produtos devido a interrupções na cadeia de suprimentos e ao efeito da entrada de insumos brutos de baixo custo; e que o efeito da melhora deve diminuir quando o estoque de nafta de maior preço for utilizado.

Recursos para refinanciar 200 bilhões de won em commercial paper com vencimento

Os recursos levantados serão usados integralmente para pagar dívidas existentes. A empresa planeja refinanciar um total de 200 bilhões de won em commercial paper (CP) com vencimento no próximo mês e em setembro. Oito sociedades de valores mobiliários atuaram como underwriters líderes: Kiwoom Securities, KB Securities, NH Investment & Securities, Korea Investment & Securities, Shinhan Investment, Samsung Securities, Hana Securities e Woori Investment & Securities.

FAQ

Por que a demanda pelos bonds da Lotte Chemical chegou apenas a 1,6 vezes o valor-alvo, apesar da nota AAA?

A cautela dos investidores decorre da fraqueza prolongada do setor de petroquímicos. A Lotte Chemical registrou prejuízos operacionais acumulados de 1,86 trilhão de won em 2024 e 2025, e a empresa divulgou em seu documento de registro de valores mobiliários que a melhora de lucratividade no 1º trimestre resultou de fatores temporários, incluindo interrupções na cadeia de suprimentos e entrada de insumos brutos de baixo custo, com efeitos esperados menores à medida que o estoque de nafta de maior preço for consumido.

Como a Lotte Chemical obteve uma nota AAA com classificação independente de AA-?

Os títulos receberam classificações AAA da Korea Ratings e da NICE Credit Rating devido às garantias de pagamento do principal e dos juros fornecidas por quatro grandes bancos sul-coreanos: Kookmin Bank, Shinhan Bank, Hana Bank e Woori Bank. As agências de rating atribuíram aos títulos a mesma nota AAA (estável) dos bancos garantidores, independentemente da classificação independente AA- (negativa) da Lotte Chemical.