O sidecar do mercado de ações sul-coreano é acionado 66 vezes em 2026, superando a crise de 2008

O sistema de disjuntor de “sidecar” da bolsa sul-coreana foi acionado 21 vezes em julho, em 18 dias de negociação, com 12 ativações no mercado KOSPI e 9 no mercado KOSDAQ. O aumento levou o total de ativações de sidecar de 2026 a 66, superando as 45 ativações registradas durante a crise financeira de 2008. Especialistas de mercado atribuem a alta ao aumento da volatilidade, à medida que as ações sul-coreanas entraram em uma fase de correção em julho após a valorização no primeiro semestre. O mecanismo de sidecar, criado para interromper temporariamente a negociação de programas durante movimentos bruscos do índice, opera sob a mesma estrutura de limite de 5% desde a revisão de 2002, apesar de mudanças fundamentais na estrutura do mercado, incluindo negociação algorítmica e ETFs alavancados.

Bolsa sul-coreana divulga 10 dias de negociação consecutivos com ativações de sidecar

De acordo com dados da Bolsa sul-coreana divulgados em 28, 29% das ativações de sidecar no KOSPI e 36% das ativações no KOSDAQ ocorreram em julho. Do dia 10 ao dia 25, o mecanismo de sidecar foi acionado em 10 dias consecutivos de negociação, refletindo oscilações extremas intradiárias tanto nas ordens de compra quanto nas de venda de programas. O mercado KOSPI introduziu o sistema de sidecar em 1996, seguido pelo mercado KOSDAQ em 2001, como uma medida para reduzir a volatilidade ligada ao lançamento dos mercados futuros.

Mecanismo de sidecar suspende negociação de programas no limite de ±5% desde 2002

O sidecar é ativado quando o índice de futuros KOSPI200 se move ±5% ou mais em relação ao fechamento do dia anterior e mantém esse nível por um minuto. No mercado KOSDAQ, a ativação ocorre quando o índice de futuros KOSDAQ150 se move ±6% ou quando o índice spot se move ±3%, também mantido por um minuto. Quando é acionado, a negociação de programas é interrompida por cinco minutos. O sistema foi criado para impedir que choques do mercado de futuros se espalhem para os mercados spot, ao contrário de um disjuntor que suspende toda a negociação. Os atuais limites de ativação e a estrutura operacional permaneceram inalterados desde a revisão de 2002.

Professores universitários recomendam ajustes de limite para acompanhar a volatilidade do mercado

Na Hyun-seung, professor de administração na Universidade de Korea, afirmou que ativações frequentes indicam que o sistema pode causar ineficiência no mercado e que as exigências de ativação precisam ser revisadas. Ahn Hee-joon, professor de administração na Universidade Sungkyunkwan, observou que os Estados Unidos aboliram seu sistema de sidecar há anos e que o aumento da negociação de alta frequência e da negociação curta a varejo reduziu a efetividade do mecanismo. Lee Jun-seo, professor de administração na Universidade Dongguk, disse que o sistema continua válido, mas requer atualizações para refletir a volatilidade maior do mercado, recomendando que o limite de 5% seja ampliado. Especialistas sugerem ou limites variáveis ligados à volatilidade média do mercado, ou aumentar o nível fixo de ativação para reduzir disparos excessivos.

FAQ

Quantas vezes o sidecar da bolsa de ações sul-coreana foi ativado em julho?
O sidecar foi ativado 21 vezes em julho, em 18 dias de negociação, com 12 ativações no mercado KOSPI e 9 no mercado KOSDAQ, de acordo com dados da Bolsa sul-coreana divulgados em 28.

Quais são os atuais limites de ativação do sidecar nos mercados de ações sul-coreanos?
O sidecar do KOSPI é ativado quando o índice de futuros KOSPI200 se move ±5% em relação ao fechamento anterior por um minuto. O sidecar do KOSDAQ é ativado quando o índice de futuros KOSDAQ150 se move ±6% ou quando o índice spot se move ±3%, mantido por um minuto, interrompendo a negociação de programas por cinco minutos.

Por que os especialistas dizem que o sistema de sidecar precisa de revisão?
Professores das Universidades de Korea, Sungkyunkwan e Dongguk disseram que o limite de 5% do sistema não mudou desde 2002, apesar de mudanças para negociação algorítmica e de alta frequência, e que ativações frequentes podem causar ineficiência no mercado em vez de estabilizar a volatilidade.