Ações da Apple atingem nova máxima de US$ 336,91 enquanto Dan Niles chama o atraso da IA de “sorte”

As ações da Apple atingiram um recorde de fechamento em US$ 336,91 em 27 de julho, elevando a capitalização de mercado para US$ 4,93 trilhões e recuperando o título de empresa pública mais valiosa do mundo da Nvidia. A alta vem antes do relatório de resultados do terceiro trimestre fiscal da empresa, em 30 de julho. Dan Niles, fundador da Niles Investment Management, disse que a entrada atrasada da Apple em inteligência artificial virou uma vantagem acidental ao evitar o pesado gasto de capital que vem pressionando o fluxo de caixa dos rivais. A Alphabet aumentou sua orientação de gastos de capital para 2026 de US$ 195 bilhões para US$ 205 bilhões para infraestrutura de IA, fazendo seu fluxo de caixa livre ficar negativo no segundo trimestre pela primeira vez desde sua oferta pública inicial (IPO) de 2004. A Apple, por outro lado, supostamente paga à Google cerca de US$ 1 bilhão por ano para licenciar um modelo Gemini personalizado para a atualização de IA da Siri, uma fração do que os concorrentes gastam construindo modelos proprietários de IA.

Apple licencia modelo de IA, enquanto rivais constroem infraestrutura

Falando no CNBC's Squawk on the Street, Niles disse que a Apple evitou a farra de gastos com IA que atingiu o fluxo de caixa dos rivais. "Às vezes, você tem sorte por ser incompetente", disse Niles, acrescentando que a Apple foi "horrível" em colocar IA nos iPhones. O gasto da Alphabet empurrou seu fluxo de caixa livre para o negativo no segundo trimestre, o primeiro trimestre desse tipo desde sua oferta pública inicial (IPO) de 2004. A Apple supostamente paga à Google cerca de US$ 1 bilhão por ano para licenciar um modelo Gemini personalizado para a atualização de IA da Siri. Essa taxa cobre uma fração do que os rivais gastam para construir seus próprios modelos de IA do zero. A Apple passou a Nvidia rapidamente como a empresa mais valiosa do mundo no início deste mês.

Niles aponta risco de valuation antes do relatório de resultados

Niles disse que estava menos confortável com o nível em que as ações negociam hoje. O índice preço sobre lucro da Apple está na faixa dos 30s, bem acima das cerca de 22 vezes os lucros do S&P 500. Ele alertou que isso poderia deixar a Apple exposta se os números de quinta-feira decepcionarem, especialmente se a alta dos preços dos semicondutores apertar as margens. Os custos de chips de memória dispararam este ano, uma tendência que já está forçando reajustes de preços no mercado de celulares. "Você não consegue colocar todo o dinheiro do mundo nessa única ação porque eles simplesmente não estão investindo em IA", disse Niles. "Não faz sentido em um certo valuation." A Wall Street espera que a Apple registre receita perto de US$ 108,9 bilhões e lucro por ação de US$ 1,89 no trimestre, acima de US$ 1,57 um ano antes. O relatório de quinta-feira cai no meio de uma semana cheia de divulgações de resultados da Big Tech, com a Meta e a Amazon reportando no mesmo período sob um escrutínio semelhante em relação a gastos com IA. Niles disse que pretende ficar majoritariamente de fora dessas ações também, citando preocupações com gasto de capital ligado a cada uma.

FAQ

Por que as ações da Apple atingiram máximas históricas apesar do desenvolvimento lento de IA?
A Apple evitou o pesado gasto de capital que pressionou o fluxo de caixa dos rivais ao licenciar tecnologia de IA em vez de construir modelos proprietários. A empresa, segundo relatos, paga à Google cerca de US$ 1 bilhão anualmente por um modelo Gemini personalizado, uma fração dos US$ 195 bilhões a US$ 205 bilhões que a Alphabet destinou para gastos com infraestrutura de IA em 2026.

Que preocupações com valuation Dan Niles levantou sobre as ações da Apple?
Niles apontou que o índice preço sobre lucro da Apple está na faixa dos 30s, bem acima das cerca de 22 vezes os lucros do S&P 500. Ele alertou que o valuation poderia deixar a Apple exposta se os resultados decepcionarem ou se a alta dos preços dos semicondutores apertar as margens, afirmando que "não faz sentido em um certo valuation."