Analista Citrini: A elasticidade da demanda por IA pode remodelar os ciclos de armazenamento e evitar a queda de lucros no ramp de oferta em 2028

De acordo com o analista Jukan, da Citrini, em 18 de julho, a elasticidade da demanda por IA poderia alterar fundamentalmente o ciclo tradicional de chips de armazenamento. O analista argumenta que, quando os preços do armazenamento caem, a demanda impulsionada por IA pode crescer mais rápido do que a queda dos preços, potencialmente mitigando a compressão de margens em comparação com ciclos históricos.

A análise cita um estudo de 2026 que observa que a demanda por tokens de IA tem elasticidade-preço de aproximadamente 1,42, o que significa que cada queda de 1% no preço poderia impulsionar um crescimento de 1,42% na demanda. Em um cenário histórico, um corte de 30% no preço de DRAM reduziria os lucros de forma acentuada: a receita operacional da Samsung caiu 52,8% ano contra ano em 2019. No entanto, se a demanda impulsionada por IA aumentar ~42% enquanto os custos de fabricação diminuírem 15%, a receita poderia se estabilizar e a queda do lucro poderia se estreitar para aproximadamente 15%, potencialmente remodelando os múltiplos de valuation para fabricantes de armazenamento.