A Australian Securities Exchange foi condenada a pagar uma multa civil de A$ 20,5 milhões depois que o Tribunal Federal da Austrália concluiu que a operadora do mercado enganou investidores sobre o progresso de seu conturbado programa de substituição do CHESS. A decisão ocorre após a ASX admitir em junho que sua declaração ao mercado em 10 de fevereiro de 2022 descrevendo o projeto como 'progredindo bem' era enganosa, apesar de informações internas mostrarem sérias preocupações sobre prazos de entrega e riscos do projeto. A bolsa também foi condenada a pagar mais A$ 3 milhões para os custos legais da Australian Securities and Investments Commission. A decisão marca uma das vitórias de fiscalização mais significativas da ASIC contra uma operadora de mercado e reforça as expectativas dos reguladores de que as bolsas devem atender aos mais altos padrões de divulgação ao relatar projetos que sustentam a estabilidade do mercado financeiro.
Tribunal Federal Ordena Multa de A$ 20,5 Milhões e Custas Judiciais de A$ 3 Milhões
O Tribunal Federal da Austrália publicou sua sentença em 3 de julho de 2026, ordenando que a ASX pagasse uma multa civil de A$ 20,5 milhões por sua declaração enganosa ao mercado em 10 de fevereiro de 2022. O tribunal também ordenou que a bolsa pagasse A$ 3 milhões para as custas legais da ASIC. O processo centrou-se na declaração da ASX de que seu programa de substituição do CHESS estava 'progredindo bem', apesar de informações internas indicarem sérios riscos ao projeto. Apenas seis semanas após fazer essa declaração, em 28 de março de 2022, a ASX informou aos investidores que havia uma forte probabilidade de atraso no projeto.
ASX Enganou Mercado sobre Progresso da Substituição do CHESS
A ASIC argumentou que a ASX enganou o mercado ao afirmar que o programa de substituição estava 'progredindo bem', apesar de informações internas mostrarem sérias preocupações sobre prazos de entrega e riscos do projeto. O programa de substituição do CHESS é um dos projetos de infraestrutura financeira mais importantes da Austrália, visando substituir o Clearing House Electronic Subregister System que registra a propriedade de ações, processa liquidações e suporta a compensação para o mercado de ações australiano. Em novembro de 2022, a bolsa pausou o projeto inteiramente e reconheceu encargos de impairment antes dos impostos entre A$ 245 milhões e A$ 255 milhões. Em novembro de 2023, a estratégia de substituição foi redesenhadada em duas versões, com a Versão 1 entrando em produção em 20 de abril de 2026.
CHESS Sustenta a Infraestrutura de Negociação de Ações da Austrália
O CHESS é a plataforma tecnológica que registra a propriedade de ações, processa liquidações e suporta a compensação para o mercado de ações australiano. A maioria dos investidores nunca interage diretamente com o CHESS, mas praticamente toda negociação de ações australiana depende dele. Após uma ordem ser executada na bolsa, o CHESS garante que títulos e dinheiro sejam trocados corretamente, mantendo o registro oficial de propriedade. Como toda empresa listada, corretora, custodiante e participante de compensação depende da plataforma, substituir o CHESS tem sido considerado um dos projetos de tecnologia financeira mais significativos da Austrália.
Projeto de Livro-Razão Distribuído Pausado com Baixa de A$ 245-255 Milhões
O projeto original de substituição do CHESS atraiu atenção global porque a ASX planejava substituir sua infraestrutura pós-negociação central usando tecnologia de livro-razão distribuído. Foi uma das tentativas mais ambiciosas do mundo de introduzir tecnologia blockchain em um sistema nacional de liquidação de títulos. No entanto, repetidos atrasos, preocupações de governança e revisões independentes levaram a ASX a abandonar a arquitetura original antes de redesenhar o programa. Em novembro de 2022, a bolsa pausou o projeto inteiramente e reconheceu encargos de impairment antes dos impostos entre A$ 245 milhões e A$ 255 milhões. A ASX iniciou o programa de substituição do CHESS usando tecnologia de livro-razão distribuído em 2016-2017.
Juíza Markovic: ASX Não Cumpriu Padrões Esperados
A juíza Markovic enfatizou que as responsabilidades da ASX vão além das de uma empresa listada típica, pois ela opera a principal bolsa de valores da Austrália. Em sua sentença, ela disse que a ASX 'é uma guardiã para preservar a integridade e a confiança no sistema financeiro australiano e deveria estar estabelecendo um padrão de precisão e transparência em suas próprias divulgações ao mercado.' Ela acrescentou que, como operadora de infraestrutura crítica de mercado, esperava-se que a ASX mantivesse padrões particularmente elevados, mas 'ficou aquém desses padrões.' O Tribunal também enfatizou o efeito dissuasivo mais amplo da decisão, observando que penalidades significativas são necessárias quando empresas listadas enganam investidores sobre grandes projetos.
Presidente da ASIC Enfatiza Gravidade da Conduta Enganosa
A presidente da ASIC, Sarah Court, disse que a penalidade refletia a gravidade da conduta da ASX. 'A penalidade de hoje reflete a gravidade da conduta enganosa da ASX sobre um projeto central para a estabilidade do sistema financeiro australiano', afirmou. Ela acrescentou que as empresas listadas devem fornecer atualizações precisas e transparentes sobre projetos significativos, especialmente quando atrasos podem influenciar decisões de investimento e confiança nos mercados financeiros. Segundo a ASIC, essas obrigações são ainda maiores para operadores de mercado responsáveis por manter infraestrutura financeira crítica.
Caso Tem Implicações Globais para Divulgação de Bolsas
O caso tem significado mais amplo para bolsas em todo o mundo. Muitos operadores de mercado estão investindo bilhões de dólares para modernizar infraestrutura de compensação, liquidação e negociação, ao mesmo tempo que introduzem computação em nuvem, tecnologia de livro-razão distribuído e capacidades de liquidação em tempo real. A decisão da ASX reforça que governança e divulgação em torno desses programas receberão escrutínio regulatório rigoroso, especialmente quando os projetos afetam a estabilidade do mercado. Para empresas listadas, particularmente aquelas que operam infraestrutura financeira crítica, linguagem otimista sobre grandes projetos de tecnologia não substitui divulgação precisa.
FAQ
Que penalidade a ASX recebeu por declarações enganosas sobre o projeto de substituição do CHESS?
A Australian Securities Exchange foi condenada pelo Tribunal Federal a pagar uma multa civil de A$ 20,5 milhões e mais A$ 3 milhões para os custos legais da Australian Securities and Investments Commission. O tribunal concluiu que a declaração ao mercado da ASX em 10 de fevereiro de 2022 descrevendo o programa de substituição do CHESS como 'progredindo bem' era enganosa, apesar de informações internas mostrarem sérias preocupações sobre prazos de entrega e riscos do projeto.
Por que o sistema CHESS é importante para os mercados financeiros da Austrália?
O CHESS é a plataforma tecnológica que registra a propriedade de ações, processa liquidações e suporta a compensação para o mercado de ações australiano. Praticamente toda negociação de ações australiana depende dele, pois o CHESS garante que títulos e dinheiro sejam trocados corretamente, mantendo o registro oficial de propriedade. Como toda empresa listada, corretora, custodiante e participante de compensação depende da plataforma, substituir o CHESS tem sido considerado um dos projetos de tecnologia financeira mais significativos da Austrália.
O que aconteceu com o projeto original de substituição do CHESS da ASX?
O projeto original de substituição do CHESS, iniciado em 2016-2017 usando tecnologia de livro-razão distribuído, foi pausado em novembro de 2022 após repetidos atrasos e preocupações de governança. A ASX reconheceu encargos de impairment antes dos impostos entre A$ 245 milhões e A$ 255 milhões. A estratégia de substituição foi redesenhadada em novembro de 2023 em duas versões, com a Versão 1 entrando em produção em 20 de abril de 2026.
