招商證券在短期波動中強調科技復甦與中期盈利

根據招商證券，該公司發布了一份研究報告指出，在 Meta 的演算法處理能力銷售引發近期市場波動後，產業並未進入供過於求階段，而是從純資本支出擴張階段轉向投入資本回報率（ROIC）驗證階段。

該券商將當前市場調整主要歸因於近期 AI 廣泛領域的大幅漲幅，加上槓桿基金放大效應和看跌情緒推動短期資金外流，而非基本面產能過剩的擔憂。