Os volumes totais vitalícios combinados de negociação da Polymarket e da Kalshi ultrapassaram US$ 150 bilhões em abril, de acordo com os dados da The Block. No entanto, abril marcou a primeira queda mensal na atividade total de negociação do setor desde que as plataformas começaram a registrar um crescimento explosivo em setembro, encerrando uma sequência de sete meses de recordes de máximas mensais.
Desempenho em abril e métricas de usuários
A queda no volume mensal combinado foi impulsionada principalmente por uma menor atividade na plataforma global da Polymarket, enquanto a subsidiária dos EUA da empresa — ainda em fase de implantação — cresceu junto com os volumes da Kalshi. O número de traders ativos da Polymarket caiu para aproximadamente 643 mil em abril, abaixo dos mais de 733 mil em março, encerrando outra sequência de crescimento de sete meses. Os dados da The Block também mostraram uma queda simultânea nos volumes em dólares na Polymarket e uma queda acentuada no volume nocional em Polymarket e Kalshi.
Ambiente regulatório e desdobramentos legais
Apesar da desaceleração mensal, Polymarket e Kalshi continuam sendo as principais plataformas de mercado de previsões do setor, que tem ganhado atenção regulatória generalizada. A Kalshi venceu uma batalha legal contra a Commodity Futures Trading Commission em 2024 para oferecer contratos relacionados a eleições, o que abriu caminho para a empresa expandir sua presença nos EUA. A mesma ação judicial abriu caminho para que a Polymarket voltasse ao mercado americano ao adquirir uma bolsa de derivativos licenciada pela CFTC, após sua proibição anterior por oferecer contratos de eventos não registrados. Agora, segundo relatos, a Polymarket está buscando integrar todo o seu marketplace global aos EUA.
Com a nova administração, a CFTC adotou a experimentação em mercados de previsão, emitindo orientações para fomentar a inovação e retirando diretrizes anteriores mais rígidas sobre contratos de jogos. A agência também entrou com ações judiciais contra vários estados na tentativa de impedir mercados de previsão com base na tese jurídica de que contratos de eventos são derivativos binários sob jurisdição federal.
A Kalshi está ganhando força rapidamente na categoria de apostas esportivas, que tem atraído escrutínio de reguladores estaduais e autoridades de jogos.
Iniciativas de financiamento e conformidade
Em março, a Kalshi levantou capital em uma avaliação de US$ 22 bilhões. A Polymarket, que anteriormente era apoiada pela controladora da NYSE, Intercontinental Exchange, estaria buscando levantar com uma avaliação de US$ 15 bilhões. Ambas as empresas estão tomando medidas ativas para coibir insider trading em suas plataformas, com a Polymarket recorrendo à Kalshi para fiscalizar essa atividade e as duas companhias implementando medidas de compliance.
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