#Gate13周年现场直击 セイラー、ビットコイントラッカー更新をリリース
世界最大の企業ビットコイン保有額は増加し続けている | 2026年4月20日
マイケル・セイラー、Strategy（旧MicroStrategy）のエグゼクティブチェアマン兼共同創設者は、再びビットコイントラッカーの更新をリリースし、ソーシャルメディア上の週次投稿として、暗号市場全体が次の主要な機関投資家によるビットコイン購入の先行指標として扱うことを学習した。このパターンは今や非常に確立されており、暗号分析者、トレーダー、機関投資家の観測者たちは、これらの投稿を連邦準備制度の声明と同じ注意を払って追跡している。セイラーがトラッカーを投稿すると、通常24時間以内に9桁または10桁のビットコイン購入を確認する申請書が続く。2026年4月も例外ではなかった。
ビットコイントラッカーは、Strategyが継続的な蓄積履歴を記録するために公開しているビジュアルダッシュボードである。2020年8月以降に同社が行ったすべての購入を、ビットコインの価格チャートに対してオレンジ色の点としてプロットしている。このチャートは、機関投資の暗号投資において最も認知された画像の一つとなっている。新たに追加された各点は、取引所の供給から引き出され、長期的な企業保管に移されたビットコインの一部を表している。セイラーはこれらのトラッカー投稿に、しばしば短いフレーズを添えており、それ自体がシグナルとなっている。今月は「Think Bigger」と投稿し、最新の買収に先立ち、市場はこれまで何度も見てきた通りに反応した。
2026年4月13日、Strategyは証券取引委員会（SEC）に8-Kを提出し、4月6日から12日までの間に平均約71,902ドルで13,927ビットコインを購入したことを確認した。総コストは約10億ドルにのぼる。これは、その週の同社の4番目に大きな購入だった。全ての買い付けは、Strategyの可変利率シリーズA永続ストレッチ優先株式（STRC）の売却によって資金調達され、MSTR普通株式は一株も発行されなかった。この区別は、既存のStrategy株主にとって非常に重要であり、ビットコイン一株あたりの比率、セイラーがBTC Yieldと呼ぶものが、希薄化なしに増加したことを意味している。
前週、Strategyは約3億3千万ドルで4,871ビットコインを追加した。これら二つの購入を合わせると、合計78万897ビットコインを保有し、総コストは約590億2千万ドル、平均取得単価は75,577ドルとなった。この保有量は、ビットコインの最大供給量2100万枚のうち3.7％超を占めており、世界最大の公開企業の保管下にあるビットコインの集中度を示している。
四半期累計のビットコイン利益指標は、Strategyのビットコイン標準フレームワークにおける純利益に最も近い指標とされ、4月の最初の二週間だけで17,585BTC、約13億ドルのドル利益を記録した。年初来のBTC利益は37,339BTCに達し、27億7,900万ドルに相当する。BTC Yieldは、各MSTR株が年初からどれだけのビットコインエクスポージャーを表すかを測る指標であり、2026年の年初からの割合は5.6％、2025年全体では22.8％だった。
これらの購入の資金調達メカニズムは、企業金融史上非常に新しいものであるため、注意深く見る必要がある。StrategyのSTRC優先株は、2026年4月現在、年11.5％の変動配当を支払う。高利回りの固定収入を求める投資家はSTRCを購入する。Strategyはその収益をビットコインに直接変換している。セイラーが繰り返し強調してきた計算式は次の通りだ：ビットコインの価値が年間約2.05％だけ上昇すれば、Strategyは新株発行やビットコインの引き出しなしで、STRCの配当義務を無期限にカバーできる。ビットコインの長期的な複合年間成長率は、過去のどの期間でも2％を大きく超えてきたため、この構造はほぼすべての長期シナリオで持続可能とセイラーは主張している。
2025年7月の開始以来、STRCだけで50,792ビットコインの購入資金を調達してきた。Strategyの各種ATMプログラムの残りの認可容量はかなり大きく、約216億ドルのSTRC株と271億ドルのMSTR普通株が利用可能であり、現在の価格で合計約490億ドルの買い付け余力を示している。Strategyは2026年末までにビットコイン100万枚に到達することを公に目標として掲げている。現在の保有量は78万897ビットコインであり、約21万9千枚が不足している。2026年3月に1か月で46,233ビットコインを購入し、ほぼ全世界のマイニング出力量の3倍を吸収したペースであれば、市場条件が継続的な蓄積を許す限り、年末までに1,000,000枚の目標は数学的に達成可能だ。
Strategyの蓄積ペースと新規ビットコイン供給の関係は、機関投資家の暗号市場において最も議論されるダイナミクスの一つである。2026年3月、マイナーは合計約16,200ビットコインを生産した一方、Strategyだけで46,233ビットコインを購入した。つまり、単一の企業買い手が、その期間中に地球上の新規ビットコイン供給の約3倍を吸収していたことになる。この供給吸収ダイナミクスと、スポットビットコインETFによる構造的な需要が合わさり、ビットコインの取引所準備金が2025年10月の史上最高値から7年ぶりの低水準に落ちている理由を、アナリストたちは説明している。
2026年第1四半期は痛みを伴わなかったわけではない。
Strategyは第1四半期に約145億ドルの未実現損失を報告した。これは、2025年10月の史上最高値126,021ドルから、2月と3月初旬の平均コスト75,577ドルを下回る水準までビットコインが下落したことの直接的な結果である。4月17日までに、ビットコインが77,000ドルを超えたことで、Strategyのポジションは未実現利益に戻った。MSTR株はその日に8％上昇し、2百週移動平均線を初めて超えた。
セイラーの未実現損失期間に対する反応は、過去6年間のビットコイン蓄積史のすべてのダウントレンドと一貫していた。彼は売らなかった。止まらなかった。さらに買い増した。3月末、Strategyは数週間の買い増し後に一時停止し、セイラーは「Back to work」というフレーズとともにオレンジドットトラッカーを再開した。これも予測可能なパターンとなり、機関投資家やETF運用者、リテール投資家は、Strategyの週次買付ペースをビットコインの需要構造の理解に組み込んでいる。
仕組みを超えて、セイラーは4月の期間中に、暗号界で広まった二つのストーリーに対しても言及した。彼は公に、ビットコインは約60,000ドル付近で底を打った可能性が高いと述べ、景気後退は感情の改善ではなく、強制売り手の疲弊によって終わるという歴史的パターンを指摘した。また、ビットコインに対する量子コンピューティングのリスクを理論的なものであり、時間とともに解決可能と否定した。これは一部の学術的懸念と対照的だが、ビットコイン開発者の間では広く合意されている見解である。さらに、STRC配当金の支払い頻度を月次から半月ごとに変更する提案も行った。これは、優先株の価格変動を抑えるための構造的変更であり、総年利回りや企業の義務を変更せずに行われる。
2026年4月20日現在、Strategyは約78万9,000ビットコインを保有し、現在の市場価格で約570億ドルから580億ドルの価値がある。総投資額は590億2千万ドルで、平均コストは一ビットコインあたり75,577ドル。ビットコインは現在約74,000ドルから76,000ドルで取引されており、ポジションはほぼ損益分岐点か、日によってはわずかに含み損の状態にある。次のセイラーのビットコイントラッカー投稿は数日以内に予想されており、過去のパターンに基づけば、次の購入を確認する新たな申請もすぐに続く見込みだ。
これらのトラッカー更新と並行して注目すべき指標は、Strategyの蓄積速度と、より広範な機関投資の流入状況との比較である。ビットコインスポットETFは、4月19日に終了した週に約10億ドルの週次流入を集め、過去3か月以上で最も強いETFのパフォーマンスを示した。Strategyの継続的な買い付けと合わせて、ビットコインの構造的な需要は、短期的な地政学的ボラティリティだけに焦点を当てる投資家には見えないほど堅調な状態にある。
