深潮_TechFlow

韓国政府は超高額住宅に課税する準備を進めており、李在明は先に自分の唯一の住居を売った。
政策はまだ検討段階であり、さらに大統領はオーナー・コミュニティからの離脱も準備している。
1998年、李在明と妻は3.6億ウォンを投じて京畿道盆唐に広さ164平方メートルのマンションを購入した。2人は大統領官邸に入居するまで、約30年そこに住んだ。
今年2月、李在明はこの部屋を売りに出し、価格を29億ウォンとした。周辺の同じタイプの住戸の31億〜32億ウォンという相場に比べ、約10%低い。土地取引の手続きに時間がかかるため、契約は今までずれ込んだ。買い手はすでに決まっており、近日中に正式な契約が結ばれる見込みだ。
青瓦台は、李在明が唯一の住居を売ったのは、自ら不動産市場の規制政策に模範を示すためだと説明した。韓国政府はこれまで住宅ローンを引き締め、多数の住宅を保有するコストを引き上げており、さらに超高額住宅への課税も検討している。
もちろん、この取引は損ではない。
3.6億ウォンで買って、29億ウォンで売り、27年住んで、8倍になった。
興味深いのは、韓国の一般の人々が逆方向の動きをしていることだ。今年前半4か月で、韓国の住宅購入者は約3.7兆ウォンの株式と債券を売って家を買っており、そのうち65%がソウルに投じられた。30歳前後の若者が最大の主力だ。KOSPIは今年

長鑫テクノロジーの新規株（IPO）応募で、中1口（1ロット）当たったらどれくらい儲かる？
発行価格 8.66 元、1口は500株、中1口当選後の支払いは4330元。
証券会社のリサーチレポートでは、4種類のバリュエーション（評価）シナリオが示されています。
時価総額が1兆元に達した場合、1口あたり約3100元；
時価総額が1.5兆元に達した場合、1口あたり約6900元；
時価総額が2.3兆元に達した場合、1口あたり約1.29万元；
超強気シナリオで4.25兆元の場合、1口あたり約2.74万元。
上記の推定される時価総額のレンジに対応して、上場後初日の上昇率は 70%-600% の範囲に入ります。
市場が高いバリュエーションを受け入れている主な理由は、長鑫がA株（中国本土株）のDRAM製造リーディング企業の空白を埋めるからです。会社は今年上半期の売上高を1100億元から1200億元、親会社帰属の純利益を500億元から570億元と見込んでいます。本募集資金はDRAM生産ラインのアップグレード、HBMと車載グレードのメモリ、および次世代メモリ技術の研究開発に投じられる予定です。
ただし、発行価格8.66元は、2025年の希薄化後PER（株価収益率）がすでに308.92倍に達しており、業界平均の76.32倍を明らかに上回っています。
以上の試算は参考のみであり、いかなる投資助言を構成するも

OpenAI はまだ上場していませんが、暗号資産の「Pre-IPO」はすでに先に盛り上がっています。
8950 億米ドルの企業価値で AI の怪物 OpenAI が IPO 準備を進める中、 @Gate が皆さんの参入ハードルを先に下げてくれました。
2026 年 7 月 15 日 15:00、Gate は Pre-IPOs 第 2 期の OpenAI（OPENAI）への申し込みが正式に開始されることを官報で発表しました。総申し込み金額は約 2,000 万米ドル、27,700 枚の OPENAI 資産証券を発行し、1 OPENAI は約 722 米ドル。最低 100 USDT または 100 GUSD から出資可能で、1 人あたり最大で 277 OPENAI を受け取れます。手数料および保管費用もあわせて免除されます。
配分メカニズムの注目ポイントは、「1 時間あたりの平均ロック金額」を配分基準とする点です。早く参加し、ロック期間が長いほど、配分される重みが高くなります。
⏰ 重要タイムラインを要点整理：
✅️ 申し込みウィンドウ：7 月 15 日 15:00 から 7 月 17 日 15:00
✅️ 証券は3回に分けて段階的に解放：7 月 17 日 25%；8 月 17 日 35%、9 月 17 日 40%
✅️ 取引（寄り前）：7 月 20 日に開始

インドは不思議な国で、彼らの暗号事情を見てみましょう。
現地のCEXの取引高のうち、80%超が先物と永続先物（パーペチュアル）からで、現物は約2割しか残っていません。
インドの兄貴は賭け事が好きなんですか？
断言はできませんが、まず現物の税金の請求書を見てみましょう。
2022年から、インドのトレーダーは暗号現物を1回売るごとに、先に1%のTDSを差し引く必要があり、つまり源泉徴収税です。
この1%は最終的な税負担ではなく、その後、申告で相殺したり還付を申請したりできます。
ただし頻繁に取引していると、約定のたびに、口座内の資金が先に一部引き出されます。
現物の利益にはさらに30%の税金がかかり、1回の取引での損失は別の取引の利益と相殺できません。
それに比べて、現状では多くのプラットフォームの先物・永続先物は、現物と同じルールで1%のTDSを源泉徴収していません。
一部の小規模なプラットフォームでは、最大で100倍のレバレッジを提供しているところもあり、典型的な先物トレーダーは平均で毎月50回以上取引しています。
複数のプラットフォームの内部データでは、デリバティブ参加者の約70%から80%が損失を出しているとのことです。
インドの税制はトレーダーの取引量を減らしたわけではなく、膨大な取引をよりリスクの高い場所へ押しやっただけです。

多くの人は、シリコンバレーのインターネット・エコシステムは中国国内の規範よりも整っていて、ユーザーの権利がより確実に守られていると感じています。Reddit のこの件を見れば、ニワトリではなく「ただの草（しお）」という生物は国境を問いません。
Reddit では1億人以上のユーザーが毎日投稿し、返信し、言い争っています。Reddit 自身の IPO 募集要項の開示によれば、プラットフォームはすでに複数のデータ利用許諾契約に署名しており、総額は 2 億ドル超。ユーザーが生成したコンテンツは、モデル学習のために AI 企業へと許諾されます。しかし、ユーザーが自分の投稿で AI 生成のコンテンツを使った場合、モデレーターがその場で直接、永久追放（永久封鎖）する可能性があります。
さらに凄いのは、Reddit 最大の個人株主が OpenAI の CEO サム・アルトマンであることです。保有比率は一時 9% に近く、Reddit 自身の創業者よりも多い。OpenAI は毎年、これらのユーザーデータを買うために Reddit に約 7000 万ドルを支払っています。左手の会社は金を払ってコンテンツを買い、右手の会社は金を受け取ってコンテンツを売る。
面白いのは、モデレーターが AI コンテンツを禁じるというこの話が、むしろプラットフォームが「人が書いたコンテンツ」にどれほど依存して

ペルーはワールドカップに出場できなかったが、「ハーランド」がペルーの新生児の名前として大量に登場している⚽️
ペルーの国民身分登録機関のデータによると、すでに468人の新生児が「ハーランド」と名付けられており、さらに91人が姓と名のフルネームで「Erling Haaland」を直接名乗っている。合計559人。
登録の大半は今大会のワールドカップ開幕後に発生しており、ノルウェーがベスト8に進んだ際にまた一段と増えた。@Erling 最初の4試合で7ゴールを決め、ブラジル戦では1試合で2ゴールをまるごと挙げた。ペルーのサポーターは自国チームの通過は待てなかったものの、次の世代に対しては先にノルウェーの中鋒のキャラクター設定を用意してしまった。
しかも、これが初めてではない。
ペルーにはすでに3402人が「メッシ」、1185人が「C・ロナウド」、1241人が「ヤマル」と呼ばれており、「ネイマール」と呼ばれる人はさらに多く33809人にも上る。
数年後のペルーの小学校で、先生が授業中に「ハーランド」と点呼すると、後ろに一列に並ぶ子どもたち。
いつになったら中国代表（国足）にも偶像のような効果が出るのだろうか🤔？

長鑫科技 科創板 IPO の発行価格は1株8.66元。超過配分のオプション行使前の予想調達額は579.19億元で、当初計画295億元の約2倍に近い。
超過配分のオプションが全額行使されると、調達総額は666.07億元に増加する。2026年までにアジア最大のIPOとなり、A株の半導体企業によるIPOの調達額記録を更新する可能性がある。
個人投資家は7月16日にオンライン申込みに参加でき、申込みコードは「787825」。株式の上場予定日は7月27日。超過配分のオプション行使前の約66.881億株の発行後総株式数で計算すると、長鑫科技の対応する発行時価総額は約5791.88億元となる。
一方で、Hyperliquid上のCXMT pre-IPO 永久契約の見積り（提示）価格は一時約7.2ドルに達した。1株価格の水準および発行後総株式数で粗く換算すると、その暗黙の評価額は約3.2兆億元で、IPOの発行評価額の約5.6倍に相当する。

韓国の投資系YouTuberが、自分の登録者に刃物で襲撃されました。
7月13日午前、釜山南区の商業ビル内で、20代の男性が40代の株式投資YouTuberを複数回刺し、その後現場から逃走しました。被害者は顔と体の複数箇所を負傷しており、現在のところ命に別条はありません。容疑者は殺人未遂の疑いで逮捕されています。
韓国メディアによると、容疑者は元々そのチャンネルの登録者で、投稿者の投資判断を信じた結果大きな損失を被ったため、恨みを抱いたとのことです。彼は投稿者の所在を突き止めると、😨、刃物を持って直接自宅に押しかけました。警察は引き続き、2人の具体的な関係や犯行動機を調査しています。
以前、株の推奨をする投資系投稿者が一番恐れていたのは相場に裏切られることでしたが、今度は視聴者が損失の請求書を持ってオフラインで帳尻合わせを求めてくるのも警戒しなければなりません。
（もし損した額がファンよりもっと多かったら、身を守れるの？）

世界の未解決ミステリー第1号――AIモデルを売る会社は、いったいどうすれば儲けられるのか？
@michael_lwy からのある記事を読んで、とても示唆に富んでいると思いました。彼は香港の地下鉄から答えを見つけました。
香港のMTR（港鉄 MTR）は、政府の補助金に頼らず自力で成り立つ地下鉄システムとして、世界でもごく限られた存在です。さらに上場企業でもあり、毎年配当まで出しています。とはいえ、稼ぐのは運賃ではありません。
公開データによれば、MTRの事業が最も良かった時期の鉄道運営利益は 20 億香港ドルですが、同時期の3年間の資本支出は 879 億です。つまり運賃収入だけでは、建設コストの 8% しか賄えていない計算になります。
だから、運賃だけでは次の鉄道路線を永遠に建てられません。そもそも港鉄の収益モデルは、そのような設計ではありません。ではお金はどこから来るのか？答えは、駅の上にあるビルからです。あなたが知らないかもしれませんが、港鉄は 13 のショッピングモール、47 の駅の上部にまたがる不動産開発プロジェクトを持っています。鉄道が周辺の土地価値を押し上げ、港鉄はそれらを自社で開発し、物件の利益で鉄道建設を裏から支えます。
ここで「鉄道」を「AIモデル」に置き換えると、構造は実はまったく同じです。APIの価格は毎年10倍も下落し、オープンソースモデルがクローズドのモデル

ヘッジファンドが半導体株で突然方針転換した。
先週、ヘッジファンドによる米国の半導体および機器株の純買い越し額が、少なくとも3年半ぶりの高水準に達した。
しかしその直前の2週間は、それらはまだ大規模に売却しており、純売りの規模は2024年6月以来で最高だった。
現在、半導体株は彼らの米国株の純エクスポージャーの約10%を占めており、前年同期の2倍だが、今年5月14日のピークである14%にはまだ届いていない。
ヘッジファンドは、半導体株の売り叩き（投げ売り）相場はすでに終わったと見込んでいる。

ゾウ・シーミン夫婦は暗号資産（仮想通貨）の世界でも一度“やられた”。
公開報道によると、ゾウ・シーミン夫妻は起業の道で盲目的に拡大を続け、決断が相次いで失敗した。
7年の間に、2人は一気に20社余りの関連会社を登録し、飲食、映画、eスポーツ、ライブ配信、アパレル小売など複数の人気分野にまで事業の手を伸ばした。
ラン・インインが主導したインフルエンサー向けの火鍋店やミルクティー店は、マーケティングばかりで品質を重視せず、客単価は同業他社を大きく上回り、急速に倒産した。
さらに驚くべきことに、彼らはP2Pの投資・資産運用や暗号資産にも盲目的に手を出し、ある夜のうちに損失が数千万にのぼった。
各プロジェクトの失敗が、ゾウ・シーミンの汗と血で稼いだ金を加速させて消耗させている。
2023年末までに、ジムは正式に閉鎖され営業停止となり、7年の起業での累計損失は約2億に達した。
かつて億単位の資産を持っていたかつての“拳王”は、負債まみれの「負債王」へと転落した。
図はユーザー @北京的晖子 の統計

Anthropic は約100人の著者によって再び訴えられており、同時にCEOのDario Amodeiと共同創業者のBenjamin Mannも個人の被告として挙げられています。
この件は、集団訴訟から始まります。
以前「Bartz v. Anthropic」という集団訴訟があり、裁判官は、Anthropicが海賊版の書籍でモデルを学習させたことはフェアユース（合理的使用）に当たらないと判断し、最終的に和解しました。賠償額は約15億ドルで、平均すると1冊あたり約3000ドルでした。
大部分の著者は和解に応じましたが、約100人の著者は離脱しました。6月17日、これらの著者は別々に新たな訴訟を起こしました。彼らは集団和解の賠償額に納得できず、今回は直接Anthropic社を訴えるとともに、Dario AmodeiとBenjamin Mannの個人も訴えています。
訴訟の対象は484冊の書籍で、法定賠償の上限に基づけば、1冊あたり最大15万ドルまでとなり、理論上の上限は約7260万ドルです。当初、集団和解に従っていれば、この一群の書籍で得られるのはおそらく約145万ドル程度にとどまったはずです。
AnthropicはLibGenやZ-Libraryといった海賊版サイトからBitTorrentで700万冊以上の書籍をダウンロードしており、BTでのダウンロードは「自分

Claude と GPT をどう使うか考えているとき、米国側ではおそらく DeepSeek をより多く使う方法を模索しているだろう。
有名なAIルーティングサービス事業者 @OpenRouter が、米国の数千社について 2025 年 1 月から 2026 年 6 月までのトークン呼び出しデータを集計した。
その結果、2025年の初めには、米国企業が中国のモデルを使うトークンの割合は 5% 未満だった。2026 年 4 月には、この数字は 46% まで急伸した。
ほぼ半分だ。
1年半の間に、米国企業は「ほとんど中国のモデルに触れていなかった」状態から「呼び出し量のほぼ半分を中国のモデルに回している」状態へ変わった。
一方、同じ期間に中国のユーザーが米国のモデルにアクセスする難しさは、増える一方だった 🤡。

DeepSeekが最新の資金調達ラウンドを完了した後、創業者の梁文鋒（リャン・ウェンフォン）の個人資産は約167億ドルから360億ドルへと急増し、Anthropicの共同創業者Dario AmodeiおよびOpenAIのGreg Brockmanを上回って、世界で最も資産額の大きいAIモデルの創業者となった。
今年6月、DeepSeekは7.4億ドルの資金調達を完了し、評価額は500億ドル。梁文鋒は個人で30億ドルを拠出しており、その資産の主な源泉は、同社の約78%の株式を保有していることだ。

承知しました、ストレージもまた下落していて、AIバブル論にはどうやらまた根拠が見つかったようです。
ただ、このAI相場に本当にバブルがあるのかどうかについて、ベライゾン最新のレポートではデータで一度比較しています。
このAI相場（2019-2026）と90年代のインターネットバブル（1993-1999）を並べると、いくつかの重要な発見があります：
第一に、上昇率の差は半分。インターネットバブルの7年間のテック株の上昇は1097%で、AIの今回の7年半の上昇は569%にとどまり、比べると半分にも届いていません。
第二に、ペースがまったく違う。インターネットバブルのあの局面は連続で7年上がり、毎年の下限が19.9%、上限が78.7%で、年を追うごとに勢いが増していて、ブレーキを踏むことはありませんでした。AIの今回の相場は途中で2022年の-28.2%という弱気相場を挟み、一年かけてようやく再び持ち直しました。
第三に、市場全体の上昇幅も異なる。インターネットバブル期に米国株の指数は292%上がり、テック株は1097%上がっており、その差は3倍以上で、テック株が単独で狂ったように上がっているケースにより近いです。今回の相場では、市場全体は237%上がり、テック株は569%上がっていて、差はそこまで極端ではありません。
つまりベライゾンの見方は、現在の状況は199

今年の夏休み、AI研修キャンプが徹底的に大ブームになった。
10歳未満の子どもがプレゼンの壇上に立ち、自分の「魚の浮き袋半渦流テクノロジー」を紹介していた。そばには、数人のチームメイトがそれぞれCEO、CTO、CMOの名札をぶら下げている。数日後、プロジェクトは終了し、資金調達は入金されず、修了証は一人1枚ずつ配られた。
これまで親は子どもを英語キャンプ、軍事キャンプ、アウトドアキャンプに送っていたが、今は「少年マスク」を送り迎えするのが流行っている。「8歳でプロダクトマネージャー、13歳で投資を取り仕切る」。さらに「6日でAI会社を立ち上げる」というプロジェクトの約束があり、料金は12800元。もっと高額な起業キャンプでは、1期あたり3万元近い。
6日で起業を身につけられるかどうかはさておき、ビジネス・キャンバスは確実に暗記できる。
しかし実際には、多くのコースのAIの中身は、価格ほど高くはない。
中には、大学やテクノロジー企業を一回見学して写真を撮り、持ち帰ったら「産業認知の達成」とみなすようなものもある。あるいは15000元を払って「大規模モデル実戦キャンプ」に参加したが、最後に学んだのはAIでPPTを作り、文章を書くことだった。講師が足りないと、短期の研修を数日受けただけで現場に出される。ある従事者は、市場の「90％以上はごまかしだ」とさえ率直に言っている。
多くの研修キャ