# 现货黄金分析

米連儲利率決議即將落地前夕，國際黃金整體進入高位震盪整理模式，目前金價在4600關口附近反覆拉鋸，整個市場交投情緒明顯趨於謹慎，所有人都在靜待本次米連儲利率決議以及後續新聞發布會給出明確方向。
從市場普遍預期來看，本次米連儲維持基準利率不變基本已是市場共識，大概率繼續把利率區間定格在3.50%-3.75%，這也是連續第三次會議選擇按兵不動，足以看出當下米連儲在通脹壓力和經濟增長之間，始終保持謹慎平衡的政策態度。同時隨著米連儲主席任期臨近尾聲，下一任接班人提名逐步推進，未來貨幣政策走向和利率路徑存在不少不確定性，也讓資金不敢輕易單邊押注，行情自然陷入窄幅震盪。
地緣局勢方面，中東緊張局勢依舊持續發酵，霍爾木茲海峽航運通道受阻，直接牽動全球原油能源供應鏈。要知道這條航道承載著全球近兩成的海運原油運輸，一旦運輸受阻持續發酵，勢必會推高能源價格，帶動通脹預期重新抬頭，間接給黃金帶來避險買盤支撐。通脹預期升溫的同時，也變相壓縮了米連儲短期降息的空間，進一步加大了行情的震盪糾結格局。
黃金本身屬於避險屬性極強的資產，地緣風險升溫、局勢動蕩的時候，往往會吸引大量避險資金流入托底金價。但反過來，黃金沒有利息收益，在高利率環境持續的背景下，持有黃金的機會成本偏高，又會限制金價大幅衝高的空間。所以現在黃金就是典型的避險支撐 vs 高利率壓制雙向博弈，卡在中間來回震盪，沒有明確方向。
資金層面上，當前機

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