韓国のメモリーチップメーカーSKハイニックス（KRX: 000660）は、米国預託証券（ADR）の発行を完了し、合計1億7790万株のADRを発行、1株あたり149ドル、総調達額は265億ドルとなり、米国史上第三位のIPOとなった。認購は計画発行量の7倍を超え、需要は約2000億ドルに迫る。ADRは7月13日から通常取引が開始される予定。
ADR発行規模と需要データ：265億ドル、認購超7倍
SKハイニックスの募集要項とブルームバーグの報道によると、今回のADR発行の主要数字は以下の通り：
発行株数：1億7790万株のADR
発行価格：1株149ドル（ソウルKOSDAQ株の木曜日終値より約3％プレミアム）
総調達額：265億ドル
認購倍率：計画発行量の7倍超
投資家需要：約2000億ドルに迫る
上位10の注文口座：ADRのほぼ半数を認購
通常取引開始日：2026年7月13日
主要な引受先として、Leopold Aschenbrenner傘下のSituational AwarenessとBaillie Giffordは、最大70億ドルのADR購入意向を示している。もしSKハイニックスが全ての買付提案を受け入れた場合、今回の発行規模はサウジアラビアのサウジアラムコ（TADAWUL: 2222）の約290億ドルに次ぐ、世界最大のIPO記録に近づく。
引受銀行の顔ぶれ：バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、ゴールドマン・サックスなど、手数料は推定1.4億ドル超
報道によると、SKハイニックスのナスダック上場に関わる主要引受銀行は、バンク・オブ・アメリカ（NYSE: BAC）、シティグループ（NYSE: C）、ゴールドマン・サックス（NYSE: GS）、JPモルガン・チェース（NYSE: JPM）であり、その他の小規模銀行にはCantor Fitzgerald、みずほフィナンシャルグループ（NYSE: MFG）、Stifel Financial（NYSE: SF）などが含まれる。
引受手数料については、調達額の0.5％の引受手数料とSKハイニックスが提供する追加インセンティブを含め、総額は1.4億ドル超と見込まれる。手数料率は同規模のIPOと比べて低めで、これはSKハイニックスが既に上場企業であり規模が大きいためと考えられる。
注目すべきは、今回の上場には「グリーンシュー機構」（超過配分選択権）がなく、銀行は株式の追加発行ができない点だ。シティグループ（NYSE: C）は、SKハイニックスの預託銀行も兼務し、すべてのADRの変換と配当支払いを担当し、追加収益を得ることができる。
よくある質問
SKハイニックスのADR上場はなぜ米国史上第三位のIPOと定義されるのか？
報道によると、SKハイニックスの今回のADR調達額は265億ドルであり、米国史上第三位のIPOとされている。比較として、サウジアラムコのグローバルIPO規模は約290億ドル、アリババ（NYSE: BABA）の2014年IPO規模は250億ドル（引受手数料約3億ドル）である。具体的な順位はDealogicなどの公式データに基づく。
SKハイニックスのADRは二次上場だが、一般的なIPOと何が異なるのか？
報道によると、SKハイニックスは韓国取引所（KRX: 000660）に上場済みであり、今回のナスダック上場は二次上場にあたる。ADR（米国預託証券）の仕組みにより、米国投資家は米国市場を通じて投資できる一方、ソウル取引所での取引は不要となる。ADRの設立には預託銀行の規定、ADRとソウル普通株の比率や変換手続きなどの追加手続きが伴う。
SKハイニックスの基石買い手の買付意向はどの程度か？
報道によると、Leopold Aschenbrenner傘下のSituational AwarenessとBaillie Giffordは、合計280億ドルのうち最大70億ドルの購入意向を示している。具体的な配分は最終的なブックビルディング結果に基づく。
