Pump.funのPUMPトークンは、著名なSolanaトレーダーAnsemが約$0.001675でロングポジションを開示したことをきっかけに、7月20日に22%以上急騰して$0.00207に到達しました。今回の上昇で、トークンは5月12日以来の最高値となり、24時間の取引量は$131 millionを超えました。これは前のセッションから500%以上の増加です。Coinpediaによると、PUMPはCoinGeckoで追跡されている時価総額上位100の暗号資産の中で最大の値上がり（Top Gainer）となりました。この値動きは、有機的な現物需要というより、デリバティブのアクティビティ増加を反映したものだとされています。
デリバティブのアクティビティが建玉増加の63%を押し上げ
PUMPのパーペチュアル契約における建玉（Open Interest）は、ラリーの間に約100 millionから163 millionへと増加しました。これは63%の増加であり、新たな資金がデリバティブ市場に流入したことを示唆しています。Coinpediaのデリバティブ分析によると、資金調達率（Funding Rate）は0.0023のプラス圏で推移し、強気のセンチメントを反映していました。
現物と先物の累積出来高デルタ（CVD）は、依然として大きくマイナスのままでした。現物のCVDはマイナス45.1 billion付近、先物のCVDはマイナス509 billion付近で、改善はわずかでした。上昇する価格と弱い現物の買いが食い違っていることから、今回の動きの主な原動力はレバレッジを効かせたポジショニングであることがうかがえます。
AnsemがPUMPを$115,000分買い、Hyperliquidとのバリュエーション格差を指摘
SolanaのミームコインWIFとBONKで早い段階の予想が知られているAnsemは、旧サポートを取り戻した局面で、Lookonchainのオンチェーン追跡によれば、PUMPを約1,500 SOL分、概算で約$115,000分購入したと確認されました。彼は強気の根拠を、Solanaが小口の暗号資産活動を支配するとの見方、そして年間換算収益が約$440 millionのPump.funがその流れの最有力な受益者であるという考えに結び付けました。
7月16日付のX投稿でAnsemは、Pump.funの完全希薄化後評価額が$1.4 billionであるのに対し、Hyperliquidは年間換算収益$800 millionに対して$65 billionのFDVで取引されており、Pump.funの評価が大幅に過小評価されていると主張しました。彼はこのギャップを「トラスト・プレミアム」の欠落によるものだとし、バリュエーション割引を埋めるためにPump.funが待望のユーザーAirDropを実施するよう求めました。Pump.funの共同創設者Alon Cohenは以前、AirDropは計画されたままであると述べたものの、時期については明言しませんでした。
7月12日のトークンアンロックで82.5 Billionトークン（$133 million相当）が放出
PUMPの最初の投資家向けトークンアンロックは7月12日に行われ、その時点で約$133 million相当の82.5 billionトークンが放出されました。これはTokenomistのデータによれば、流通供給の約5分の1に相当します。直近の反発があっても、トークンは依然として新規上場時価格から約62%下で取引されています。
新たにアンロックされた供給は、追加の売り圧力の可能性も生みます。以前の買い戻しプログラムは、2025年後半の持続的な売りに対して苦戦しました。
よくある質問
7月20日にPUMPトークンのラリーを引き起こしたのは何ですか？
著名なSolanaトレーダーAnsemが約$0.001675でロングポジションを開示し、それによってPUMPは7月20日に22%以上急騰して$0.00207に到達しました。この動きで24時間の取引量は$131 millionを超え、前のセッションから500%以上の増加となりました。
なぜAnsemはPump.funがHyperliquidよりも過小評価されていると考えているのですか？
7月16日付のX投稿でAnsemは、Pump.funの完全希薄化後評価額が$1.4 billionであるのに対し、Hyperliquidは年間換算収益$800 millionに対して$65 billionのFDVで取引されており、Pump.funの評価が大幅に過小評価されていると主張しました。Pump.funの年間換算収益はおよそ$440 millionです。Ansemは、この評価ギャップは「トラスト・プレミアム」の欠落によるものだとし、割引を埋めるためのユーザーAirDropを求めました。
7月12日のトークンアンロックでは、どれだけの供給が放出されましたか？
Tokenomistのデータによると、7月12日の最初の投資家向けトークンアンロックでは、当時約$133 million相当の82.5 billionトークンが放出されました。これは流通供給の約5分の1に相当します。直近の反発があっても、トークンは依然として新規上場時価格から約62%下で取引されています。
