ニューヨーク・ライフ・インベストメント・マネジメントは、ブロックチェーントークン化を単なる決済高速化ではなく、ポートフォリオカスタマイズのツールとして位置付けています。
NYLIMのマルチアセットソリューション責任者であるトーマス・サイ氏は、資産管理の未来はカスタマイズに焦点が当たり、それを大規模に実現できる唯一の技術はブロックチェーンだと述べました。
彼のチームは、ニューヨーク・ライフの8070億ドルの資産管理部門の中で約110億ドルを管理しています。
この戦略的転換は、トークン化の価値が、現在さまざまな資産クラスにわたって断片化されたプラットフォーム、決済サイクル、報告構造を伴うパーソナライズドポートフォリオの運用複雑性を低減することにあるという、より広範な機関投資家の見解を反映しています。
NYLIM、ブロックチェーンインフラをポートフォリオカスタマイズソリューションとして位置づけ
カスタマイズされたポートフォリオは通常、ETF、債券、プライベートクレジット、その他の商品を組み合わせます。
現在のシステムでは、各資産クラスが異なるプラットフォーム、決済サイクル、カストディアン、振替代理人、報告構造を通じて運用される必要があります。
この断片化により、パーソナライゼーションはコストがかかり、拡張が困難になっています。
サイ氏は、目標は複雑な運用レイヤーを構築するのではなく、資産自体にカスタマイズを組み込むことだと説明しました。
「最終目標は、異なる資産の運用の周りにカスタマイズを配置するのではなく、資産自体にカスタマイズを組み込むことです」と彼は述べました。
ファンドの株式、債券、プライベートクレジットエクスポージャー、現金商品が共通のブロックチェーン基盤上で移動できれば、資産運用会社はより細かいエクスポージャー、よりクリーンな記録管理、および構成要素間の摩擦の少ないポートフォリオを構築できる可能性があります。
トークン化は、振替代理人業務、決済、資産サービスなどのバックオフィスプロセスも改善する可能性があります。
「それを10%または20%削減できれば、それは顧客にとってより良い結果です」とサイ氏は述べました。
ステーブルコイン、機関投資家のブロックチェーン導入のゲートウェイとして機能
ステーブルコインは、伝統的な金融機関をオンチェーンに導く最初の実用的な架け橋となっています。
市場は3000億ドル以上に成長し、クロスボーダー決済や財務管理での採用が拡大しています。
サイ氏は、ステーブルコインが機関投資家のブロックチェーンに基づく金融活動への抵抗を減らす助けになったと述べました。
「ステーブルコインはおそらく過去2年間で最大の進展の一つでした」と彼は述べました。「ステーブルコインの採用は、彼らをオンチェーンに導くゲートウェイでした。」
銀行、決済会社、フィンテック企業がより多くのステーブルコイン残高を保有するにつれて、それらの残高を遊休現金として放置するのではなく、利回りを得られる機関投資家向けトークン化資産を求める可能性があります。
この動きは、大手金融機関がトークン化されたマネーマーケットファンド、プライベートクレジット商品、債券戦略を発行している理由を説明する一助となります。
NYLIMは最近、Centrifugeと提携し、自社のハイイールド社債戦略の一つをオンチェーン化しました。これにより、短期現金商品を超えたトークン化をテストする資産運用グループの一角に同社が位置づけられました。
DeFiインフラ、機関利用にはさらなる成熟が必要
NYLIMは分散型金融を研究していますが、より広範な機関利用は市場インフラによって制限されています。
サイ氏は、DeFiには役割があるかもしれないが、機関投資家が大規模にコミットするにはより成熟したシステムが必要だと述べました。
「DeFiにはユースケースがあると思いますが、それが機関化するにはもう少し時間が必要です」と彼は述べました。
不足している要素には、トークン化された担保、中央清算、プライムブローカレッジサービス、より強固なカストディモデル、規制対象機関をサポートできるコンプライアンスフレームワークが含まれます。
これらのレイヤーがなければ、DeFiは大規模資産運用会社が通常のポートフォリオ運用で使用するには依然として困難です。
投資家にとって、トークン化の短期的な影響は、完全にオープンなDeFi取引ではなく、まず運営効率と商品へのアクセスに現れる可能性が高いです。
大手運用会社は、よりパーミッションレスな市場に移行する前に、管理された環境内でファンド、債券、クレジット戦略をトークン化する可能性が高いです。
FAQ
NYLIMのブロックチェーントークン化の主なユースケースは何ですか？
NYLIMは、ブロックチェーントークン化を大規模なポートフォリオカスタマイズのソリューションと見ています。
NYLIMのマルチアセットソリューション責任者であるトーマス・サイ氏は、ブロックチェーンは資産管理においてマスカスタマイゼーションを可能にする唯一の技術であり、同社が異なる資産クラスの周りに複雑な運用レイヤーを構築するのではなく、資産内にカスタマイズを組み込むことを可能にすると述べました。
NYLIMがトークン化導入においてステーブルコインを重要視する理由は？
サイ氏は、ステーブルコインを「過去2年間で最大の進展の一つ」であり、機関投資家がオンチェーンに移行するためのゲートウェイであると述べました。
ステーブルコイン市場が3000億ドルを超える中、ステーブルコイン残高を保有する機関投資家は、それらの残高を遊休現金として放置するのではなく利回りを得られる機関投資家向けトークン化資産への需要を生み出しています。
NYLIMがDeFiを大規模に採用する前に必要なインフラは？
サイ氏は、機関投資家が大規模にコミットする前に、DeFiにはより成熟したシステムが必要だと述べました。
不足しているインフラには、トークン化された担保、中央清算、プライムブローカレッジサービス、より強固なカストディモデル、規制対象機関が通常のポートフォリオ運用でサポートできるコンプライアンスフレームワークが含まれます。
