MBKパートナーズと金炳柱会長は16日、ホームプラスのための緊急資金として2,000億ウォンを保証することに合意し、債権者メリッツ金融グループとの対立を終結させた。この保証は、ホームプラスが破産の可能性に直面する中で、財政支援をめぐる意見の相違を解消したものだ。メリッツ金融グループの取締役会は同日、共同保証を条件に、デット・イン・ポゼッション（DIP）ファイナンスを承認した。
MBKパートナーズとキム・ビョンジュが2,000億ウォンの全額共同保証を提供
MBKパートナーズは16日、金炳柱会長とMBKパートナーズがホームプラスのリストラ再編に必要な緊急運転資金2,000億ウォンについて、全額の共同保証を提供することを決めたと発表した。MBKは、一部報道では緊急運転資金の融資がすでに確定していると示唆されていたものの、その時点ではメリッツ側の取締役会の決議手続きが未了だったと説明した。
韓国の政治家らは、メリッツ金融グループ取締役会による先を見据えた判断を求めた。韓炳度（ハン・ビョンドゥ）民主党の代行代表兼フロアリーダーは、16日に国会で開かれた政策協議の場で、ホームプラスが緊急運転資金を確保できる見通しであり、メリッツ側取締役会の先を見据えた決定を期待すると述べた。韓はこれに先立ち、国会政治政策委員会の与党幹事であるパク・サンヒョクに対し、ホームプラスをめぐる状況に関連する聴聞を進めるよう指示していた。
メリッツ金融グループの取締役会がDIP支援を承認
メリッツ金融グループは16日に取締役会を開き、金炳柱会長とMBKによる共同保証を条件に、2,000億ウォンのDIP支援について最終承認を与えた。メリッツ金融は、追加の1,000億ウォン支援については、株主価値の向上を優先する金融会社として、慎重な検討の末に下した難しい判断だと説明し、この不可欠な資金支援がリストラの起爆剤となることを期待するとした。
DIPとは、リストラ再編手続き中の企業が、事業を継続するために確保する緊急運転資金を指す。MBKは、ホームプラスが再編手続きに入る前後を通じて、民間の拠出、現金支援、共同保証を合わせ、合計約4,000億ウォン規模の財政支援を提供してきた。今回の共同保証を含めると、総支援額は6,000億ウォンに達する。
MBKパートナーズは、再編手続きが継続する場合、ホームプラスはゴーイングコンサーンとしての価値を維持し、事業の正常化に向けて取り組めるほか、新たな投資家を呼び込むことで成功したM&Aにつながる道が開けるとしている。これはホームプラス、役員・従業員、取引先企業、債権者など、全ての利害関係者にとって重要な意味を持つという。
ホームプラスは20日に即時の異議申し立て（アピール）を行う予定
ホームプラスは、再編手続きの継続に関する合意を根拠に、20日にソウル再生裁判所へ即時の異議申し立てを行う予定だ。更生裁判所の承認、DIP執行に必要な手続き、大口債権者からの再編計画に対する同意が完了すれば、緊急運転資金が支給される。
ホームプラスは構造的なイノベーション作業を完了した後、残りの事業部門（本社、大型店舗、オンライン）の売却を進める。13日から一時閉鎖に入った大型店舗は、裁判所が即時の異議申し立てを受理し、再編手続きの延長を決定した後、取引先企業との協議を通じて営業再開のスケジュールを策定する。
TPGがロッテレンタカーの持分についてデューデリジェンスを実施
グローバル・プライベートエクイティ運営会社テキサス・パシフィック・グループ（TPG）は、18日付の投資銀行業界によると、ホテルロッテと釜山ロッテホテルが保有するロッテレンタカーの61.18%持分を取得するため、最近、独占的なデューデリジェンスを開始した。証券業界の観測筋は、TPGの買収をめぐる動きが、ロッテレンタカーの事業競争力の強化や、企業価値の再評価につながり得るとしている。
大新証券の研究員パク・カンホは、TPGの買収追求を受けてロッテレンタカーに対する市場の関心が高まっており、直近の企業説明会では、投資家がTPGの買収追求を前向きに評価したと述べた。具体的には、今後のモビリティ事業拡大の可能性、安定的な利益創出能力、そして割安評価の魅力が差別化点として挙げられた。
TPGは韓国でレンタカー事業を直接運営していないため、アフィニティと比べて、統合後の市場シェアによる独占への懸念は相対的に低い。ロッテレンタカーは、1日に持分譲渡に関してTPGとデューデリジェンスを含む協議を行っていたことは明らかにしたが、同社の株式売却については確定事項がないとしている。同社は今月末までに、関連情報を再び開示する方針だ。
スティック・インベストメントが全国成長基金のスケールアップ・リーグ選定で勝利
韓国開発銀行と韓国成長金融投資運用は13日、今年の第2回全国成長基金（間接投資分野）に向けた政策ファンドについて、7つのサブファンドの委託運用事業者の最終選定を発表した。スティック・インベストメントは、委託運用事業者を1社だけ選ぶ「5,000億ウォン規模のスケールアップ・リーグ」に選ばれた。
全国成長基金スケールアップ・リーグの目標ファンド組成額は5,000億ウォンだが、他のリーグと異なりファンド組成の上限がないため、大手各社の参加意欲が高い。スケールアップ・リーグに挑戦したJ&Nプライベートエクイティ（J&N PE）は、運用実績が比較的短いにもかかわらず、「武器」としてバイアウトの成果を示した。具体的には、投資元本に対する内部収益率（IRR）が4倍超となった、環境配慮型船舶資材会社HYUNDAI HIMSのIPOに成功したことに加え、二次電池設備会社デボマグネティックの持分売却により、先端製造や素材・部品・装置分野でファンドの回収能力を示した。
韓国開発銀行は、巨額の運用資産を特徴づける大規模ブラインド型ファンド運用経験を前面に押し出したスティック・インベストメントを選定した。スティック・インベストメントは、資本市場における内部統制システムの安定性と、検証済みのファンド清算実績を通じて、政策ファンドの信託を確保する戦略を採用した。今後の審査では、この組織としての能力を重視し、将来の大規模ディールを安定的にリードできるという戦略が有効だったことを示す分析だ。
よくある質問
MBKパートナーズは16日に何を合意したのですか？
MBKパートナーズと金炳柱会長は16日、ホームプラスの再編に必要な緊急運転資金2,000億ウォンについて、全額の共同保証を提供することで合意した。
ホームプラスはいつ裁判所に異議申し立てを行いますか？
ホームプラスは、再編手続きを継続するため、20日にソウル再生裁判所へ即時の異議申し立てを行う予定だ。
MBKはホームプラスに対し、合計でどれだけの財政支援を提供していますか？
今回の共同保証を含め、MBKのホームプラスに対する総支援額は、再編手続きの前後を通じて、民間の拠出、現金支援、共同保証を合わせて6,000億ウォンに達する。
