교보증권 이희진 이사는 5월 23일 국회의원회관에서 열린 컨퍼런스에서 기관형 디지털자산 투자 인프라를 위한 프레임워크를 제시했다. 서울 영등포구에서 열린 ‘기관투자자 시대, 신뢰받는 디지털자산 시장의 새로운 시작’ 컨퍼런스에서 이 이사는 법인 계정 개설은 ‘액세스’ 문제인 반면, 기관투자자 시대는 포괄적 안전장치를 필요로 하는 ‘신뢰’ 문제라고 구분했다. 이 이사는 한국이 현재 기관투자자 시대에 진입한 것이 아니라 ‘기관 전환기’에 있으며, 금융위원회가 기관 참여를 위한 내부통제 기준, IT 보안 요건, 책임(리어빌리티) 프레임워크를 논의하고 있다고 밝혔다.
Lee Hee-jin 기관 크립토 투자를 위한 6대 신뢰(Trust) 원칙(필라) 제시
이희진 이사는 기관투자자가 자본을 디지털자산에 투입하기 전에 6가지 신뢰 원칙이 필요하다고 말했다. 첫째 원칙은 투자 대상에 대한 신뢰로, 명확한 법적 분류, 발행자 식별, 충분한 유동성을 포함한다. 둘째 원칙은 투자 의사결정 과정에 대한 신뢰로, 투자 정책, 한도, 이사회 승인 절차, 이해상충 통제 등을 포함한다. 셋째 원칙은 거래 및 가격 산정 메커니즘에 대한 신뢰로, 공정한 가격 형성, 시장 조작 모니터링, 안정적인 결제 시스템이 요구된다.
넷째 원칙은 자산 보관에 대한 신뢰로, 고객 자산을 분리해 보관하고 멀티시그 승인 시스템을 적용하며, 파산 시 자산 반환 절차가 명확해야 한다. 다섯째 원칙은 자금 흐름과 컴플라이언스에 대한 신뢰로, 실질소유자 확인, Travel Rule(트래블룰) 이행, 온체인 모니터링 시스템을 포함한다. 여섯째 원칙은 사고 대응에 대한 신뢰로, 내부통제, 보험, 책임 프레임워크, 사업연속계획을 포괄한다. 이 이사는 다음과 같이 말했다. “이 6가지 중 하나라도 빠지면 기관은 투자하지 않는다.”
교보증권, 기관 시장 발전을 위한 5단계 로드맵 제안
이희진 이사는 한국의 기관형 디지털자산 시장 발전을 위한 5단계 로드맵을 제안했다. 첫 번째 단계는 상장 법인과 프로페셔널 투자자를 중심으로 한 제한적 개방이다. 두 번째 단계는 내부통제 기준을 정립하고, 트레이딩과 커스터디(보관)를 분리하는 것이다. 세 번째 단계는 기관 간 기능적 분리와 연계 시스템을 구축하는 것이다. 네 번째 단계는 ETF와 펀드로 참여 범위를 확대하는 것이다. 다섯 번째 단계는 토큰화 증권과 스테이블코인을 통해 전통 금융과 디지털자산 시장을 연결하는 것이다.
이 이사는 핵심 원칙을 “제한적으로 허용하되, 통제의 효과를 검증하고, 검증된 신뢰를 바탕으로 점진적으로 확대한다”라고 제시했다. 또한 신뢰 인프라는 단일 기관이 구축할 수 없으며, 기관투자자·거래소·커스터디(수탁)·은행·증권사·회계법인·로펌·온체인 분석 제공사·보험사·감독 당국이 각자 지정된 역할을 수행하고 상호 검증하는 다자(멀티파티) 생태계가 필요하다고 강조했다.
Lee Hee-jin 내부통제 및 커스터디(수탁) 요건 상세 설명
이희진 이사는 내부통제의 제도화를 위해 투자 승인, 리스크 심사, 거래 실행, 거래 승인, 자산 보관이 독립적으로 운영되어야 한다고 밝혔다. 그는 “권한이 한 사람 또는 한 부서에 집중되는 순간, 해킹·횡령·내부자 위협의 위험이 커진다”고 말했다. 또한 거래 기능과 커스터디 기능의 분리를 요구하며, 거래소는 거래를 담당하고 커스터디는 자산을 독립적으로 안전하게 지키며, 은행은 자금을 관리해야 한다고 했다.
이 이사는 기관 수준의 커스터디가 단순히 프라이빗 키 저장만을 의미하는 것이 아니라 법적 안정성, 운영 통제, 외부 검증 시스템까지 포함해야 한다고 밝혔다. 그는 국내 사례에서 글로벌 회계법인의 SOC 1 Type 2 인증을 받기 시작했으며, 글로벌 표준 수준의 내부통제를 달성했다고 언급했다. 아울러 기본적인 KYC를 넘어 AML 시스템을 고도화해, 기관 시장을 위한 거래흐름 분석(KYT)과 지갑 위험평가(KYW)까지 포함할 것을 요청했다.
FAQ
5월 23일 국회 컨퍼런스에서 Lee Hee-jin 이사는 무엇을 발표했나요?
교보증권 이희진 이사는 5월 23일 서울 영등포구 국회의원회관에서 열린 ‘기관투자자 시대, 신뢰받는 디지털자산 시장의 새로운 시작’ 컨퍼런스에서 ‘기관투자자 시대 디지털자산을 위한 신뢰 인프라 구축’이라는 제목의 프레임워크를 발표했다. 이 이사는 법인 계정 개설을 ‘액세스’ 문제로, 기관투자자 시대를 ‘신뢰’ 문제로 구분했으며, 6대 신뢰 원칙과 5단계 발전 로드맵을 제시했다.
이희진 이사가 기관 크립토 투자를 위해 식별한 6대 신뢰 원칙은 무엇인가요?
이희진 이사는 6대 신뢰 원칙을 다음과 같이 제시했다. (1) 투자 대상에 대한 신뢰(법적 명확성, 발행자 식별, 유동성), (2) 투자 의사결정에 대한 신뢰(정책, 한도, 이사회 승인, 이해상충 통제), (3) 거래 및 가격 산정에 대한 신뢰(공정한 가격 형성, 조작 모니터링, 안정적 결제), (4) 커스터디에 대한 신뢰(분리 보관, 멀티시그 시스템, 파산 절차), (5) 자금 흐름 및 컴플라이언스에 대한 신뢰(실질소유자 확인, Travel Rule, 온체인 모니터링), 그리고 (6) 사고 대응에 대한 신뢰(내부통제, 보험, 책임, 사업연속). 이 이사는 어떤 한 기둥이라도 빠지면 기관은 투자하지 않는다고 말했다.
교보증권은 한국의 기관형 디지털자산 시장을 위해 어떤 5단계 로드맵을 제안했나요?
이희진 이사는 5단계 로드맵을 제안했다. (1) 상장 법인과 프로페셔널 투자자를 위한 제한적 개방, (2) 내부통제 기준 정립 및 트레이딩-커스터디 분리, (3) 기능적 분리와 기관 간 연계 구축, (4) ETF와 펀드로 참여 확대, (5) 토큰화 증권과 스테이블코인을 통해 전통 금융과 디지털자산을 연결. 이 이사는 핵심 원칙으로 제한적으로 허용하고, 통제의 효과를 검증하며, 검증된 신뢰를 바탕으로 점진적으로 확대한다고 밝혔다.
