ゴールドマン・サックスのファンドマネージャー、トニー・パスクアリエロ氏によると、7月8日時点でS&P500の強気相場は継続しているが、市場の性質は顕著に変化しており、投資家は今後数ヶ月間、かなり荒い値動きに直面することになる。ゴールドマン・サックスのモメンタム戦略指数は6月の高値から22％下落し、上半期の強い上昇局面で構築された集中ポジションを背景に、ボラティリティは5年近くの水準に急上昇している。
パスクアリエロ氏は、AIへの設備投資が市場の方向性を決める最も重要な変数であり、今後の第2四半期決算シーズンが重要な試金石となると指摘した。同氏は、クラウド大手各社が支出水準を調整し、インフラエコシステムの整合性を維持しながらフリーキャッシュフローを上方に転換できることを証明すると予想している。短期的な変動にもかかわらず、同氏は投資家に対し、ポジションを維持しつつ、最も確信度の高い保有銘柄に絞り込み、ヘッジツールの下落を選別的に買い増すよう助言した。
