ジェネシス・プライベート・エクイティ（Genesis Private Equity）は、医療用ディスプレイメーカーのD&Tを買収するための意向書（ロウテル・オブ・インテント）を提出し、予備ラウンドには少なくとも6社の入札者が参加した。今月中にショートリストが最終確定される見通しだ。買収に関心を持つ理由は、D&Tが安定的なキャッシュ創出力を有していることと、グローバルの専門ディスプレイ市場における成長の可能性にある。ハイランド・エクイティ・パートナーズ（Highland Equity Partners）は、2024年にD&Tのマネジメント株式の92%を約1700億ウォンで取得した後、現在は過半数の持分を保有している。
複数の入札者が買収提案を提出
投資銀行業界の情報筋によると、ジェネシスPEは最近、D&Tの売り手側に対して意向書を提出した。予備ラウンドには6社超の入札者が参加した。売り手側は現在、各入札者が提示した買収価格、資金調達能力、買収後の事業計画を検討している。ショートリストの選定は今月行われる見込みだ。
D&Tは医療・産業用ディスプレイに特化
1999年に設立されたD&Tは、医療、カジノ、産業用途向けの専門ディスプレイを製造している。同社は、一般的な消費者向けディスプレイよりも高い品質と安定性が求められる医療機器やカジノ端末向けに製品を供給している。顧客の認証に必要な相当な期間と製品開発の時間がかかるため、参入障壁が大きいことが特徴だ。
ハイランド・エクイティ・パートナーズは2024年に過半数持分を取得
ハイランド・エクイティ・パートナーズはD&Tの最大株主だ。ハイランドEPは2024年に、Kostone Asiaおよびその他の保有者からD&Tのマネジメント株式の92%を約1700億ウォンで取得した。買収以降、ハイランドは収益性の改善や顧客の多様化に取り組んできた。
市場では、D&Tの企業価値（エンタープライズ・バリュー）を4500億〜5000億ウォンと見積もっている。売り手側は今年のD&TのEBITDA（利払い・税・償却前利益）が450億ウォンに到達すると見込んでおり、これは評価倍率がおよそ10〜11倍であることを意味する。
D&Tの売上は2025年に1349億ウォン
D&Tは2025年に売上高がおよそ1349億ウォン、営業利益がおよそ263億ウォンを記録した。いずれの数値も、2024年の売上高1239億ウォン、営業利益196億ウォンと比べて増加している。買収後の急速な業績改善が、比較的短期間のうちに売り手側が投資回収を追求する動機になったとみられている。
入札者は報じられているところでは、D&Tの安定的なキャッシュ創出力と、グローバルの専門ディスプレイ市場における成長の可能性を高く評価している。医療モニターは、多くの場合、病院や医療機器会社によって認証後に長期で供給されるため、安定した利益構造が期待できる。
FAQ
Genesis PEはD&Tに関して何をしたの？
ジェネシス・プライベート・エクイティ（Genesis Private Equity）は、医療用ディスプレイメーカーのD&Tを買収する意向書を提出し、予備ラウンドでは6社超の入札者に加わった。
D&Tの買収に向けたショートリストはいつ確定する？
ショートリストは今月、売り手側によって選定される見通しだ。
ハイランド・エクイティ・パートナーズは2024年にD&Tにいくら支払ったの？
ハイランド・エクイティ・パートナーズは2024年にD&Tのマネジメント株式92%を約1700億ウォンで取得した。
