-
イーサリアムは主要なフィボナッチレベルを下回って取引されているが、2026年下半期に向けて圧力が依然として前面に出ている。
-
持続的なマイナス資金調達率は、イーサリアムデリバティブ市場全体で弱気ポジションが依然として高いことを示している。
-
過去のイーサリアムサイクルパターンは、市場安定化前に投降イベントが起こる可能性を引き続き示唆している。
イーサリアム価格は、テクニカル指標とデリバティブ指標が、暗号資産市場全体が長期的な底を形成する前に最終的な投降局面が訪れる可能性を引き続き示唆しているため、圧力にさらされている。
イーサリアムのサイクル構造は、過去の弱気相場に引き続き類似
最近の市場分析により、イーサリアムの長期的な価格構造への注目が再燃している。市場参加者は現在のサイクルと2021-2022年の調整局面を引き続き比較している。両期間の類似点は注目に値する。
ベテラントレーダーのMatthew Dixon氏は最近Xで、イーサリアムは最後の一掃（washout）に直面する可能性があると述べた。彼の分析によれば、100%フィボナッチエクステンションへの動きが依然として可能である。「そのような下落は第4四半期のより大きな市場底と一致する可能性がある」と同氏は述べた。
出典：X
イーサリアムは実際、次の大きな弱気相場の前に約4,900ドルの高値を記録した。そのサイクルは最終的に100%フィボナッチエクステンションゾーン付近で終了した。最終的な下落により強気ポジションが枯渇し、持続可能な市場底が形成された。
現在進行中のサイクルも同様の軌道をたどっているようだ。イーサリアムは約4,970ドルの高値に達した後、長期調整に入った。主要なリトレースメントレベル付近での回復は何度も失敗している。
テクニカル指標は引き続き防御的な見方を支持
本稿執筆時点で、イーサリアムは1,580ドルで取引されており、不安定な価格変動があった。しかし、買い手が一時的に1,600ドルのレジスタンス領域を突破した。
1,605ドル付近での拒否は、 prevailing market weakness（支配的な市場の弱さ）を強化した。その後、売り手が主導権を奪回し、価格を押し下げた。イーサリアムはその後、1,565ドルのサポートゾーン付近で安定した。
週足チャートは引き続き一連の安値圏内での高値切り下げを示している。サイクル高値からの下降トレンドラインは依然として intact（無傷）である。そのトレンドラインが突破されるまで、より広範なトレンドは修正局面にとどまる。
週足RSIの数値は再び売られ過ぎの領域に入っている。過去の市場底でも同様の状況が現れていた。しかし、売られ過ぎの数値だけでは正確な反転ポイントを特定することはほとんどない。
デリバティブのポジショニングは持続的な市場警戒を反映
CoinGlassのデータは、イーサリアムデリバティブ市場内で substantial（相当な）弱気ポジショニングが続いていることを示している。イーサリアムの前回の上昇局面では資金調達率は strongly positive（強くプラス）を維持していた。トレーダーはレバレッジをかけたロングポジションを積極的に積み上げていた。
イーサリアムの価格反転後、市場環境は大幅に変化した。加速的な売りが発生した期間にマイナスの資金調達率スパイクが出現した。これらの出来事は広範なデレバレッジ活動を示していた。
2025年と2026年の大部分を通じて、マイナスの資金調達率が持続した。トレーダーはさらなる downside movement（下落方向への動き）に備えてポジショニングを続けた。永久先物市場全体でショート側の確信度が高止まりしていた。
最近の資金調達データは modest improvement（緩やかな改善）を示している。プラスの資金調達期間がここ数週間で徐々に戻ってきている。しかし、レバレッジ利用率は以前のサイクル高値を大幅に下回っている。
Dixon氏のより広範な仮説は、 extreme pessimism（極度の悲観）がしばしば major recoveries（大幅な回復）に先行することを示唆している。イーサリアムが予測されたエクステンションゾーンを再訪すれば、市場環境が将来の回復サイクルの基盤を確立する可能性がある。
