2026年7月26日22:00-22:15（UTC）、ETHは15分以内に短期的に0.62%急伸し、価格レンジは1926.06-1940.3 USDT、ボラティリティは0.74%。これまでの24時間ではETHは約3.43%上昇し、最高値は1940.5 USDTに到達した。全体としてリバウンドの構図だが、板の厚みが極めて薄く、1ティアのみ有効な指値があるだけで、流動性は非常に乏しい。上昇幅に関するコンセンサスの強さは過大評価しない方がよい。
今回の異動の主な原動力は、Ethereumの次世代プロトコルアップグレードであるGlamsterdamの計画公開と、機関投資家の継続的な買い増しという二つの好材料である。Glamsterdamのアップグレード計画ではgas limit floorが2億まで引き上げられ、基礎層の拡張に焦点が当てられる。これによりETHの中長期的なファンダメンタルズに下支えが入ることで、市場のEthereumの技術進化への信頼が強化される。同時に、現物ETH ETFは顕著な資金流入を記録しており、有名トレーダーのArthur Hayesが直近で複数のマーケットメーカーを通じて累計で約3914.84 ETHを買い入れた（平均価格1908.86ドル）。オンチェーン上の行動は検証可能で、機関の配分需要は減っていない。
次に、取引所のETH保有量は約1510万枚まで下がっており、これは多年にわたる低水準（1年前は2100万枚超）だ。直近で65.8万枚超のETHが上位プラットフォームから流出しており、供給サイドの縮小が潜在的な価格支援となり得る。しかし、短期のテクニカル面では過熱（オーバーボート）のシグナルが出ており、15分および1時間のRSIはいずれも過買圏にある。4時間足のMAは弱気で、かつADXは15.1にとどまり、中期のトレンド方向が不明確であることを示している。さらに、ファンディング費用率は0.2%以上まで急騰しており、ショート側が刺さり（急な逆行）により強制ロスカット（爆弾決済）を食らう事態に。デリバティブ市場では売り買いの攻防が激しい。加えて、世界の原油価格が100ドル付近に迫ることでインフレ圧力が高まり、資金はBTCなどの逃避資産へ向かいやすくなっており、アルトコイン全体は圧迫されている。
現在は変動リスクが高いため、上方の1940ドルの抵抗線および2000ドルの心理的節目に注目が必要である。下方の支援は1909ドル（Arthur Hayesの平均コストライン）。もし価格が1775ドルを下回れば、約5.52億ドルのロングが清算される可能性がある。板の厚みが極めて薄い環境では少量の資金でも価格変動を増幅し得るため、短期ではテクニカルな調整が起こる可能性がある。取引所のETH純流入の変化、現物ETFの資金フロー、資金費用率の推移などの重要指標を確認することを推奨する。
