欧州中央銀行は7月23日の金融政策会合で預金金利を2.25%に据え置くことが見込まれている一方、市場の関心は、先週WTI原油価格が15.5%急騰したことを受けて9月に当局が追加利上げを示唆するかどうかへ移っている。原油価格の急騰は、イラン戦争発生の最初の週以来の最大の週次上昇であり、週末に米国軍の死傷者2名を含む、米国とイランの軍事的な対立の激化に起因する。欧州の翌日物指数スワップ市場では年末までの利上げを年率換算で約45ベーシス・ポイント（bp）織り込んでおり、引き締め局面の時期は9月および12月の会合になる可能性が高いと見られている。
ECBは7月23日に預金金利を2.25%に据え置き
欧州中央銀行は7月23日に定例の金融政策会合を開催し、預金金利は2.25%のまま据え置かれる見通しが広く出ている。市場の焦点は、先月と同様の動きの後、ECBが9月会合で利上げを示唆するかどうかだ。ユーロ圏OIS市場は、年末までに45ベーシス・ポイント超の利上げを織り込んでおり、2回の利上げが織り込まれていることを示している。時期については9月と12月が有力視されている。今回の織り込みは、先月の了解覚書が無効になった後、原油価格が急反発したことを受けて、今月上旬の20ベーシス・ポイント未満から今月中に急速に拡大した。
WTI原油が15.5%急騰、中東の緊張の中で
ウエスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は先週15.5%上昇し、イラン戦争発生の最初の週以来の最大の週次上昇となった。これは、35.6%の上昇が見られた当時からのことである。週末にかけて米国とイランの軍事衝突が激化し、米軍の死者が2名出た。ドル円相場は162円を超えており、日本の外貨当局による介入の可能性をめぐって警戒が続いているが、原油価格が急騰する局面では、その介入効果が弱まる可能性もある。
ドル指数は0.21%下落、米国のインフレ統計後
ドル指数は7月17日に100.755で引け、前週から0.212ポイント（0.21%）下落した。Yonhap Infomaxのドル指数および通貨間比較によると、指数には下押し圧力がかかった。先月の米国のインフレ指標が、消費者物価と生産者物価ともに予想を大きく下回ったため、FRBが今月すぐに利上げしないのではないかという安心感が広がった。しかし下落は、米国とイランの緊張の高まりによって抑えられた。ドル指数は過去1か月で100の水準を下回っていない。
ドル円相場は162.394円に到達し、週次ベースで0.41%上昇しており、2週連続の週次上昇となった。相場は、原油価格の急騰による上向き圧力や、日本の外貨当局の介入の可能性をめぐる警戒感の中で、162円前後で推移した。ユーロは1週間の小休止の後、ドルに対して強含んだ。ユーロドル相場は1.14405で、週次ベースで0.22%上昇した。ユーロ円相場は185.77円に上昇し、週次で0.62%上昇。4月の最終週以来の最高となる週次の終値を付けた。ポンドドル相場は1.34525で、0.39%上昇。一方、オフショアのドル人民元相場は6.7778元へ0.06%下落した。
7月21日のニュージーランドQ2 CPIリリース
ニュージーランドの準備銀行は、7月21日に予定される第2四半期の消費者物価指数の発表に向け、引き締め期待が高まっている局面にある。CPIは前四半期比で1.4%の上昇が見込まれている。RBNZは7月の金融政策会合で利上げサイクルを開始した。ニュージーランドのOIS市場では、年末までに50ベーシス・ポイント超の利上げを織り込んでいる。9月の会合でも追加利上げが見込まれ、今後のCPIデータが、引き締め観測をさらに強める可能性がある。
7月22日のインドネシア中銀会合
インドネシア銀行は、7月22日の金融政策会合で政策金利を25ベーシス・ポイント引き上げて6.0%にすることが見込まれている。中銀は、原油価格の高騰と通貨安への対応として、5月と6月の間に合計100ベーシス・ポイント引き上げており、そのうち25ベーシス・ポイントは緊急会合によるものだ。BIの政策金利の直近のピークは、前回の引き締めサイクルにおいて6.25%として記録された。
英国の労働党党首アンディ・バーンハムは、7月20に首相として正式に就任する予定だ。債券市場で懸念が高まっていることからも分かるように、財政支出の拡大を好む彼の初期の行動次第で、市場は敏感に反応する可能性がある。
よくある質問
ECBは7月23日の会合で何を決めると見込まれていますか？
欧州中央銀行は7月23日の金融政策会合で預金金利を2.25%に据え置く見通しだ。市場の焦点は、年末までにユーロ圏OIS市場で約45ベーシス・ポイントの引き上げが織り込まれている中で、ECBが9月に追加利上げを示唆するかどうかにある。
先週、原油価格は中央銀行の政策見通しにどう影響しましたか？
WTI原油は先週15.5%急騰し、イラン戦争発生の最初の週以来の最大の週次上昇となった。この原油価格の急騰は、米国とイランの軍事的な対立の激化によって引き起こされ、今月上旬の20ベーシス・ポイント未満から年末までに45ベーシス・ポイント超へと、ユーロ圏の利上げ観測の織り込みが急速に拡大した。
インドネシアの中銀は7月22日にどのような金利判断が見込まれていますか？
インドネシア銀行は7月22日の会合で政策金利を25ベーシス・ポイント引き上げて6.0%にすることが見込まれている。中銀は、原油価格の高騰と通貨の弱さを背景に、すでに5月と6月の間に100ベーシス・ポイント引き上げており、前回の引き締めサイクルのピークは6.25%に達していた。
